互联网传媒行业：暑期档持续火热，优质标的回归合理估值迎来长期布局机会，华谊本周热点不断

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 暑期档持续火热，优质标的回归合理估值迎来长期布局机会，华谊本周热点不断市场走势回顾 上周传媒板指下跌 0.54%，上证综指下跌 0.07%，深证成指下跌0.81%，创业板指下跌 0.55%。上周板块涨幅前三：智度股份（10.02%）、引力传媒（8.41%）、丝路视觉（8.35%）；板块跌幅前三：华闻传媒（--40.87%）、*印纪传媒（-25.77%）、世纪天鸿（-17.17%）。年初至今板块涨幅前三：亚夏汽车（146.00%）、平治信息（108.22%）、上海钢联（66.69%）；板块跌幅前三：*ST 富控（-87.85%）、*金亚（-81.98%）、*ST 巴士（-78.67%）。 核心观点 暑期档《药神》热度不减，推荐关注开心麻花《西虹市首富》27日上线。截至 21 日（周六）24:00， 2018 年累计票房 362.52 亿，同比增长 22.71%。接下来一周，华谊兄弟的《神探狄仁杰》和开心麻花《西虹市首富》接档，期待再助力票房走高。除了线上，华谊兄弟苏州实景乐园 22 日开园，带动线下市场兴起。 A 股传媒中报临近，优质标的回归合理估值迎来长期布局机会。重点关注优质标的：欢瑞世纪(精品内容+艺人经纪双轮驱动，18H1 业绩实现大幅增长；近期发布股票期权激励计划；18P/E 9.88X)；华谊兄弟(电影主业回暖，18H1 扣非后业绩同比增长128.50%-158.50%；影片票房和质量双赢；实景娱乐业务苏州园区将于 7 月 23 日开园；18P/E 17.8X)；完美世界（《武林外传手游》超预期，目前稳定 iOS 畅销榜 Top30，腾讯代理手游《云梦四时歌》《完美世界》预计 Q4 上线，布局 Steam 中国开拓长期空间，（18P/E 19x）。 互联网方面推荐关注龙头回调中产生的投资机会。重点关注：腾讯控股（《PUBG mobile》进入海外众多国家地区畅销榜前三，期待新游续力以及社交广告业务持续爆发，19 P/E 27X）。关注美团、斗鱼等互联网龙头港股上市。此外，阿里入驻分众传媒成第二大股东，解决减持问题，打开公司后续发展新逻辑，推荐积极关注。 团队关注核心个股还包括网易、阅文集团、金科文化、中南传媒、好未来、亚夏汽车、民生教育、快乐购、三七互娱、吉比特、瑞思等。 行业及公司要闻 【抖音】抖音首次公布国外用户情况，全球月活用户数超过 5 亿；【美团】美团正式发布“美团闪购”品牌，美团 App 为第一入口 风险提示 行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险。 维持 买入 武超则 武超wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 wuch010-执业曾荣飞 zengrongfei@csc.com.cn 010-85130578 执业证书编号：S1440518030003 发布日期： 2018 年 07 月 23 日 市场表现 相关研究报告 17.10.19 文娱升级系列之二：数字阅读——龙头上市促产业新征程，付费有声引发展新趋势 17.12.19 年度策略：从内容为王到付费兴起，文娱 “主旋律”时代来临 18.01.26 票房开门红趋势依旧，国产质量提升拓新空间 18..02.23 爆款春节档：多重秘笈铸就档期票房新高度 互联网传媒 股票报告网整理http://www.nxny.com 互联网传媒 行业动态研究报告 目录 一、市场走势回顾 ................................................................................................................................................... 1 二、上市公司动态 ................................................................................................................................................... 2 三、行业要闻 ........................................................................................................................................................... 8 3.1. 影视、游戏 ............................................................................................................................................... 8 3.2. 互联网、科技 ........................................................................................................................................... 8 3.3. 重大投融资、并购及上市 ..................................................................................................................... 10 四、行业数据 ......................................................................................................................................................... 10 4.1. 电影 ......................................................................................................................................................... 10 4.1.1. 票房 .............................................................................................................................................. 10 4.1.2. 院线 .................................................................................................................