农林牧渔行业:猪肉消费旺季将至,短期下调难掩猪价上涨预期
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 猪肉消费旺季将至,短期下调难掩猪价上涨预期 核心观点 8 月末大猪集中出栏供给增量明显,近期猪价以震荡偏弱 波动为主,猪价中枢略有下降,多空因素交织下预计市场迎来供 需双强格局。利多方面,国家启动新一轮储备肉收购,释放积极 信号,有利于增强市场信心;产能去化逻辑下,市场并未出现大 规模补栏和压栏,市场供给增量有限;需求端来看,当前正值开 学季,天气转凉叠加中秋节和国庆节备货,市场需求边际改善 明显 。利空方面,前期二育大猪货源尚未出清,逢高出栏或对猪价 上涨形成压力;新生仔猪数量推算下,预计 9 月生猪出栏量有所 提升,月度出栏计划环比增加;猪价持续上涨导致终端消费 接 受 度不高。综合来看,生猪市场动态调整过程中将迎来供需双 增,猪价中枢上移趋势明显,但上涨空间或有限。 行业动态信息 生猪:产能去化效应逐渐显现,把握板块配置机会 生猪价格持续向好,下半年有望震荡上行,猪企扭亏拐点 显现,把握板块投资机会,推荐:牧原股份、温氏股份、唐人神等。 家禽:把握市场供需格局,关注海外疫病情况 需求逐渐恢复背景下,关注海外禽疫病及供给缺口时点,推荐 :立华股份、圣农发展、仙坛股份等。 饲料:7 月全国工业饲料产量 2650 万吨 7 月全国工业饲料产量 2650 万吨,关注原料成本行情及终 端价格情况,推荐:海大集团等。 种业:种子市场供过于求,转基因商业化逐步推进 关注近期异常天气影响,重点关注转基因商业化进程,推荐 :大北农、登海种业等。 动保:受养殖景气度牵动,把握大单品研发进程 受下游养殖行情影响较大,短期关注非瘟疫苗等大单 品 研 发进程,推荐:普莱柯、生物股份、科前生物、瑞普生物等。 宠物:宠物食品出口稳增,品牌市占率为必争之地 低基数背景下上半年宠物食品出口同比高增,建议布局自 有品牌优势显著,以及出口端受益宠企,推荐:乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 维持 强于大市 马王杰 mawangjie@csc.com.cn SAC 编号:S1440521070002 付田行 futianhang@csc.com.cn 010-56135264 SAC 编号:S1440524070015 发布日期: 2024 年 09 月 09 日 市场表现 相关研究报告 24.08.18 【中信建投农林牧渔】:2024 年 8 月第 3 期周报:猪价底部支撑力量较强,肉鸡养殖利润预期有所恢复 24.08.11 【中信建投农林牧渔】:2024 年 8 月第 2 期周报:猪价上行助推猪企增收,关注 8 月市场生猪供给 24.08.04 【中信建投农林牧渔】:2024 年 8 月第 1 期周报:生猪价格稳中有升,关注二育及规模场出栏节奏 24.07.29 【中信建投农林牧渔】:2024 年 7 月第 4 期周报:生猪供给偏紧确定性较强,猪价有望保持偏强运行 24.07.22 【中信建投农林牧渔】:2024 年 7 月第 3 期周报:生猪价格维持上行态势,家禽板块关注海外疫病情况 -17%-12%-7%-2%3%8%2023/8/212023/9/212023/10/212023/11/212023/12/212024/1/212024/2/212024/3/212024/4/212024/5/212024/6/212024/7/21农林牧渔上证指数农林牧渔 农 林牧渔 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 板块行情&最新观点 ............................................................................................................................................................................ 1 生猪:产能去化效应逐渐显现,把握板块配置机会......................................................................................................... 2 家禽:把握市场供需格局,关注海外疫病情况 ................................................................................................................. 5 饲料:7 月全国工业饲料产量 2650 万吨.............................................................................................................................. 7 种业:种子市场供过于求,转基因商业化逐步推进......................................................................................................... 8 动保:受养殖景气度牵动,把握大单品研发进程 ........................................................................................................... 10 宠物:宠物食品出口稳增,品牌市占率为必争之地....................................................................................................... 13 行业重点新闻....................................................................................................................................................................................... 17 重点公司估值....................................................................................................................................................................................... 18 风险分析..........................................
[中信建投]:农林牧渔行业:猪肉消费旺季将至,短期下调难掩猪价上涨预期,点击即可下载。报告格式为PDF,大小10.82M,页数25页,欢迎下载。
