机械设备行业二十届三中全会《决定》解读：四大主线推动机械设备行业高质量发展

2024 年 07 月 31 日 证券研究报告|行业研究|行业点评 请阅读正文之后的信息披露和重要声明 二十届三中全会《决定》解读 投资评级 同步大市 维持评级 行业表现 1M 3M 12M 绝对收益 -6.0% -14.4% -23.5% 相对收益 -3.3% -7.9% -7.8% 资料来源：恒生聚源，万和证券研究所 作者 潘子栋 分析师 资格证书：S0380521080001 联系邮箱：panzd@wanhesec.com 联系电话：(0755)82830333-118 相关报告 《行业专题-行业表现出现分化，关注设备更新政策拉动》 2024-05-15 《行业点评-高端装备与耐用品升级提速，节能降耗标准趋严》 2024-03-18 四大主线推动机械设备行业高质量发展 投 资 要 点 [table_summary] ◆ 二十届三中全会通过重要决定，部署未来五年改革任务。中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于 2024 年 7 月 15 日至 18 日在北京举行。7 月 21日，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）发布，从中可梳理出涉及机械设备领域的四条主线：1、深化国资国企改革。推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中，推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。2、建立适应新时代需求的基础设施与服务配套体系。构建新型基础设施规划和标准体系，健全新型基础设施融合利用机制，推进传统基础设施数字化改造。深化综合交通运输体系改革，降低全社会物流成本。推进服务业标准化与生产性服务业发展。强调城乡融合，提升规划、建设水平。3、提升实体经济与数字经济融合程度，发展新质生产力，实现自主可控。加快推进新型工业化，培育壮大先进制造业集群，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。打造具有国际竞争力的数字产业集群。强化企业科技创新主体地位，深化科技成果转化机制改革。在集成电路、工业母机等重点产业链加紧推进自主可控。4、实现高水平对外开放。《决定》提出依托我国超大规模市场优势，在扩大国际合作中提升开放能力，建设更高水平开放型经济新体制。有助于机械设备行业出海拓展新市场。 ◆ 设备更新加力政策配合出台，明确各领域补贴标准。2024 年 7 月 24 日国家发改委、财政部印发了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债基金，加大设备更新支持力度并优化项目支持方式，加大对家电、汽车等消费品的以旧换新支持力度并落实资金支持政策。 ◆ 根据《决定》的四大政策主线，综合考虑设备更新政策的发力方向，我们选择出机械设备领域值得关注的三大主要领域：1、铁路领域，同时涉及国资国企改革、物流交运水平提升、设备更新三大要点。2、高端装备，提升实体经济与数字经济融合程度、推进制造业高端化、智能化、基础设施数字化，对于各类数控系统、高端机床、半导体设备的需求必然会有所增长。从供应链安全角度，工业母机与半导体设备国产替代是必然趋势。高水平对外开放也有利于国产设备进入国际市场竞争。3、工程机械。国内工程机械销量有所复苏，出海步伐预计将持续，设备更新政策支持和技术创新引领下行业向高端化、智能化、绿色化转型。 ◆ 投资建议：铁路领域关注国资国企和电气化产业链，国资国企在铁路行业扮演着核心角色，同时也是本次《决定》中的重点改革对象。新能源机车是铁路领域设备更新的重要抓手，电力机车与相关电气化线路设备预期将得到利好。高端装备领域关注高端机床和半导体设备，二者分别是新质生产力建设中实体经济和数字经济的基础性设备，也是我国目前打造自主可控产业链道路上的关键“卡脖子”环节，需求释放可期。工程机械关注电动化、智能化趋势，电动工程机械在工况适应性、污染排放、可靠性等方面已逐步形成竞争优势，设备更新将成为其推广的重要推手，建议关注各厂家的相关技术进步和产品发布，将直接影响其市场竞争力。 ◆ 风险提示：政策推进不及预期。 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%23-0723-1024-0124-0424-07机械设备沪深300行业研究报告 2 正文目录 二十届三中全会通过重要决定，部署未来五年改革任务 ............................................... 3 （一） 深化国资国企改革 ...................................................................................................... 3 （二） 建立适应新时代需求的基础设施与服务配套体系 ...................................................... 3 （三） 提升实体经济与数字经济融合程度，发展新质生产力，实现自主可控 ..................... 3 （四） 实现高水平对外开放 .................................................................................................. 3 设备更新与消费品以旧换新加力政策配合出台 .............................................................. 3 关注机械设备三大领域 .................................................................................................. 4 （一） 铁路交通 .................................................................................................................... 4 （二） 高端装备 .................................................................................................................... 4 （三） 工程机械 .................................................................................................................... 5 投资建议 ........................................................................................................................ 5 风险提示 .........................................................