通信行业：持续关注电信运营商等板块

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 持续关注电信运营商等板块 本期要闻 【国务院印发《扩大内需战略规划纲要》】 【发改委：加快实施“东数西算”等重大工程，开展数字化转型试点】 【中国移动：物联网连接数已超 12 亿】 【信通院：2022 年前三季度我国 5G 投资规模达 1390.9 亿元】 【LightCounting：因供应链短缺，光模块供应商积压大量订单】 投资建议 近两周，通信（申万）指数明显回调，主要受到板块新能源+标的调整影响，如科信技术、亨通光电、意华股份、中天科技等，此外前期涨幅明显的电信运营商也略有震荡回落。我们认为，新能源+标的的走势，一方面与自身基本面有关，另一方面也与新能源板块的总体表现有关。近日，中央经济工作会议召开，会议强调“要深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。坚持分类改革方向，处理好国企经济责任和社会责任关系。完善中国特色国有企业现代公司治理，真正按市场化机制运营。”我们建议持续关注电信运营商。 推荐组合 上期回顾：推荐组合（中国联通、中国电信、中国移动、宝信软件、盛路通信、锐捷网络）平均下跌 2.61%，跑输通信(申万)指数0.15pct，跑输沪深 300 指数 1.51pct。 本期推荐：中国联通、中国电信、中国移动、宝信软件、盛路通信、天孚通信。 持续关注：军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、海格通信、上海瀚讯、华测导航等）；电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；通信新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、意华股份、威胜信息、力合微、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技等）；物联网/智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技、汉威科技等）；千兆宽带/VR（创维数字、天邑股份）；云基础设施（紫光股份、锐捷网络、天孚通信、中际旭创、新易盛、宝信软件、奥飞数据、数据港等）；云通信（亿联网络、梦网科技）。 风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国 5G 进展不及预期等。 通信 维持 强于大市 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 SAC 执证编号：S1440518040002 SFC 中央编号：BNS315 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 SAC 执证编号：S1440513090003 SFC 中央编号：BEM208 刘永旭 liuyongxu@csc.com.cn 010-86451440 SAC 执证编号：S1440520070014 孟东晖 mengdonghui@csc.com.cn 010-86451611 SAC 执证编号：S1440521090001 曹添雨 caotianyu@csc.com.cn 18717817215 SAC 执证编号：S1440522080001 发布日期： 2022 年 12 月 18 日 市场表现 相关研究报告 -19%-9%1%11%21%2021/10/182021/11/182021/12/182022/1/182022/2/182022/3/182022/4/182022/5/182022/6/182022/7/182022/8/182022/9/18通信上证指数 仅供内部参考，请勿外传 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目 录 一、投资建议 ...............................................................................................................................................1 二、推荐标的 ...............................................................................................................................................1 三、行情回顾 ...............................................................................................................................................2 四、产业要闻 ...............................................................................................................................................3 5G ....................................................................................................................................................................... 3 物联网 ............................................................................................................................................................... 4 IDC&云计算 ....................................................................................................................................................... 4 海风&新能源车................................................................................................................................................. 5 运营商集采 ....................................................................................................................................................... 5 卫星互联网