传媒互联网行业动态分析：双11数据显示互联网消费红利尤在，关注后续估值切换和高送转行情

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态分析 双 11 数据显示互联网消费红利尤在，关注后续估值切换和高送转行情 市场走势回顾 上周传媒板指上涨 2.21%，上证综指上涨 1.81%，深证成指上涨3.83%，创业板指上涨 3.69%。上周板块涨幅前三：龙韵股份（33.10%）、掌阅科技（18.28%）、联络互动（14.49%）；板块跌幅前三：帝龙文化（-7.43%）、东方明珠（-6.14%）、生意宝（-3.96%）。年初至今板块涨幅前三：掌阅科技（1065.35%）、宣亚国际（330.29%）、中广天择（274.68%）；板块跌幅前三：丝路视觉（-56.36%）、金亚科技（-54.16%）、盛迅达（-50.91%）。 核心观点 2017 年年度网购大战“双 11”战火熄灭，全网销售总额 2539.7 亿元，其中天猫销售额 1682 亿元，同比增长 39.4%，占全网比例66.23%。截至 11 日 21:30，有 105 品牌销售金额过亿，其中小米、华为荣耀、海尔、TCL 等销量靠前。双 11 天猫和京东销售额再创纪录显示了互联网消费红利尤在，也侧面利好两大平台的广告供应商分众传媒(上周周报标题推荐后涨 2.18%)。此外，团队持续推荐的数字阅读板块(前期发布行业深度报告和组织多场产业调研)表现依旧抢眼，阅文集团港股上市当日市值接近翻倍，A 股龙头掌阅科技涨 18.28%，后续继续坚定推荐。后续传媒板块情绪犹在，推荐参与估值切换行和高送转行情。从个股来看，(1) 随着 2018年即将到来，部分业绩确定性高标的 18 年估值在 20-25x 左右，存在估值切换空间。推荐华策影视、华谊兄弟、电视剧板块优质标的、电影板块优质标的等。(2) 数字阅读板块，在阅文集团和掌阅科技的参与度有限情况下，推荐关注全产业链运营的中文在线（11 月金股，考虑晨之科业绩，估值极具吸引力）；(3) 关注存在争议的、但有潜力个股当代明诚，以及优质个股分众传媒、视觉中国、吉比特(《不思议迷宫》表现持续优秀)等。 核心个股 华策影视、华谊兄弟、当代明诚、分众传媒、视觉中国、中文在线、吉比特、掌阅科技、骅威文化、以及影视游戏行业代表性龙头个股。 行业及公司要闻 【万达电影】10 月，公司实现票房 7.5 亿元，观影人次 1996.2万人次。1-10 月累计票房 72.6 亿元，同比增长 15%，累计观影人次 17,492.6 万人次，同比增长 12.1%。截止 10 月 31 日，公司拥有已开业影院 483 家，4260 块银幕；【昆仑万维】全资子公司昆诺天勤以 2.13 亿元认购北京软星全部新增股份，取得北京软星51%股权；北京软星曾研发了《仙剑奇侠传》等经典游戏； 风险提示 行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险。 维持评级 买入 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 发布日期： 2017 年 11 月 13 日 市场表现 相关研究报告 -27%-17%-7%3%13%23%2016-9-192016-10-192016-11-192016-12-192017-1-192017-2-192017-3-192017-4-192017-5-192017-6-192017-7-192017-8-192017-9-19传媒 上证指数 传媒互联网 行业动态分析报告 传媒 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、市场走势回顾 ................................................................................................................................................... 1 二、上市公司动态 ................................................................................................................................................... 2 三、行业要闻 ........................................................................................................................................................... 5 3.1. 影视、游戏 ............................................................................................................................................... 5 3.2. 互联网、科技 ........................................................................................................................................... 6 四、行业数据 ........................................................................................................................................................... 7 4.1. 电影 ........................................................................................................................................................... 7 4.1.1. 【票房】 ........................................................................................................................................ 7 4.1.2. 【即将上映】 ................................................................................................................................ 8 4.1.3. 【院线】 .................................