公募基金市场月报：低位盘整持续，三重底逐步夯实

公募基金市场月报 2023 年 9 月 低位盘整持续 三重底逐步夯实 2023 年 9 月公募基金市场月报 2023 年 10 月 12 日 市场综述  9 月，沪深 A 股低位盘整，主要宽基指数普跌，其中沪深 300、中证 500、中证 1000 指数分别下跌 2.01%、0.85%、0.42%，科创板 50 月末迎来小幅反弹，但全月依然重挫超过 5%。全月万得小盘风格小幅占优，但整体价值仍强于成长，各类风格基金指数表现也比较一致，其中万得小盘成长相对收益最高。  9 月万得全基指数下跌 1.15%。具体来看，万得股票型基金总指数下跌 1.96%，万得混合型基金总指数下跌 1.75%，万得债券型基金指数下跌 0.17%。主动权益方面，万得普通股票型、偏股型、灵活型分别下跌 2.01%、2.23%、1.66%；纯债方面，万得短纯债型上涨 0.02%，中长纯债型下跌 0.10%、0.31%；“固收+”方面，可转债型基金指数下跌 1.05%。  9 月债券市场压力不小，受一线城市稳地产政策加码、经济数据改善、国债供给放量等“宽信用”政策影响逐步显现，叠加资金面偏紧，货币再宽松预期模糊，机构观望情绪较为浓郁。对比 2022 年 8 月降息后，债市长端利率走势基本相似，而短端利率和期限利差调整前置，故在市场“心理准备”较充分的前提下，债券价格调整幅度未及 2022 年 11 月“赎回潮”同期。  本月共新成立基金 128 只，发行规模 1072.78 亿份，环比增长超35%，基本恢复到今年 6 月水平。  行业方面，Wind 24 个二级行业涨少跌多，平均跌幅超过 1%；板块方面，9 月传统周期板块反弹较强，煤炭、机械、汽车、石油石化均有所上涨，此外年内大幅承压的医药生物在业界利好消息带动下大幅上扬，月涨幅达 4.30%，而成长板块承压较大，传媒、计算机、军工、电子等较为低迷，分别下跌 7.63%、4.26%、1.45%、1.34%，泛消费领域家电、食品饮料、商贸零售表现也差强人意。 密切关注  后续国内地产信用链复苏情况  国际局势边际变化情况 pOwPsMnNmOoNmMnPzRsMpO6M8Q6MnPrRmOpMlOnMqQkPpOqO7NqRrNNZsOzQwMrMtR 目 录 一、 市场回顾 二、 基金市场发行 三、 基金市场概览 四、 主动权益型基金 五、 纯债券型基金 六、 “固收+”型基金 七、 其它类型基金 八、 基金市场关注 公募基金市场月报 4 / 24 一、本月市场回顾 1、权益市场回顾 9 月，沪深 A 股低位盘整，主要宽基指数普跌，其中沪深 300、中证 500、中证 1000 指数分别下跌 2.01%、0.85%、0.42%，科创板 50 月末迎来小幅反弹，但全月依然重挫超过 5%。全月万得小盘风格小幅占优，但整体价值仍强于成长，各类风格基金指数表现也比较一致，其中万得小盘成长相对收益最高。 9 月，伴随美联储暂停加息利率决议正式落地叠加美国政府停摆时间延续，致使市场预期在犹豫中前进，一方面市场担心加息进程对后续经济的影响存在滞后性，未来财政发力提高美国居民实际收入的持续性无法保证，拖累权益表现；另一方面内外需双走弱的大环境悄然转变，国内风险偏好环比亦出现积极变化，利好权益表现。 表 1：9 月 A 股主要宽基指数涨跌幅 数据来源：Wind 注：计算涨跌幅截止日均为“月末最后交易日”的收盘价，近一周、近一月、近一年涨跌幅均按“月末最后交易日”回溯 回顾三季度，政策、经济和市场的三重底正在逐步夯实。从政策底来看，7 月政治局会议对经济支持的定调积极，8 月活跃资本市场、房地产政策均大超预期是对政策底的再度确认。从经济底来看，8 月主要经济数据均超市场预期夯实了环比正向复苏的现实，加之 9 月PMI 重回扩张区间也是对经济底的再度确认。从市场底来看，在外资连续两个月大幅净流出的情况下，9 月市场大体维持低位震荡，两市成交金额降至年内低点，呈现出一些市场触底特征。 展望后市，伴随经济数据的持续向好，通胀的温和修复，市场风险偏好有望明显回升，市场也在在缓步企稳后走出类似年初的修复行情，结构上仍看好贯穿全年的主线板块“数字经济”及其相关产业，同时建议关注产业周期仍处磨底中的半导体，以及受益于技术创新的品种。 主要宽基指数近一周涨跌幅近一周最大回撤近一月涨跌幅近一月最大回撤近一年涨跌幅近一年最大回撤上证50指数-1.72%-0.87%-0.13%-3.17%-4.02%-13.31%沪深300指数-1.32%-0.68%-2.01%-4.59%-3.64%-12.59%中证500指数-0.14%-0.35%-0.85%-3.74%-1.36%-13.66%中证1000指数0.40%-0.52%-0.42%-4.18%-2.13%-16.77%创业板指指数-0.47%-0.77%-4.69%-7.10%-13.39%-24.72%科创50指数0.56%0.00%-5.81%-8.70%-7.15%-26.14%万得全A指数-0.37%-0.48%-1.09%-4.27%0.37%-11.05%公募基金市场月报 5 / 24 图 1：9 月 A 股主流宽基指数相对收益变化 数据来源：Wind 图 2：国内新增社融结构仍未修复至三年前同期水平 数据来源：Wind 行业方面，Wind 24 个二级行业涨少跌多，正收益比例约 25%，平均涨跌幅-1.23%，其中能源、银行、医疗服务、多元零售月涨幅超过 1%，而家庭日用、房地产、软件与服务及媒体均大幅下跌超过 5%。 公募基金市场月报 6 / 24 板块方面，9 月传统周期板块反弹较强，煤炭、机械、汽车、石油石化均有所上涨，此外年内大幅承压的医药生物在业界利好消息带动下大幅上扬，月涨幅达 4.30%，而成长板块承压较大，传媒、计算机、军工、电子等较为低迷，分别下跌 7.63%、4.26%、1.45%、1.34%，泛消费领域家电、食品饮料、商贸零售表现也差强人意。 Wind 热门概念中，9 月正收益比例为 34%，减肥药指数、万得光模块(CPO)指数、煤炭开采精选指数、CRO 指数、医疗物资出口指数等表现相对优异，相对中证 800，近一月超额收益都在 5%以上。 图 3：9 月 Wind 二级指数涨跌幅变化 图 4：国内房地产景气度环比小幅改善 但仍维持低位运行 公募基金市场月报 7 / 24 图 5：国内社会零售品总额增速累计同比修复力度趋缓 公募基金市场月报 8 / 24 2、债券市场及流动性回顾 9 月债券市场压力不小，受一线城市稳地产政策加码、经济数据改善、国债供给放量等“宽信用”政策影响逐步显现，叠加资金面偏紧，货币再宽松预期模糊，机构观望情绪较为浓郁。对比 2022 年 8 月降息后，债市长端利率走势基本相似，而短端利率和期限利差调整前置，故在市场“心理准备”较充分的前提下，债券价格调整幅度未及 2022 年 1