电力设备行业研究周报：1月新能源汽车表现亮眼

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 1 月新能源汽车表现亮眼 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：1 月新能源汽车表现亮眼 新能源汽车销量稳定增长。2025 年 1 月，我国新能源汽车销量为 94.4 万辆，同比增长 29.4%，渗透率为 38.9%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对 2025年新能源车市场的发展保持乐观的态度。 动力电池装车增速依然可观。1 月，我国动力电池装车量 38.8GWh，同比增长20%，增速依然可观，维持较高水平。 磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。1 月，我国磷酸铁锂动力电池装车量 30.2 GWh，占总装车量 78%，同比增长 53%；三元动力电池装车量 8.5GWh，占总装车量 22%，同比减少 32.5%。 头部企业地位稳固。1月，宁德时代动力电池装车量 18.25GWh，占总装车量 47%，同比增长 14%；比亚迪动力电池装车量 8.88GWh，占总装车量 23%，同比增长48%。 行情回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为 2.9%，在申万 31 个一级行业中，排在第 6 位。 电力设备行业本周跑赢沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 0.97%、1.00%、2.25%、2.99%。 在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 13.70%、8.32%、-0.75%、1.02%、3.69%、2.22%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：江苏雷利、申昊科技、杭州柯林、昆工科技、科泰电源。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：东方电缆、德业股份、绿能慧充、思源电气、华民股份。 投资策略： 建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 风险提示： 电动汽车销量不及预期。 评级 增持（维持） 2025 年 02 月 24 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 -24%-12%0%12%24%36%2024-022024-052024-082024-112025-02电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：1 月新能源汽车表现亮眼 .................................................................................................................................. 3 1.1 新能源车销量情况 .................................................................................................................................................... 3 1.2 动力电池总体装车情况 ............................................................................................................................................. 3 1.3 不同类型动力电池装车情况 ...................................................................................................................................... 3 1.4 龙头企业动力电池装车量情况 .................................................................................................................................. 4 2. 行情回顾 ............................................................................................................................................................................. 5 3. 锂离子电池及关键材料价格变化 ......................................................................................................................................... 6 4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 7 图表目录 图 1： 国内新能源汽车销量情况 ............................................................................................................................................. 3 图 2： 新能源汽车渗透率 ....................................................................................................................................................... 3 图 3： 动力电池装车量当月值及同比增速 .............................................................................................................................. 3 图 4： 磷酸铁锂动力电池装车量当月值及同比增速 ................................................................................................................ 4 图 5： 三元动力电池装车量当月值及同比增速 ........