近期策略展望

冠通期货近期策略展望研究咨询部2024年01月23日周智诚F3082617/Z0016177本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。★近期美国重要数据和消息★美联储官员的讲话和其他消息/华尔街的最新看法★油价反弹至74美元/桶附近震荡；A股大盘在2800点下方震荡★黄金/白银/原油/股指分析及交易策略近期重要数据和消息3 上周五（1月19日）公布的美国1月密歇根大学消费者信心指数初值78.8，预期70.1，12前值69.7；1月消费者信心单月上涨9.1个点，这是自2005年以来的最大月度涨幅，1 月数据超出了媒体调查显示的所有经济学家的预期；其中现况指数初值83.3，预期73；预期指数初值75.9，预期67，12月前值67.4。这两大分项指数均创下2021年以来的新高； 市场备受关注的通胀预期方面，美国1月密歇根大学1年通胀预期初值2.9%，预期3.1%，前值3.1%；5年通胀预期初值2.8%，创四个月新低，预期3%，前值2.9%；密歇根调查显示，人们的乐观情绪普遍回升，不同年龄、收入和政治倾向的人群都有所改善。超过一半的受调查家庭预计他们的收入增长速度至少与通胀一样快，这是自2021年中期以来的最高比例。消费者们对当前财务状况的看法升至两年高位，对未来财务的预期攀升至2021年以来的最高水平。 上周五据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，2023年全年成屋销售总数409万套，创1995年以来新低；具体数据上，美国12月成屋销售总数年化378万户，预期383万户；12月成屋销售总数环比跌1%，预期上涨0.3%，12月成屋销售较2022年12月同比下降6.2%；截至12月底，有100万户待售房屋，较11月单月库存大跌11.5%，库存数量为去年3月份以来的最低水平；按照目前的销售速度计算，需要3.2个月的时间消耗掉市场上的供应量，低于5个月的库销比，表明市场供应紧张； 12月份售出房屋的中位价为38.26万美元，比2022年12月份上涨4.4%。这是成屋价格连续第六个月同比上涨；成屋价格在美国所有四个地区都出现上涨，2023年全年成屋销售的中位价为38.98万美元，创下历史新高。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示：最近一个月的成屋销售似乎已经触底，然后在新的一年里料将走高。与两个月前相比，按揭贷款利率大幅下降，预计未来几个月市场上将出现更多库存。美联储官员的讲话和其他消息4 上周五芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，美联储需要掌握更多通胀数据才能做出降息判断。上周四（1月18日）亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，降息的基线是在第三季； 作为美联储 12 名投票成员之一,美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)的讲话具有重要意义。上周二(16日)他承认，今年可能会降息，但他表示，央行可以慢慢放松货币政策。本质上，他传达了美联储主席鲍威尔在12月新闻发布会上表达的相同观点； 此前包括克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特在内(Loretta Mester)的多名美联储官员发表评论；梅斯特告诉彭博电视台，3月份降息的想法可能还为时过早。 上周五旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)认为，现在降息还“为时过早”，并指出她需要看到更多证据表明通胀率持续回升至 2%，才有可能放松政策。除了通胀数据外，戴利表示将寻找劳动力市场开始动摇的任何早期迹象，以帮助她做出决定。美联储将于1月30日至31日召开会议，预计联邦公开市场委员会(FOMC)将连续第4次维持基准利率不变。戴利的言论是美联储官员最后发表的言论之一。 1月16日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少5653手头寸，至100634手；COMEX白银投机者将净多头头寸减少1856手头寸，至6030手；上周五美国商品期货交易委员会和伦敦证交所公布的数据显示，截至1月16日当周，美元净空头头寸价值从前一周的127亿美元下滑至97.99亿美元，上周美元净空头创八月以来最大水平；最近一周投机者对美元的净空头头寸有所下降，反映出随着利率市场削减宽松预期，美元出现复苏。据最新芝商所(CME)的Fed Watch联邦观察工具的显示，交易员预计美联储3月降息的可能性约为41.6%，而上周初预计的可能性超过70%。华尔街的最新看法5 高盛集团全球交易策略主管Joshua Schiffrin认为，美联储将从3月开始降息，今年一共料降息四次，通胀率将达到央行2%的目标；欧洲和英国的央行也会效仿美联储。 Schiffrin提醒称，尽管风险资产今年将普涨，但是由于市场对美联储降息时间和步伐的押注变来变去，上半年的市场将很难驾驭。他建议投资者在土耳其等新兴市场中寻找机会。展望未来，Schiffrin预计，鉴于增长轨迹稳定，美国国债收益率接下来20个基点的波动将是上涨而不是下跌。 有“老债王”之称的比尔·格罗斯称，如果他是美联储主席，现在就停止缩表，并在未来几个月开始降息以避免经济衰退。 格罗斯补充说，美联储应在未来6至12个月内开始降息。虽然市场对美联储近期降息的预期已经降温，一些衍生品交易商仍对最早于3月开始降息抱有希望。“实际利率实在太高了，”格罗斯说。格罗斯表示，他希望看到实际收益率降至1%至1.5%左右，这样“经济就不会陷入严重衰退”。格罗斯还重申了他之前的一些观点，包括股票相对于实际收益率水平过于昂贵。 摩根大通全球大宗商品策略主管 Natasha Kaneva 表示：“大宗商品不太可能从2024年的核心通胀中受益。” “通货膨胀率应降至3%以下，因此，加上适当把握商业周期时机，这是启动多头头寸所需的两个条件，从而使2024年该行业的前景变得非常具有策略性。”白银投资大师David Morgan表示，金价可能会跌破2000美元，但强调这只是暂时的行情。他认为，黄金和白银的比率长期以来一直保持在高水平，这令人感到不安。他承认对白银近期表现不满意，并称银价正接近生产成本。……David继续解释说：“我的意思是，当然，从严格意义上的经典货币含义来看，它们是货币金属，但实际上，没有人真正认为，所以白银是一门艺术，而不是一门科学。”“但我想说70是最低确认，所以当金银比率为70或更低时，白银就会确认黄金的走势。”油价反弹至74美元/桶附近，频繁震荡6 据美国第三大石油生产州北达科他州管道管理局最新公告，因极端寒冷天气和运营挑战而产量减半后，北达科他州超过20%的产量周一仍处于关闭状态。州管道管理机构表示，北达科他州石油产量预计因寒冷天气下降25万至30万桶/日，天然气产量下降6.5-8.0亿立方英尺/日。对此，Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示：“市场终于开始担心真正的供应中断。”Price Future Group分析师Phil Flynn表示，美国各地的严寒天气不仅限制了北达科他州的原油产量，也阻碍了其他州的生产。 受Norsi炼油厂产量下降影响，俄罗斯的原油加工量进一步下降。据了解行业数据的人士称，1月11日至17日，俄罗斯每天加工550万桶原油，比本月前10天日均水平减少了约1.