国新办金融支持经济高质量发展新闻发布会点评：系列政策组合拳出台，催化行业长期向好

2024 年 09 月 24 日 证券研究报告|行业研究|行业点评 请阅读正文之后的信息披露和重要声明 国新办金融支持经济高质量发展新闻发布会点评 投资评级 强于大市 维持评级 行业表现 1M 3M 12M 绝对收益 8.6% 5.2% -12.0% 相对收益 7.8% 8.8% -1.7% 资料来源：恒生聚源，万和证券研究所 作者 刘紫祥 分析师 资格证书：S0380521060001 联系邮箱：liuzx@wanhesec.com 联系电话：(0755)82830333-119 系列政策组合拳出台，催化行业长期向好 [table_summary] 内容要点： 9 月 24 日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。中国证监会主席吴清出席并回答记者提问，释放出多个重磅信号。 “强本强基”与“严监严管”基调延续,重点抓好“三个突出”。中国证监会主席吴清会上表示证监会将坚持强本强基、严监严管，坚持以改革促发展、保稳定，不断健全投资和融资相协调的资本市场功能，更好服务中国式现代化。重点抓好“三个突出”，一是突出增强资本市场内在稳定性；二是突出服务实体经济回升向好和经济高质量发展；三是突出保护中小投资者合法权益。 引导中长期资金入市，促进投融资平衡。证监会等相关部门制定的《关于推动中长期资金入市的指导意见》将于近日印发，重点包含三大举措。一是大力发展权益类公募基金；二是完善“长钱长投”的制度环境；三是持续改善资本市场生态，多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排，同时严厉打击各类违法违规行为。 简化审核程序，鼓励并购重组。证监会研究制定了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，主要内容包括：一是大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级；二是积极鼓励上市公司加强产业整合；三是对重组估值、业绩承诺、同业竞争、关联交易等事项，进一步根据实际情况提高包容度；四是下大力气提升重组市场交易效率。 推动上市公司质量提升，切实提升投资者回报。证监会研究起草了《上市公司监管指引第 10 号——市值管理（征求意见稿）》，主要内容包括：一是要求上市公司董事会高度重视投资者保护和投资者回报，上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划，主要指数成份股公司要制定市值管理制度；二是支持汇金公司加大资本市场支持力度，加大增持力度，扩大投资范围；三是鼓励上市公司开展产业整合，支持上市公司分期发行股份以满足交易安排，或发行可转债等支付工具分期支付交易对价、分期配套融资等来提高交易灵活性和资金运行效率。 投资建议：一是随着引导中长资金入市，提高上市公司质量等举措的不断深化，市场流动性将得到改善，随着市场回暖，预计证券行业经纪，两融，权益自营业务业绩将得到修复，板块基本面或将触底反弹；二是监管层面鼓励并购重组，同时自融资节奏优化后，经营压力倒逼券商投行将业务重点由 IPO 转向并购整合，并购重组业务或将成为未来投行业务新的增长点。但并购重组项目作为非标准化业务，难度较大，考验中介机构的撮合能力，投行综合实力更强的龙头券商更容易把握其中的业务机会；三是关注券商自身并购重组，今年以来券商行业的整合加快，券业并购案例已有 7 起。同一国资大股东或实控人旗下的券商、同地域内的上市券商与非上市券商、部分券商通过并购优化地理布局和牌照不足，已经成为目前券商并购的三条主线。 风险提示：经济增速下滑、政策落地不及预期、政策解读出现偏差。 -21%-11%-1%9%19%29%39%23-0923-1224-0324-0624-09证券Ⅱ沪深300行业研究报告 2 正文目录 “三个突出”主要内容 .................................................................................................. 3 《关于推动中长期资金入市的指导意见》重点举措 ...................................................... 3 《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》主要内容 ........................................... 4 《上市公司监管指引第 10 号——市值管理（征求意见稿）》主要内容 ....................... 5 投资建议 ........................................................................................................................ 5 风险提示 ........................................................................................................................ 6 图表目录 表 1 “三个突出”重点举措 .................................................................................................................................. 3 表 2 《关于推动中长期资金入市的指导意见》重点举措 .................................................................................... 3 表 3 《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》主要内容 ........................................................................ 4 表 4 《上市公司监管指引第 10 号——市值管理（征求意见稿）》重要内容 ................................................... 5 行业研究报告 3 “三个突出”主要内容 证监会将坚持强本强基、严监严管，坚持以改革促发展、保稳定，不断健全投资和融资相协调的资本市场功能，更好服务中国式现代化。重点抓好“三个突出”： 一是突出增强资本市场内在稳定性。树立回报投资者的鲜明导向，提高上市公司质量和投资价值。加快投资端改革，推动构建“长钱长投”的政策体系。证监会将发布关于推动中长期资金入市的指导意见，还将进一步完善政策工具箱，守牢风险底线。 二是突出服务实体经济回升向好和经济高质量发展。聚焦服务新质生产力等重点领域，用好股票、债券、期货等多种资本市场工具，多措并举活跃并购重组市场，将发布关于促进并购重组的六条措施。同时努力会同各方面畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环。 三是突出保护中小投资者合法权益。坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为，同时在代表人诉讼、先行赔付等方面争取落地更多