基础化工行业周报：新能源蓬勃发展 电解液溶剂回暖

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 新能源蓬勃发展 电解液溶剂回暖 ——基础化工行业周报 投资摘要： 每周一谈： 近期，碳酸二甲酯价格持续反弹。根据隆众资讯数据，上周华东地区工业级碳酸二甲酯价格涨至 9650 元/吨，相比上月同期涨幅高达 15%。我们认为，在政策的保驾护航之下，国内新能源车渗透率的提升以及储能市场的蓬勃发展将支撑锂电池需求增长，从而推动电解液及溶剂市场持续景气。  行业供应较为集中，全球电解液用溶剂生产区域主要集中在中国，在全球电解液溶剂市场，海科新源市场和石大胜华市场合计占比超 55%，市场呈现双寡头竞争格局。随着头部企业的扩产以及全球化布局的加快，未来电解液溶剂市场的行业集中度有望进一步提升。  新能源浪潮推动需求向好：锂电池电解液溶剂下游为锂电池电解液，它是锂电池的重要组成部分，而锂电池按应用领域划分，主要分为动力电池、消费电池和储能电池等三大类。GGII 预测，2022 年国内新能源汽车产量有望达到 600 万辆，将带动动力电池出货超 450GWh。随着中国新能源汽车市场的高速增长，与之配套的动力电池出货量也将持续增长，电解液溶剂作为新能源动力电池的重要组成材料也将保持持续增长。  投资策略：在政策的保驾护航之下，国内新能源车渗透率的提升以及储能市场的蓬勃发展将带支撑锂电池需求增长，从而推动电解液及溶剂市场持续景气。而随着头部企业的扩产以及全球化布局的加快，未来国内电解液市场的行业集中度有望进一步提升。建议关注具备规模优势和客户优势的天赐材料、石大胜华等细分领域龙头。 市场回顾：  板块表现：本周中信基础化工板块上涨 1.03%，上证综合指数成份下跌0.04%，同期上证综合指数相比，基础化工板块领先 1.07 个百分点。子板块方面，本周基础化工子板块以上涨为主，其中纯碱、涤纶、无机盐、有机硅、农药等子板块涨幅居前；碳纤维、钾肥、氨纶、绵纶、钛白粉等子板块跌幅居前  个股涨跌幅：本周基础化工板块领涨个股包括雅本化学、西陇科学、飞凯材料、中农联合等；领跌个股包括 ST 澄星、兆新股份、长江材料、延安必康、金博股份等。 风险提示：国际油价波动的风险，全球疫情反复的风险等。 评级 增持（维持） 2022 年 01 月 17 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 相关报告 1、《基础化工行业周报：钛白粉频繁提价 行业格局依旧向好》2022-01-10 2、《基础化工行业周报：农药行业景气度有望延续》2022-01-03 3、《基础化工行业周报：丁二烯持续下挫 SBS 行业有望受益》2021-12-27 化工行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 11 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：新能源蓬勃发展 电解液溶剂回暖 ..................................................................................................................... 3 1.1 行业供应较为集中 .................................................................................................................................................... 3 1.2 新能源浪潮推动需求向好.......................................................................................................................................... 4 2. 化工板块股票市场行情 ....................................................................................................................................................... 6 2.1 板块表现................................................................................................................................................................... 6 2.2 个股涨跌幅 ............................................................................................................................................................... 6 3. 重点化工产品价格及价差走势............................................................................................................................................. 7 3.1 聚氨酯系列产品 ........................................................................................................................................................ 7 3.2 PTA-POY 产业链 ....................................................................................................................................................... 7 3.3 氯碱（PVC/烧碱） ................................................................................................................................................... 7 3.4 化肥 ......................................................................................................................................................