医药生物行业周报：持续关注创新药械投资机会

行业研究 行业周报 医药生物 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年10月14日 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle] 持续关注创新药械投资机会 ——医药生物行业周报（2024/10/08-2024/10/13） [Table_Authors] 证券分析师 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn 联系人 付婷 futing@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.国际医学（000516）：西北全科医疗龙头，发展进入快车道——公司深度报告 2.医保目录与待遇持续优化，行业刚需 凸 显 — — 医 药 生 物 行 业 周 报（2024/09/09-2024/09/15） 3.业绩风险释放，企稳回暖可期——医药生物行业2024年中报业绩综述 [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（10月8日至10月11日）医药生物板块整体下跌6.00%，在申万31个行业中排第18位，跑输沪深300指数2.75个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌12.76%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数26.05个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.5倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为115%。上周子板块均下跌，跌幅前三的医疗服务、医药商业、中药，跌幅分别为6.84%、6.76%、6.60%。个股方面，上周上涨的个股为30只（占比6.3%）；涨幅前五的个股分别为赛托生物（25.0%），益诺思（13.5%），新里程（13.5%），*ST景峰（10.0%），悦康药业（9.2%）。 市值方面，10月11日，A股申万医药生物板块总市值为6.12万亿元，在全部A股市值占比为6.55%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为7053亿元，占全部A股成交额的6.92%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为357.99亿元。 ➢ 行业要闻： 10月8日，广东省人民政府办公厅印发《关于进一步推动广东生物医药产业高质量发展行动方案》的通知，旨在进一步推动广东生物医药产业集聚成势，力争到2027年，广东生物医药与健康产业集群规模超万亿元，规上医药工业规模超5000亿元。《方案》包括从协同机制，创新药全链条支持，基础设施建设，知识产权保护，促进公立医院开展创新药械临床试验，全面提速医疗器械产品审评审批，以及推动创新药械在粤产业化、创新药械挂网新机制、创新药械入院使用等38项重点任务和举措。在创新药械方面，《行动方案》明确，有条件的地市对创新药械临床前研究、临床试验、审批获证、产业化落地、推广应用等全链条各环节予以政策、资金等支持。到2027年，建成3至5个具有国内创新引领作用的临床研究平台，开展一批创新药械临床研究。构建创新药械挂网采购新机制。对化学药、生物制品和中药的创新药、改良型新药、古代经典名方目录，以及创新医用耗材，开辟挂网快速通道，实行企业承诺制，自申报资料通过后15个工作日内完成挂网采购。 ➢ 投资建议： 上周医药生物板块震荡下跌，跑输大盘指数。上周广东发布《关于进一步推动广东生物医药产业高质量发展行动方案》，此行动方案聚焦于为创新药械提供全方位支持、加强创新平台与基础设施建设、加速临床研究进程、优化审评审批流程、强化医保与金融支持等多个维度，旨在驱动生物医药产业实现全链条的高质量跃升。创新药作为新质生产力的重要方向之一，2024年从中央到地方出台多项政策全链条支持创新药发展，进入四季度创新药领域支持政策逐步推进，创新药医保谈判也即将落地。随着政策支持持续加码，看好创新药板块成长弹性。整体来看，2024年创新药公司核心产品有望持续放量，收入端有望保持快速增长态势。随着三季报开始陆续披露，建议关注上市公司业绩边际变化，精选细分领域优质个股。建议关注创新药链、器械设备、医疗服务、连锁药店、二类疫苗、特色原料药等细分板块及个股的投资机会。 个股推荐组合：特宝生物、贝达药业、开立医疗、国际医学、千红制药、康泰生物； 个股关注组合：科伦药业、老百姓、华厦眼科、海尔生物、诺泰生物、博雅生物等。 ➢ 风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风险等。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 市场表现 ........................................................................................ 4 2. 行业要闻 ...................................................................................... 10 3. 投资建议 ...................................................................................... 10 4. 风险提示 ...................................................................................... 11 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图 1 上周申万一级行业指数涨跌幅 ............................................................................................ 4 图 2 上周医药生物子板块涨跌幅 ............................................................................................... 4 图 3 年初至今申万一级行业指数涨跌幅 ..................................................................................... 5 图 4 年初至今医药生物子板块涨跌幅 ........................................................................................ 5 图 5 医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值）............................................... 6 图 6 申万一级行业 PE 估值（TTM，剔除负值）