中小公司研究：短视频，碎片化时代的新视频生态圈

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·中小公司动态 短视频：碎片化时代的新视频生态圈 单击此处输入文字。 2017 年是短视频行业高速发展的一年。这一年里，短视频行业月活用户突破 4 亿，实现了近 4 倍的增长。短视频平台秒拍和快手用户人数稳步增长，逐渐成为行业龙头。而后起之秀抖音与火山小视频的用户人数则在一年内实现爆发性增长，紧追行业的第一梯队。短视频行业开始找到合适的商业模式，变现方法不断丰富，发展前景较为乐观。 内容创作者与平台携手打造新的视频生态圈 短视频是指时长在 5 分钟以下的视频，具有制作门槛低，极易上手的特点。普通用户（UGC）、专业用户（PUGC）、专业机构（PGC）以及内容整合机构（MCN）均能在短视频平台上制作与发布短视频。内容创作者与短视频平台打造了一个新的视频生态圈，改变了人们以往通过图文获取资讯的方式，满足了人们碎片化的资讯获取需求与社交需求。 碎片化、移动互联网、资本涌入助行业爆发性增长 在碎片化时代，人们每天平均在单个应用上投入的时间不超过 15分钟，应用需要在极短的时间内提供优质内容才能吸引用户眼球。短视频恰好利用了当今社会的这一特点，实现快速发展。除了社会层面的因素外，移动互联网的普及同样为短视频行业增长提供了良好的科技支持。此外，资本的大量流入也驱动了短视频行业的发展。 四大平台优势明显，火山、抖音后来居上 秒拍、快手、西瓜视频和美拍组成了短视频行业竞争格局的第一梯队。这四大平台凭借各自的核心竞争力在市场渗透率上明显领先。火山小视频和抖音短视频作为 2017 年突然崛起的两大平台，已经赶超至第二梯队，并有望在未来实现进一步的增长。 “广告+电商+直播”组成短视频行业变现组合 广告收入是短视频平台盈利的主要方式之一。短视频行业主要通过信息流广告以及短视频原生广告实现变现。电商变现则是内容创作者进行盈利的主要方式。内容创作者通过在电商平台上开店或者自营电商平台，对在内容端积累的流量和粉丝效应进行变现。直播则为短视频平台以及内容创作者均带来收益，但直播业务仍未属于短视频平台的核心业务，多数短视频平台没有刻意的将资源引流至直播业务。 陈萌 chenmeng@csc.com.cn 021-68821600-818 执业证书编号：S1440515080001 发布日期： 2018 年 03 月 26 日 上证指数、中小板综走势图 创业板指、深证成指走势图 -15%-5%5%15%2017/3/272017/4/272017/5/272017/6/272017/7/272017/8/272017/9/272017/10/272017/11/272017/12/272018/1/272018/2/27上证指数 中小板综 -18%-8%2%12%22%2017/3/272017/4/272017/5/272017/6/272017/7/272017/8/272017/9/272017/10/272017/11/272017/12/272018/1/272018/2/27创业板指 深证成指 中小公司研究 1 中小公司研究 中小公司动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、短视频行业：碎片化时代下新的视频生态圈................................................................................................ 3 短视频内容创作者：四大类型各具特色 ....................................................................................................... 3 短视频平台：两大主流类型各有千秋 ........................................................................................................... 4 二、发展趋势：碎片化、移动互联网、资本涌入助行业爆发性增长 ................................................................ 5 三、行业竞争格局：四大平台优势明显，火山、抖音后来居上 ........................................................................ 7 快手：短视频行业龙头，打造纯粹的 UGC 平台 ......................................................................................... 8 西瓜视频：专注 PGC，“3+X”计划助内容创作者商业变现 ...................................................................... 10 美拍：内容布局吸引女性群体，打造女性化的短视频社区 .......................................................................11 火山小视频：目标三四线城市，流量变现独树一帜 ...................................................................................11 抖音：潮流音乐短视频吸引年轻用户，病毒营销助用户人数迅速增长 .................................................. 12 四、商业化变现模式：广告+电商+直播 ............................................................................................................. 12 图表目录 图表 1： 中国短视频产业链 .................................................................................................................................. 4 图表 2： 快手应用界面 .......................................................................................................................................... 4 图表 3： 秒拍应用界面 ..............................