汽车与汽车零部件行业周报、月报：政策调整内卷进入冷静期，贸易壁垒出海持续开新篇

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 13 [Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2024 年 05 月 19 日 [Table_Title] 政策调整内卷进入冷静期，贸易壁垒出海持续开新篇 [Table_Summary] 报告要点：  事故、新品与组织调整，内卷进入冷卷期 从舆情角度来看，近两周整车企业面临问题开始增多，新势力和传统车热门品牌涉及事故与组织调整问题增多。新品、新技术持续发布，扩大产品覆盖面和技术可用度，新势力上市持续推进。历经快速突进的市场扩张，与“遥遥领先”的营销内卷后，整车竞争进入盘整器。进一步的发展竞争仍然激烈，但无序内卷情况预期将有所好转。  美国贸易壁垒加剧，不改汽车出海趋势 5 月 14 日，美国白宫宣称将对包括电动汽车、电脑芯片、医疗用品在内的一系列中国商品加征关税。针对中国电动汽车的关税将从目前的 25%提升至 100%。但由于国内出口美国电动汽车数量极少，关税冲击影响有限。中国汽车全产业链加快海外布局步伐。本周小鹏汽车宣布宣布与澳大利亚 TrueEV 公司达成独家合作协议，正式进入澳大利亚市场；零跑汽车和 Stellantis 集团共同设立的零跑国际正式成立，将自 2024 年 9 月起在欧洲开启销售，并逐步进军印度、亚太、中东、非洲及南美市场。同时比亚迪首款皮卡 BYD SHARK 墨西哥首发，开启全球新能源皮卡时代。全球出海持续推进，并向海外合作等新方式进发。 投资建议： 我们在《在小米花影下：后期大众阶段竞争策略》报告中用“剧院座位”譬喻，展示了内卷不可持续的自然规律。智能电动汽车内卷套路虽多，终将回归商业本质。结合“技术采用曲线”模型当前行业正处于早期大众阶段向后期大众阶段的过渡期，产品技术+品牌滚雪球的正面效应才能带来持续领先。建议关注具备良好技术产品储备及差异化品牌领先性的车企平台及其供应链企业。同时直接贸易壁垒的出现，体现汽车出海逐步进入从纯出口到海外直接投资及合作的阶段，更加考验商业本质能力。建议关注具备扎实海外功底的领先企业，以及海外布局稳健扎实的供应链企业。 风险提示： 竞争格局进一步恶化风险，海外贸易政策进一步恶化风险，市场需求恢复不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-汽车行业周报：4 月产销快速增长，结构替换持续推进》2024.05.14 《国元证券公司研究-汽车空气悬架行业策略报告：空气悬架厂商盈利能力与行业格局研究》2024.05.13 [Table_Author] 报告作者 分析师 杨为敩 执业证书编号 S0020521060001 电话 021-51097188 邮箱 yangweixue@gyzq.com.cn 联系人 刘乐 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn -19%-10%-1%8%18%5/198/1811/172/165/17汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 13 目 录 1.本周行情回顾(2024.05.11-05.17) ....................................................................... 3 2. 本周数据跟踪(2024.05.10-2024.05.16) ............................................................ 5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 ......................................................... 5 2.2 中国乘用车市场品牌周销量榜 .................................................................... 6 3. 本周行业要闻(2024.05.10-05.16) ..................................................................... 6 3.1 国内车市重点新闻 ....................................................................................... 6 3.2 海外车市重点新闻....................................................................................... 8 4. 国元汽车主要覆盖标的公告(2024.05.10-05.16) .............................................. 11 5．风险提示 ........................................................................................................... 12 图表目录 图 1：汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列倒数第 3 位 ............................ 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTM Bands ............................................................ 4 图 3：我国乘用车市场周度日均零售量及同环比变化情况 ................................ 5 图 4：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况 ................................ 5 表 1：本周各板块基本均下跌，汽车零部件子板块跌幅较大，跌幅为-1.43%；汽车服务子板块涨幅 0.68% ................................................................................... 3 表 2：子板块周涨跌幅前列个股(乘用车、商用车、汽车零部件) ..................... 4 表 3：2024 年第 17-19 周中国乘用车市场品牌周销量 Top 10 ......................... 6 表 4：2024 年第 17-19 周中国新能源乘用车市场品牌周销量 Top 10 .............. 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 13 1.本周行情回顾(2024.05.11-05.17) 本周汽车板块下跌-1.76%，汽车零部件子板块跌幅较大。本周沪深 300 指数收报3677.97 点，全周上涨 0.32%。汽车行业指数收报 5634.53 点，全