2023年上半年中国国际收支报告

12023 年上半年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2023 年 9 月 28 日2内容摘要2023 年上半年，全球经济增长放缓，通胀压力回落但保持较高水平，国际金融市场延续波动态势，地缘政治局势存在较多不确定性。我国更好统筹发展和安全，国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进。外汇市场呈现较强韧性，人民币汇率弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。2023 年上半年，我国国际收支延续自主平衡格局。经常账户顺差 1463亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为 1.7%，继续保持在合理均衡水平。其中，货物贸易顺差 2932 亿美元，为历年同期次高值，体现了贸易结构的优化与贸易条件的改善；服务贸易逆差有所扩大，主要是我国居民跨境商务旅行以及留学等个人旅行需求均有序恢复。非储备性质的金融账户逆差 849 亿美元，与经常账户形成“一顺一逆”的平衡格局。从境外资本流入情况看，来华直接投资保持净流入；来华证券投资趋于稳定，由一季度净减持转为二季度净增持，其中股票项下净流入同比增加，债券项下逐步恢复净流入；外债余额保持相对平稳。从我国对外投资情况看，对外直接投资有序发展，对外证券投资逐步趋稳、增长放缓。从存量上看，2023 年6 月末，我国对外净资产 2.8 万亿美元，较 2022 年末增长 10%。2023 年下半年，外部环境依然复杂多变，全球经济增长动能减弱，主要发达经济体货币政策紧缩接近尾声。我国加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观政策调控力度，经济长期向好的基本面没有改变，将继续支撑国际收支保持基本平衡格局。预计经常账户顺差维持在合理均衡水平，跨境双向投资有望进一步趋稳向好，外汇储备规模保持基本稳定。外汇管理部门将持续深化外汇领域改革开放，积极防范化解外部冲击风险，扎实推动经济高质量发展，全力维护外汇市场稳定和国际收支平衡。3目录一、国际收支概况....................................................................................... 6（一）国际收支运行环境..................................................................... 6（二） 国际收支主要状况................................................................... 9（三） 国际收支运行评价................................................................. 15二、国际收支主要项目分析.....................................................................18（一）货物贸易................................................................................... 18（二）服务贸易................................................................................... 21（三）直接投资................................................................................... 25（四）证券投资................................................................................... 28（五）其他投资................................................................................... 29三、国际投资头寸状况.............................................................................33四、外汇市场运行与人民币汇率.............................................................37（一） 人民币汇率走势..................................................................... 37（二）外汇市场交易........................................................................... 38五、国际收支形势展望.............................................................................43专栏1. 数字服务贸易为我国贸易发展注入新动能......................................242. 充分发挥外债服务实体经济的积极作用...................................303. 持续推进企业汇率风险管理服务落地见效...................................414. 新发展格局下我国经常账户将在中长期保持合理均衡................435. 主要发达经济体央行加息周期接近尾声...........................................464图1-1主要经济体经济增长率1-2部分国家 CPI 同比增速1-3全球股票、债券和商品市场价格1-4我国季度 GDP 和月度 CPI 增长率1-5经常账户主要项目的收支状况1-6资本和金融账户主要项目的收支状况1-7我国国际收支主要结构1-8我国对外资金来源与运用示意图2-1我国货物贸易出口总额及在全球占比情况2-2一般贸易和加工贸易占比情况2-3锂电池、太阳能电池、电动汽车出口情况2-4按贸易主体货物贸易差额构成情况2-5我国与主要贸易伙伴进出口占比变化情况2-6货物贸易和服务贸易收支总额比较2-7服务贸易进出口情况2-8旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度2-9我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况2-10对外直接投资状况2-112023 年上半年我国非金融部门对外直接投资分布情况2-12来华直接投资状况2-13跨境证券投资净额2-14其他投资净额3-1对外金融资产、负债及净资产状况3-2我国对外资产结构变化及国际比较3-3我国对外负债结构变化及国际比较4-1BIS 人民币名义有效汇率与实际有效汇率4-2境内外市场人民币对美元汇率 1 年期波动率4-3境内外人民币对美元期权市场 1 年期风险逆转指标54-4中国外汇市场的交易结构4-5中国外汇市场交易量C3-1企业汇率风险管理相关指标变化C4-1我国储蓄率和投资率变化C4-2我国制造业增加值及国际比较表1-1我国国际收支差额主要构成1-2202