天然橡胶：偏多因素支撑减弱，天胶上行空间受阻

期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。偏多因素支撑减弱，天胶上行空间受阻研究中心2023年9月8日天然橡胶行情回顾：利多因素有所消化 橡胶涨势减弱◼ 基本面回顾:➢供应端✓近期泰国原料生胶、三烟片、胶水价格、杯胶价格小幅上涨。受雨水干扰割胶工作开展受限，短期原料供应偏紧，全乳胶交割利润偏低下胶水稳中有涨。✓周度青岛港库存为871014吨，环比-1.35%。➢需求端✓本周国内全钢胎开工率为64.77%，环比+0.17% ，半钢胎开工率为72.20%，环比+0.09% 。本周半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下，排产基本平稳，四季胎订单缺口不减。月初多数企业常规出货。全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，带动全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升。周内多数企业延续常规出货，个别企业出现涨价迹象，实际出货稍有带动，其他多数企业观望为主，出货相对平稳。✓据中国汽车工业协会公布的数据显示， 7月中国汽车产量为240.10万辆，环比-6.25%，同比-2.20% ；2023年7月中国汽车销量为238.70万辆，环比-8.96%，同比-1.36% 。 7月我国重卡销量约为6.13万辆，环比-29.13%，同比+35.62%。◼ 行情回顾与展望：✓行情回顾：周五天胶收于14255元/吨，环比上周微涨0.67%。目前看，供给端，尽管全球即将进入季节性增产阶段，但近期主产区泰国、越南受到大面积降雨干扰，割胶工作开展受限，原料产出维持偏少状态，加之乳胶制品需求回暖拉涨原料价格，对胶价存一定支撑。8-9月份天胶到港量偏少，近三周港口库存延续小幅去库态势，提振市场信心。需求端来看，下游轮胎企业开工率半钢胎略好于全钢胎，国内稳经济政策将有利于轮胎替换及配套需求的改善。此外，半钢胎外贸雪地胎需求旺盛，将进一步支撑半钢胎开工率高位运行。前期检修的全钢胎厂目前也恢复生产，因此近两周全钢胎开工率提升明显。整体看，轮胎平稳排产、表现强劲。终端汽车方面，7月数据同环比均有所走弱，但仍处于近十年同期次高位。整体看，橡胶供应压力小幅缓解，浓乳下游需求季节性补库，下游轮胎排产顺畅，国内深色胶库存延续去库。供需支撑天胶市场回归现货价值后偏强企稳运行，但场内做多氛围有所消化，继续上探或仍有压力。✓行情展望&策略：近期市场做多情绪依旧偏浓，天胶期价依旧强势，但利多支撑有所减弱，且胶价加速大幅上涨后盘面有获利回吐抛压，现货贸易和终端采购观望情绪升温，买盘多观望谨慎补货，胶价短期区间震荡为主。nMzQmOoNnMrRmQnMpOmMoR9PaO9PmOqQmOsRfQnNzQjMoPnPbRoPrMvPpPoNuOpNnO橡胶上游情况01终端汽车产销03目 录02 下游轮胎情况期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。第一部分 橡胶上游情况RU主力合约走势2023/9/6天然橡胶主力合约收于14230元/吨，周度环比+6.95%数据来源：同花顺ifind，广州期货研究中心800090001000011000120001300014000150001600017000180001月2日1月12日1月22日2月1日2月11日2月21日3月3日3月13日3月23日4月2日4月13日4月23日5月6日5月16日5月26日6月5日6月15日6月25日7月5日7月15日7月25日8月4日8月14日8月24日9月3日9月13日9月23日10月10日10月20日10月30日11月9日11月19日11月29日12月9日12月19日12月29日2019年2020年2021年2022年2023年亚洲主产国新种植和翻新面积天胶新种植面积（千公顷）天胶翻新面积 2023年情况小结✓新种植面积方面，主产国泰国、印度尼西亚和马来西亚今年未有新的种植面积，越南新种面积下降60%，中国新种植面积为1万公顷，同比有所增加。2023全球新种植面积为6.5万公顷，同比+16%，增幅主要由中国贡献。但中国的天胶产量不足全球的10%，因此新种植面积的并不会给天胶带来明显增量。✓翻新面积方面，主产国泰国、印度尼西亚和马来西亚今年未有新的种植面积，越南翻新面积下降明显，为-42%，中国翻新面积为1.2万公顷，同比翻一番。2023年全球翻新面积为11.56万公顷，同比+0.35%。✓今年天胶供应端符合正常规律，全球橡胶产量或将慢速增长。数据来源：同花顺ifind，广州期货研究中心0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0020192020202120222023天然橡胶:新种面积:泰国天然橡胶:新种面积:马来西亚天然橡胶:新种面积:印度尼西亚天然橡胶:新种面积:越南天然橡胶:新种面积:中国天然橡胶:新种面积:印度0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0020192020202120222023天然橡胶:翻新面积:泰国天然橡胶:翻新面积:马来西亚天然橡胶:翻新面积:印度尼西亚天然橡胶:翻新面积:越南天然橡胶:翻新面积:中国天然橡胶:翻新面积:印度ANRPC成员国总产量&消费量&出口量7月产量为107.01万吨，环比+17.53%，同比+2.09%7月消费量为91.25万吨，环比+1.76%，同比+8.54%ANRPC成员国出口量（Wind）， 7月出口为90.95万吨，环比+5.30% ANRPC (天然橡胶生产国联合会)，由11个成员国组成，中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、巴布亚新几内亚、新加坡、斯里兰卡、泰国、越南、柬埔寨和菲律宾，会员国产量约占全球天然橡胶总产量的93%。✓ANRPC产量：2023年7月产量为107.01万吨，环比+17.53%，同比+2.09%。1-7月累计产量为613.61万吨，累计同比+21.20%✓ANRPC消费量：2023年7月消费量为91.25万吨，环比+1.76%，同比+8.54%。1-7月累计消费量为613.09万吨，累计同比+4.71%✓ANRPC出口量：2022年1-7月累计出口量为600.41万吨，累计同比+5.51%，7月出口量为90.95万吨，环比+5.30%，同比+5.84%数据来源：同花顺ifind、Wind，广州期货研究中心40050060070080090010001100120013001月31日 2月28日 2月29日 3月31日 4月30日 5月31日 6月30日 7月31日 8月31日 9月30日 10月31日 11月30日 12月31日2019年2020年2021年2022年2023年20030040050060070080090010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年中国天胶产量，消费量，出口量7月总计产量为11万吨，环比+27.91%，同比+0.18%中国出口量： 7月出口4800吨，环比+2.13%，同比-18.64%中国天胶消费量： 7月消费量为56.3万吨，环比-1.02%，同比+9.32%✓中国产量：2023年7月总计产量为11万吨，环比+27.91%，同比+0.18%。1-7月累计共产胶30.34万吨，累计同比-5.75%。✓中国橡胶消费量：2023年7月消费量为56.