房地产行业周报：商品房去库存加速推进，保障房建设范围扩大

证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 房地产行业周报 商品房去库存加速推进，保障房建设范围扩大 周度观点： ➢ 央行：用市场化方式加快推动商品房去库存 6 月 19 日，中国人民银行行长潘功胜在 2024 陆家嘴论坛上表示，在货币信贷的结构上，人民银行发挥宏观审慎政策和结构性货币政策工具的作用。推出房地产支持政策组合，包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人房贷利率下限、下调公积金贷款利率，并设立保障性住房再贷款，用市场化方式加快推动存量商品房去库存。 我们认为，央行提出以市场化方式加快去库存，有利于刺激市场需求，缓解库存压力。同时，通过结构性货币政策工具聚焦国民经济重点领域和薄弱环节，有利于在去库存的同时，助力经济转型以及高质量发展。 ➢ 住建部：加快推动收购存量商品房用作保障性住房 6 月 20 日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会议指出，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。 本次会议明确开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作的范围扩大至县级，在加快推动保障性住房建设的同时，还有利于提升低能级城市库存的去化速度，缓解开发商压力，进一步助力化解房地产风险。 ➢ 投资建议： 我们认为，政策层面对房地产行业的持续放松，有望逐渐向基本面复苏持续传导，在房地产调控权限逐渐下放至地方政府的过程中，商品房市场有望逐渐回归市场化，驱动供需改善带动行业触底回升。建议关注重点龙头房企：保利发展、招商蛇口、滨江集团，以及区域型地方国企：浦东金桥。 行业跟踪： ➢ 销售回顾（6.15-6.21） 重点监测34城合计成交总套数为1.9万套，环比上周增长28.2%；2024年累计成交总套数为39.8万套，累计同比下降39.0%。其中，一线城市成交5496套，环比上周增长43.2%，2024年累计成交10.0万套，累计同比下降35.8%；二线城市成交11593套，环比上周增长24.8%，2024年累计成交25.3万套，累计同比下降41.3%；三四线城市成交1879套，环比上周增长12.1%，2024年累计成交4.5万套，累计同比下降31.6%。 ➢ 土地供应（6.10-6.16） 百城土地宅地供应规划建筑面积270 万㎡，2024年累计供应规划建面10990 万㎡，累计同比下降39.8%，供求比1.41。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价3851 元/㎡，近四周平均挂牌均价5379 元/㎡，环比下降0.5%，同比下降14.2%。 ➢ 土地成交（6.10-6.16） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积313 万㎡，2024年累计成交7787 万㎡，累计同比下降32.8%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为7896元/㎡，环比下降1.6%，同比下降3.5%，整体溢价率为0.3%，2024年平均楼面价6035 元/㎡，同比下降8.9%，溢价率4.2%，较去年同期下降2.7个百分点。 ➢ 风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧 Table_First|Table_ReportDate 房地产行业 2024 年 6 月 22 日 Table_First|Table_Rating 强于大市(维持评级) Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 陈立 执业证书编号：S0210523080003 邮箱：cl30270@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 《20240616 保障房再贷款稳步推进，政策强化提速老旧小区改造——房地产行业周报》 《20240609 苏州发布楼市新政，“白名单”项目 融资持续推进——房地产行业周报》 《20240602 三大一线城市放松调控，融资协调机 制加速推进——房地产行业周报》 《20231210 温州探索“房票”新政，楼市温和复苏可期——房地产行业周报》 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 -40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%申万房地产沪深300华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|房地产行业 正文目录 1 销售回顾（6.15-6.21） ................................................. 3 2 土地供应（6.10-6.16） ................................................. 5 3 土地成交（6.10-6.16） ................................................. 8 4 风险提示 ............................................................ 11 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（套、%） ...................................................................... 3 图表 2：房管局商品房网签数据（套、%） ...................................................................... 4 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） .......................................................................... 5 图表 4：百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） ..................................................................... 5 图表 5：百城土地供应量（万㎡、%） .............................................................................. 6 图表 6：百城土地供应价（元/㎡、%） ............................................................................ 7 图表 7：百城土地成交建筑面积（万