一季度香港银行业发展观察
注:本报告的预测及建议只作为一般的市场评论,仅供参考,不构成任何投资建议。 本报告版权归中国工商银行(亚洲)东南亚研究中心所有,并保留一切法律权利。任何机构或个人未经授权,不得以任何形式修改、复制、刊登、引用或向其他人分发。 研究报告 一季度香港银行业发展观察 阅读摘要 2024 年一季度,资产端,香港银行业信贷需求承压、资产增长偏缓。负债端,香港银行延续存款定期化趋势,但定期存款增速均边际放缓。高息差是利润增长主要动力,2023 年末,香港零售银行净息差1.68%。年初以来,香港大型商业银行率先降低定期存款利率,预计银行利差延续高位,支撑银行业绩增长。资产质量总体稳健,一季度,香港银行业与地产相关贷款不良率有上升压力,但资产质量总体稳健。 展望未来一段时间,香港银行业有望保持至少两个季度以上高 NIM 水平,支持银行净利息收入增长。香港特区政府在新一年度财政预算案中全面“撤辣”,取消针对楼市的需求管理措施,提升香港楼市交投意愿,预计香港住房按揭贷款规模迎来增长。香港银行良好的盈利状况、资本实力和高拨备水平,提高了银行体系的稳健经营能力。仍需持续关注高利率环境超预期延长、金融市场高波动,抑制信贷需求和增大风控压力。 欢迎扫码关注 工银亚洲研究 中国工商银行(亚洲) 东南亚研究中心 李卢霞 侯鑫彧 苏静怡 王珊 1 一季度香港银行业发展观察 一、信贷需求偏弱背景下资产规模有所下降,存款增速和存款定期化趋势放缓,贷存比降至近年低位 2024 年一季度,高息环境、叠加信贷需求偏弱影响,香港银行业资产增长偏缓。从资产端看,截至 2024 年 2 月末,香港银行业总资产较年初下降 2582 亿港元、0.95%至 27.03万亿港元,基本与上年同期持平。2024 年 2 月末,香港认可机构贷款规模为 10.01 万亿港元,较年初下跌 1.81%,已连续 11 个月环比下跌,较上年同期下降 5.9%。香港本地使用贷款、贸易融资贷款、内地及香港以外使用的贷款余额均进一步下降。从负债端看,2024 年一季度,香港银行业存款延续定期化趋势。2024 年前 2 个月,香港持牌银行低息存款较年初下降 1.68%、定期存款较年初增长 0.61%。低息存款自2022 年初以来下降了 31.4%,而定期存款自 2022 年初以来增长了近 75%。但低息存款降速、定期存款增速均边际放缓。由于贷款规模连续下降和存款规模持续增长,2024 年 2 月末,香港银行业贷存比持续降至 61.9%、处于近年低位。 前瞻:短期内,高利率环境延续、复杂地缘形势掣肘跨境营商信心等,或继续对企业、居民融资需求有所掣肘;境内外利差倒挂也将持续影响内地企业在港融资需求。2024 年2 月,香港特区政府在新一年度财政预算案中全面“撤辣”,取消针对楼市的需求管理措施,提升香港楼市交投意愿,香 2 港住房按揭贷款规模有望迎来增长。 二、高息差延续支持利润增长,金融市场趋势转暖有望带来资本市场增收空间 联系汇率制度下,2023 年 7 月以来,香港金融管理局(以下简称香港金管局)跟随美联储加息,将基本利率上调至 5.75 厘高点,香港银行业净息差进一步走阔,2023 年末香港零售银行 NIM 达 1.68%,是自 2009 年以来的高点。步入2024 年,在信贷增长延续偏弱背景下,香港大型银行率先开始调降定期存款利率,包括汇丰、渣打和中银香港的 3 个月和 6 个月港元定期存款利率较年初调降 70-90 个基点。至2024 年 2 月末,反映香港零售银行平均资金成本的综合利率较年初下降了 16 基点、至 2.78%,是自 2023 年 4 月后连涨8 个月来的首次下降。2024 年一季度香港银行业 NIM 预计维持高位,仍将是支持利润增长的主要动因。 图表 1:2024 年 2 月香港综合利率较年初下降了 16 基点、至 2.78% 资料来源:香港金管局、中国工商银行(亚洲)东南亚研究中心 0.000.501.001.502.002.503.003.506月8月10月12月2月4月6月8月10月12月2月4月6月8月10月12月2月4月6月8月10月12月2月4月6月8月10月12月2月2019202020212022202320242023 年 12 月达到近 4 年高点 2.94% 3 前瞻:美联储降息预期降温、首次降息时点可能延迟至三季度或更晚,预计 2024 年全年香港银行业至少仍可保持两个季度以上的较高 NIM 水平,支持净利息收入增长从而支撑业绩表现。同时,香港资本市场趋势转暖也有望带来投资、交易相关的收入增长。港股恒生指数在 2024 年 1 月承压下跌后,2-3 月份连续上涨,港股日均成交金额也在 3 月份重新超过 1000 亿港元、达 1112 亿港元。2024 年第一季度,点心债新发行规模 1865.7 亿人民币(折约 2020 亿港元)、较去年同期增长近 1 倍。 三、风控压力有所加大但资产质量整体稳健,资本充足率达历史高位 作为主要的国际金融中心,香港银行体系延续稳健经营风格,加息背景下,行业盈利增长进一步夯实资本实力,2023年零售银行税前经营利润显著增加 62.1%。2023 年末,香港所有认可机构的普通股权一级资本比率、一级资本比率、总资本比率分别为 17.2%、18.9%、21.1%,处于 2012 年有数据记录以来的最高水平。但多因素影响下,香港银行业风控压力有所加大。2023 年 12 月末所有认可机构不良贷款率 1.56%、是金融危机后的高位,与内地相关不良贷款率升至 2.58%、处近年高位,但较 2023 年 9 月末分别下降 5BP、10BP。同时,香港本地消费贷款和住房按揭贷款拖欠比率始终保持较低水平,2023 年末仅分别为 0.3%、0.08%。整体来看,香港银行业整体资产质量保持稳健。 4 图表 2:香港银行业不良贷款情况 资料来源:香港金管局、中国工商银行(亚洲)东南亚研究中心 前瞻:短期内,内地地产销售和投资数据仍阶段偏弱,香港商业地产市场复苏承压,或增大香港银行业地产相关贷款风险管控压力。香港特区政府疫情纾困措施逐步退出背景下,部分中小企业经营压力滞后释放,也有可能增加香港银行业本地贷款风险管控难度。但香港银行业拨备水平较高(香港金管局认可机构贷款减值拨备占平均资产总额比率由 2022 年末的 0.20%增长至 2023 年末的 0.26%),内地房地产行业积极政策效应逐步显现、美联储货币政策转向,内地和香港经济持续向好等共同支持下,香港银行业资产质量整体仍将保持稳健。 0.000.501.001.502.002.503.0012月3月6月9月12月3月6月9月12月3月6月9月12月3月6月9月12月3月6月9月12月3月6月9月12月3月6月9月12月3月6月9月12月201520162017201820192020202120222023香港所有认可机构不良贷款率(%)与内地相关贷款不良贷款率(%)
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