政策研究：中国人民银行等部门联合发布通知降低企业综合融资成本，李强召开国务院常务会议(2024年6月3日-6月9日)

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·政策动态 【中信建投政策研究】中国人民银行等部门联合发布通知降低企业综合融资成本，李强召开国务院常务会议（2024年 6 月 3 日-6 月 9 日） 核心观点 本周重点关注三方面政策：（1）中国人民银行、国家发展改革委等部门联合发布通知降低企业综合融资成本，推动贷款利率稳中有降。（2）李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资高质量发展的政策举措及房地产相关工作。（3）欧洲央行如期宣布降息 25 个基点，标志着欧洲本轮加息周期的正式落幕，当前 G7 过半经济体已经开启降息周期。 摘要 1、人民银行等部门联合发布通知降低企业综合融资成本 简评：自 2019 年实施 LPR 改革以来，LPR 报价利率总体上呈现下降趋势，1 年期 LPR 从 2019 年 8 月的 4.25%下降到 2024 年 5 月的 3.45%，下降了 0.8pct，对于引导市场利率下行、推动企业融资成本下降发挥了积极作用。今年以来，人民银行通过全面降低存款准备金释放低成本资金，实施结构性货币政策工具等，推动降低银行资金成本，银行业也通过降低存款利率压降负债成本等，降低中小微企业融资成本。目前来看，一些中小微企业经营面临困难，仍然需要降低中小微企业融资成本。 2、李强主持召开国务院常务会议 简评：本次会议研究了促进创业投资高质量发展的政策举措，长远来看，完善直接融资市场，拓宽科技企业融资渠道，弥补科技企业融资缺口仍是做好科技金融服务的重点方向。资本市场应为支持科技金融的主要机制，发展真正的 PE/VC，主要还须依赖更有活力和创新性的民营资本。此次国常会还提到了房地产相关工作，核心词之一是去库存。这是 5 月17 日新政后又一重磅级政策表述，在各地首付比例基本调至 15%的基础上，国常会再次以较大篇幅提及去库存工作，充分说明该工作的紧迫性。去库存工作不解决，会对各地住房消费、土地财政、金融风险化解等造成一定困扰。此次国常会所提内容对于各地去库存会有更大的启发，预计各地后续在房地产方面会做好去库存的政策储备和落地工作。 3、欧洲央行如期宣布降息 25 个基点 简评：纵向来看，最新的决定是欧洲央行 2019 年 9 月以来的首次降息，宣告了本轮加息周期的正式落幕；横向来看，欧洲央行的行动意味着G7 中过半经济体开启了降息周期。欧洲央行管理委员表示：根据对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导强度的最新评估，在维持利率稳定 9 个月后，现在缓和货币政策限制程度是适当的。自 2023 年 9 月会议以来，欧元区通胀已累计下降超 2.5pct，通胀前景也明显改善。潜在通胀也有所缓解，强化了物价压力减弱、通胀预期全面下降的迹象。 胡玉玮 huyuwei@csc.com.cn SAC 编号:S1440522090003 冯天泽 fengtianze@csc.com.cn SAC 编号：S1440523100001 研究助理：杨旭泽 yangxuze@csc.com.cn 13621197978 发布日期： 2024 年 06 月 11 日 相关研究报告 2024-06-03 【中信建投政策研究】政治局召开会议，政治局第十四次集体学习强调促进高质量充分就业（2024 年 5 月 27日-6 月 2 日） 2024-05-28 【中信建投政策研究】习近平总书记主持召开座谈会，证监会发布减持新规（2024 年 5 月 20 日-5 月 26 日） 2024-05-20 【中信建投政策研究】习近平同俄罗斯总统普京会谈，房地产新政发布（2024 年 5 月 13 日-5 月 19 日） 2024-05-13 【中信建投政策研究】大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会召开，杭州西安同日全面取消住房限购（2024 年 4 月 29 日-5 月 12 日） 2024-04-22 【中信建投政策研究】中国公布一季度宏观经济数据，央行召开金融稳定工作会议（2024 年 4 月 15 日-4 月 21日） 政策研究 政策研究 政策动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、本周政策重点聚焦 ............................................................................................................................................1 1.1 中国人民银行等部门联合发布通知降低企业综合融资成本 ..................................................................1 1.2 李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资高质量发展的政策举措等 ..................................1 1.3 欧洲央行如期宣布降息 25 个基点 ............................................................................................................1 二、国内政策要闻 ....................................................................................................................................................2 2.1 财政货币政策 .............................................................................................................................................2 2.1.1 中国人民银行、国家发展改革委等部门联合发布通知——降低企业综合融资成本 .......................2 2.1.2 财政部下达 2024 年汽车以旧换新补贴.................................................................................................2 2.1.3 央行公布 4 月份金融市场运行情况.......................................................................................................2 2.1.4 一季度末普惠型小微企业贷款余额同比增长 21.1% ................................