机械行业周报：低空政策持续发力，关税压力下看好出口链优质龙头

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 13 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 3 月 3 日 [Table_Title] 低空政策持续发力，关税压力下看好出口链优质龙头 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 2 月 23 日至 2 月 28 日,上证综指下跌 1.72%,深证成指下跌3.46%,创业板指下跌 4.87%。其中申万机械设备下跌 2.43%，相较沪深 300 指数跑输 0.21pct,在 31 个申万一级行业中排名第 23。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-3.39%/-2.21%/-0.71%/2.44%/-5.04%。  重点板块跟踪 低空经济板块：贵州、太原、内蒙古等多地推出低空经济相关的发展建议及白皮书，大力支持低空经济的发展，为低空经济产业发展提供政策支持，有望推动低空经济行业的高速发展。青岛低空物流的开通及 AG600 的成功试飞，低空经济行业进入落地阶段，未来可期。 机械设备板块：特朗普关税政策组合拳持续落地，但我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势，供给端：中国出口企业全球产能布局+与海外竞对相比产品仍具备高性价比+人民币汇率贬值下利润端边际好转，需求端：关税带来的美国制造业回暖与降息预期下美国下游地产需求仍具较强韧性。  投资建议 低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。 机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。  风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-机械设备行业 2025 年年度投资策略：新质科技启航，内外需求共振》2025.01.02 《国元证券行业研究-人形机器人行业点评：工博会国内诸多厂商亮相，十月期待新 Demo 机登场》2024.09.30 表 1：[Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 loujiali@gyzq.com.cn 分析师 许元琨 执业证书编号 S0020523020002 电话 021-51097188 邮箱 xuyuankun@gyzq.com.cn -11%-2%8%17%26%3/15/318/3011/292/28工业沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 13 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.2.23-2025.2.28） .............................................. 3 1.2 周个股涨跌幅 .............................................................................................. 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.2.23-2025.2.28） .............................................. 4 1.4 行业重要周度公司重要公告（2025.2.23-2025.2.28） ............................... 7 2.行业重点数据跟踪 ................................................................................................. 9 2.1 经济数据跟踪 .............................................................................................. 9 2.2 重点行业数据跟踪 ...................................................................................... 11 3.风险提示 .............................................................................................................. 12 图表目录 图 1：2025.2.23-2025.2.28 SW 机械设备行业涨跌幅为-2.43% ...................... 3 图 2：SW 机械设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：机械设备年初至今累计涨跌幅 ................................................................ 4 图 4：机械设备子行业年初至今累计涨跌幅 ..................................................... 4 图 5：制造业 PMI 及分项数据变化（%）......................................................... 9 图 6：制造业固定资产投资完成额累计同比变化情况（%） ............................ 9 图 7：中国每月出口总额及变化 ...................................................................... 10 图 8：规模以上工业企业产成品存货累计同比 ................................................ 10 图 9：规模以上工业企业利润总额累计同比 ................