消费电子行业AI智能眼镜系列报告(二)：多模态大模型有望改变智能眼镜发展路径

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业专题报告 | 消费电子 多模态大模型有望改变智能眼镜发展路径 AI 智能眼镜系列报告（二）  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 消费电子 -2.84 -10.30 -3.81 沪深 300 -3.38 -8.43 -14.39 分析师 郑宏达 S0800524020001 13918906471 zhenghongda@research.xbmail.com.cn 联系人 徐乙苒 13011191527 xuyiran@research.xbmail.com.cn 相关研究 消费电子：AI 眼镜破晓前夕，端侧芯片厂商未来可期—消费电子行业点评 2024-08-16 消费电子：AR 眼镜新品频出，端侧 AI 赋能刺激出货—XR 行业点评 2024-07-29 消费电子：AI+眼镜崭露头角，AR 市场蓄势待发—AI 智能眼镜系列报告（一） 2024-07-25 我们此前已外发 AI 智能眼镜系列报告一：《AI+眼镜崭露头角，AR 市场蓄势待发》，重点叙述 AI 眼镜发展现状及产业链情况。本报告为 AI 智能眼镜系列报告第二篇，重点叙述多模态大模型如何赋能 AI 眼镜。 Ray-Ban Meta 引发关注，Meta Connect 24 大会值得期待。2024 年度开发者大会 Meta Connect 将于美国当地时间 9 月 25 日至 26 日进行。本次大会预计将发布 AR 眼镜原型 Orion、Quest 系列最新产品、Llama 大型语言模型最新成果展示等看点。此前，Meta 试水的“Al+眼镜”模式产品 Ray-Ban Meta 销售超预期，使 AI 眼镜赛道备受关注。截至 24 年 5 月全球销量已经突破 100 万副，wellsenn XR 预计该产品 2024 年销量将接近 200 万副。 AI 大模型赋能眼镜，打破传统产品设计思路。24 年 5 月 Meta 升级了最新款 Ray-Ban Meta 智能眼镜，使其搭载 Meta Llama 3 大模型，已实现较为基础的多模态用户交互。Ray-Ban Meta 销量和口碑双收意味着“AI+眼镜”模式落地效果得到市场认可。以 AI 眼镜为例，搭载多模态 AI 大模型后，一方面，交互模式由“硬件服务用户”转变为“大模型服务用户”进而简化产品设计：多模态 AI 大模型能够融合和处理来自不同传感器的数据，使设备在更少的硬件组件下实现更多的功能。另一方面，AI 大模型帮助眼镜产品实现更高效简洁的人机交互进而提升用户接受度：多模态大模型可以理解语音、图像等多种输入方式，用户仅需通过语音、眼动、开启摄像头等方式即可实现人机交互。因此，在后续产品功能升级迭代的过程中，模型训练升级将承担用户对新功能的学习成本，进而提升用户接受度。 视觉模态输出为突破重点，光机产业链加速革新。光学组合器：光学显示方案中，光波导方案设计思路明确、制备技术较成熟，是消费级 AR 理想解。目前 AR 眼镜光学方案供应商：水晶光电、歌尔股份、DigiLens 等。微显示器：微显示技术中，Micro-OLED 为当前主流方案且已初步具备量产条件。Micro-LED 综合性能优势明显，随着制造难点突破与成本降低，未来可期。目前 AR 眼镜微显示器主要供应商：JBD、Sony、Epson、Omnivision 等。 Ray-Ban Meta AI 智能眼镜已成为智能眼镜赛道的成功范例，在端侧 AI 赋能下眼镜产品有望加速迭代，市场规模有望快速扩增，产业链相关公司未来可期。投资建议： 1）品牌及代工：建议关注博士眼镜、歌尔股份、华勤技术、龙旗科技、佳禾智能； 2）光学：建议关注水晶光电、舜宇光学科技、蓝特光学、华灿光电；3）SoC：推荐恒玄科技；建议关注星宸科技、联发科、炬芯科技、瑞芯微；4）其他：建议关注德赛电池、瑞声科技、紫建电子。 风险提示：智能终端技术发展不及预期，端侧 AI 技术发展不及预期，宏观经济增长不及预期 -21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%2023-092024-012024-05消费电子沪深300证券研究报告 2024 年 09 月 22 日 行业专题报告 | 消费电子 西部证券 2024 年 09 月 22 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 Ray-Ban Meta 引发关注，Meta Connect 24 大会值得期待 ........................................... 3 二、 交互对象由眼镜转变为大模型，打破传统产品设计思路 ................................................. 4 三、 视觉模态输出为突破重点，光机产业链加速革新 ............................................................ 7 四、 投资建议 ....................................................................................................................... 10 五、 风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：Meta Connect 2024 宣传图 ........................................................................................... 3 图 2：人机交互流程 ................................................................................................................. 5 图 3：部分智能眼镜光学显示方案 ........................................................................................... 8 表 1：官方公布日程信息 .......................................................................................................... 3 表 2：Meta VR/AR 产品的规划梳理 ................................................................