策略专题报告：2024年二季度A股十大盘点

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略专题报告 2024 年二季度 A 股十大盘点  核心结论 分析师 慈薇薇 S0800523050004 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn 回顾 2024 年二季度，全球股市普遍上涨，上证指数收跌 2.43%，创业板指下跌7.41%，本文我们盘点了二季度 A 股市场特征、核心题材与领涨股表现。 盘点一：A 股冲高回落。二季度全球股市整体继续上涨，台湾股市与港股强势，而 A 股走出了倒 V 走势，上证指数累计下跌 2.43%且伴随缩量。 盘点二：市场轮动较快，投资主线先是延续 3 月的涨价链，随后向设备更新→地产链→红利资产→科特估+苹果链递进。4 月市场热点主要围绕涨价链、设备更新、合成生物等主题，伴随港股启动快速反弹，地产政策点燃板块做多情绪。5 月 AH 股冲高回落后，煤炭与电力等红利资产再度逆势走强。单边下跌过程中，科特估、苹果链、电力、车路云等方向逆势突围。期间新质生产力也有轮动表现。 盘点三：低估价值风格占优，成长是波段交易。新“国九条”和退市意见出台后小盘股大幅下挫。相比起 Q1 行业与主题的趋同交易，热门主题在 Q2 迎来了更强烈的分化和快速轮动演绎。市场在高股息行业中交易仍趋于集中，红利指数Q2 累计上涨 1.06%。 盘点四：涨价链是 4-5 月的重点主题机会之一。自 3 月上旬我们就重点提示了有色等品种的交易机会，化工品、航运、养殖等方向均有所表现。正丹股份是Q2 涨幅第一的个股，期间最大涨幅高达 659%。 盘点五：公用事业是我们 Q2 重点的板块，也是二季度涨幅排名第二的申万行业。我们强调电力的的几大逻辑：“高股息”+“业绩确定性与景气”+“未来工业回暖叠加 AI 算力需求”+“夏季用电季节性因素”+“公用事业涨价”。 盘点六：5 月地产链风险偏好明显修复。市场对经济预期较为悲观，Q2 地产政策密集出台，尤其是 5.17 楼市新政，重点在于去库存+提振需求。 盘点七：AI 驱动消费电子换新，苹果引领新一轮的换机潮。算力需求叠加行业景气回暖驱动，AI 方向中表现相对较好的主线在高速铜连接以及消费电子方向。英力股份、逸豪新材等电子股 Q2 最大涨幅超 140%以上。 盘点八：新质生产力呈现出轮动式的主题机会，Q1 的落脚点在低空经济与设备更新，Q2 的落脚点在合成生物、商业航天与科特估。 盘点九：北京交通信息化招标启动，随后多地开启车路云一体化建设。相关概念股中表现最好的如金溢科技、华铭智能、万集科技、立方控股等。 盘点十：二季度五大领涨个股分别为正丹股份、生益电子、宝丽迪、逸豪新材、英力股份。 风险提示：产业政策变化风险，技术创新面临不确定性，市场竞争恶化风险。 证券研究报告 2024 年 07 月 07 日 策略专题报告 西部证券 2024 年 07 月 07 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 盘点一：二季度 A 股走势概览 ................................................................................................. 4 盘点二：二季度行业与主题轮动 .............................................................................................. 6 盘点三：低估价值风格继续占优 .............................................................................................. 8 盘点四：为何我们看好涨价链？ ............................................................................................ 11 盘点五：为什么我们在 3 月重点提示布局电力？ .................................................................. 14 盘点六：地产新政出台，5 月地产走强 .................................................................................. 15 盘点七：端侧 AI 受青睐、消费电子迎焕新 ............................................................................ 17 盘点八：从新质生产力到科特估 ............................................................................................ 19 盘点九：车路云主题兴起 ....................................................................................................... 21 盘点十：二季度强势股........................................................................................................... 22 风险提示 ................................................................................................................................ 24 图表目录 图 1：上半年市场走势与重要事件 ........................................................................................... 5 图 2：一季度热门主题与指数表现来看，高股息胜出（数据为 1 月 1 日起累计涨跌幅） ....... 8 图 3：二季度主题轮动较快，从涨价链到地产到科特估和苹果链（数据为 4 月 1 日起累计涨跌幅） ......................................................................................................................................... 9 图 4：ST 板块指数 Q2 累计下跌 43% ..................................................................................... 9 图 5：万得微盘股指