通信行业周报(2024年12月30日-2025年1月5日)

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 1 月 6 日 通信行业市场回顾 2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 3 日，通信（中信）板块下跌了9.78%，沪深 300 指数下跌了 5.17%，通信板块跑输沪深 300 指数4.61 个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第 26 位，在30 个中信一级行业中表现处中下水平。今年以来通信行业累计下跌6.01%，在中信一级行业中排第 25 位，表现相对靠后。截至 1 月 3 日，中信通信行业 PE TTM 为 22.41 倍，处于 24.71%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 123 家，期间 9 家公司收涨，113 家公司收跌，总体跌多涨少。涨幅前 3 名分别为欣天科技、ST 通脉及 ST鹏博，而跌幅前 3 名则分别为神宇股份、鼎信通信及华星创业。 周度关注：通信行业月度数据 今年前 11 月份，通信行业运行较为平稳。电信业务收入累计完成15947 亿元，同比增长 2.6%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 10%。截至 11 月末，5G 基站总数达 419.1 万个，比上年末净增 81.5 万个，占移动基站总数的 33.2%。 截至 11 月末，5G 移动电话用户 10.02 亿户，比上年末净增 1.8 亿户，占移动电话用户的 56%。1000Mbps 及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达 2.09 亿户，占总用户数的 31.2%。 1-11 月，国内市场手机出货量 2.8 亿部，同比增长 7.2%，其中，5G手机2.41亿部，同比增长12%，占同期手机出货量的86.2%。11月，国内市场手机出货量 2960.6 万部，同比下降 5.1%，其中，5G 手机2731.9 万部，同比增长 0.8%，占同期手机出货量的 92.3%。 1-11 月份，移动互联网累计流量达 3066 亿 GB，同比增长 12%。11月当月移动互联网月户均流量（DOU）达到 19.11GB/户·月，同比增长 5.9%。前 11 个月，三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入 5824 亿元，同比下降 1.3%，下降幅度与 1-10 月持平。虽然数据流量收入同比仍是下滑，但今年 6 月以来同比下行的幅度逐渐有所收窄，后续企稳可期。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。近期市场虽有调整，估值水平仍有回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（12 月 30 日-1 月 5 日） 市场表现截至 2025.1.3 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%2024-01-022024-03-182024-05-302024-08-072024-10-232024-12-30通信(中信)沪深300 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 7 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 8 4. 终端 ............................................................................................................................................................................... 9 三、本周关注：通信行业月度数据 .......................................................................................................................................... 11 四、投资建议 ..............................................................................................................................................................................