大宗系列|战略金属：总量调控管理办法发布，稀土供给改革拉开大幕

免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 - 1 - 中证鹏元资信评估股份有限公司 研究发展部 翁欣 wengx@cspengyuan.com 主要内容： 总量调控管理办法发布。2025 年 2 月 19 日，工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》及《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，旨在细化和落实《稀土管理条例》，推动稀土产业高质量发展。新规核心变化包括：（1）扩大监管范围：首次将进口矿和独居石纳入总量调控，填补监管空白，约 92%的稀土供给纳入管控范围，推动行业头部集中。（2）明确合规主体：限定稀土开采和冶炼分离企业为国家级大型稀土集团及其所属企业，进一步规范市场秩序。（3）强化追溯管理：要求企业实时录入生产、销售数据，实施“一物一码”，实现产品全生命周期可追溯。自此，稀土供给改革拉开大幕。 供给改革初见成效，配额增速显著放缓，缅甸矿事件推动价格上行。2024 年稀土开采配额增速降至 6%以内，供给改革初见成效，市场稳定性显著提升。缅甸矿供应受限，成本上升，合规性要求提高，推动稀土价格企稳回升，氧化镨钕价格从 39 万元/吨涨至 44 万元/吨并保持稳定。 需求端新能源、机器人持续增长推动需求向好。预计 2024-2026 年全球氧化镨钕需求增速分别为 9%/12%/12%，新能源汽车、工业机器人和两轮电动车等领域快速发展提供强劲支撑。假设 2025 年全球稀土需求为 10.5 万吨，海外矿及废料矿供给分别为 3.7 万吨和 2.2 万吨。在 2025 年配额增幅小于 15%的情况下，全球稀土供需情况有望持续改善，稀土价格有望继续保持强势。稀土行业供给改革成效显著，需求端持续向好，2025 年市场有望迎来供需改善及价格回升。 大宗系列|战略金属：总量调控管理办法发布，稀土供给改革拉开大幕 专题报告 2025 年 2 月 25 日 专题研究 - 2 - 免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 一、总量调控管理办法发布，稀土供给改革拉开大幕 工信部发布《管理办法》，稀土供给侧改革拉开大幕。2025 年 2 月 19 日，工信部发布了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》以及《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》（以下简称“管理办法”或“新规”），向全社会广泛征求意见。此次工信部发布的征求意见稿旨是对 2024 年 6 月发布的《稀土管理条例》的深入细化和具体执行。《稀土管理条例》较 2021年 1 月发布的《征求意见稿》，明确了处罚对象、措施和力度，并对进口矿和二次利用实施更高级别的约束。此次《管理办法》主要从稀土总量调控和产品信息追溯两方面入手，旨在有效保护和合理开发利用稀土资源，规范生产活动，强化产品信息追溯管理，推动稀土产业高质量发展。 新规两大核心变化： （1）扩大监管范围：将进口矿与独居石纳入总量调控。2024 年，中国进口稀土矿总量达到 13.3 万吨，独居石精矿折合稀土氧化物（REO）约 2.5 万吨。根据百川盈孚测算，2024 年全球稀土产量约为 46.6 万吨REO。据此计算，进口矿及独居石对国内稀土供给的贡献度达 34%，其中独居石对供给的贡献度约占 22%。此前，进口稀土矿及独居石未纳入开采冶炼配额管理，存在监管漏洞。2025 年 2 月 19 日，工信部发布的《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》首次将进口矿和独居石纳入总量调控范围。这一举措填补了过去对进口矿管控的空白，增强了国内稀土供给的调控能力，避免海外资源的无序流入。新规明确将进口矿、副产矿等纳入冶炼分离指标，实现“全来源管控”，堵住资源无序流入的渠道，遏制“变相超产”，增强国内资源战略统筹能力。新规实施后，约 92%的稀土供给将被纳入管控范围，进一步推动行业头部集中，打击不合规供给，推动全球稀土供应链的合规化。这标志着稀土供给改革正式拉开序幕。 （2）明确合规主体：限定为国有大型稀土集团。根据最新《管理办法》，仅国家推动组建的大型稀土企业集团（以下简称稀土集团）及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业可从事开采、冶炼分离，名单由工信部动态发布。其他组织和个人不得获得稀土指标。未获得稀土指标的组织和个人不得开展稀土开采和冶炼分离生产活动。这有利于淘汰小型分散产能，减少资源浪费与环保风险，加速行业集约化、规模化发展。 此外，为打击走私、偷税漏税等灰色交易，提升市场透明度，《管理办法》对全链条追溯系统升级， 覆盖范围从开采、冶炼到出口的全产业链企业，均需接入国家稀土追溯系统。要求企业须实时录入生产、销售数据，鼓励自建内部追溯系统，实施“一物一码”，实现产品全生命周期可追溯。 表 1 管理办法、稀土管理条例与征求意见稿对比 专题研究 - 3 - 免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2025 年总量调控管理办法 2024 年正式版 2021 年征求意见稿 为有效保护和合理开发利用稀土资源，规范稀土开采和稀土冶炼分离生产活动，促进稀土产业高质量发展 为有效保护和合理开发利用稀土资源，促进稀土产业高质量发展，维护生态安全，保障国家资源安全和产业安全 为了规范稀土行业管理，保障稀土资源的合理开发利用，促进稀土行业持续健康发展，保护生态环境和资源安全 适用范围为“中华人民共和国境内从事稀土开采和稀土冶炼分离的生产活动” 适用范围为“稀土的开采、冶炼分离、金属冶炼、综合利用、产品流通、进出口”“稀土产品及相关技术、工艺、装备的进出口” 适用范围为“稀土的开采、冶炼分离、金属冶炼、综合利用、产品流通”“稀土冶炼分离企业可以在总量指标以外利用进口稀土产品进行冶炼分离”“稀土产品进出口” “稀土集团及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应建立企业内部稀土产品追溯信息系统和稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息并录入工业和信息化部会同有关部门建立的稀土产品追溯信息系统” “从事稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、综合利用和稀土产品出口的企业应当建立稀土产品流向记录制度” “稀土开采企业、稀土冶炼分离企业、稀土金属冶炼企业应当将生产、销售数据及其包装、发票信息录入追溯信息系统” 企业主体为“工业和信息化部会同有关部门确定稀土开采企业和稀土冶炼分离企业，并向社会公布。稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团（以下简称稀土集团）及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业” “其他组织和个人不得获得稀土指标。未获得稀土指标的组织和个人不得开展稀土开采和冶炼分离生产活动” “不得收购、加工、销售、出口非法……的稀土产品” “不得收购、销售非法开采、冶炼分离的稀土产品” “稀土集团及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业存在超指标、无指标生产等违法违规行为的，按照有关法律法规追究相应责任；情节严重的，责令停产停业，对主要负责人、直接对无指标超指标开采、分离的企业违法所得 5 倍以上 10 倍以下的罚款”“对主要负责人、直接负对无指标超指标开采、分离的企业“处违法所得 1 倍以上 5 倍以下的罚款” 专题研究 - 4 - 免责声明是