国内科技突破浪潮下的A股投资价值分析：A股的战略机遇与价值重估-申港证券

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 A 股策略 投资策略 A 股的战略机遇与价值重估 ——国内科技突破浪潮下的 A 股投资价值分析 投资摘要： 核心逻辑：科技自立自强重塑 A 股价值中枢。在“十四五”规划明确科技强国战略、全球产业链重构加速的背景下，中国科技企业正经历从“跟随者”向“引领者”的跃迁。半导体、人工智能、新能源、高端装备等领域的突破，不仅标志着技术能力的质变，更是推动 A 股科技板块从“题材驱动”转向“业绩驱动”，成为新一轮价值重估的核心引擎，也是新质生产力的具体体现。 国内科技突破的三大驱动力： 1、 政策红利密集释放。 顶层设计强化：在特有的制度优势下，集成电路大基金三期（3440 亿元）、人工智能专项政策等持续加码。 资本市场改革：科创板“硬科技”门槛提升、并购充足绿色通道。 2、 产业链自主可控提速 光刻设备实现 0 到 1 的突破；刻蚀设备、薄膜设备正在加速替代国外产品。华为宣布自主可控的操作系统，打破国外垄断。中国已连续 11 年成为全球最大工业机器人市场，近三年新增装机量占全球一半以上。 3、 全球竞争格局重塑 英伟达，亚马逊和微软同日宣布接入 DeepSeek-R1 模型，据报道DeepSeek 在研发大模型时绕过了 CUDA。中国 RISC-V 行业正蓬勃发展，2023 年，全球 RISC-V 芯片出货量超过 100 亿颗，其中中国厂商贡献了 50 亿颗，占比超过 50%。中国量子算力首次大规模、长时间向全球开放，标志着中国正式进入量子算力“可用”时代，也意味着中国自主超导量子计算机制造链已然“成链”。 A 股投资主线：聚集“硬核突破”与“场景落地” 1、 主线 1：核心卡脖子领域突破者 2、 主线 2：新质生产力场景化落地 3、 主线 3：国企改革+科技跨界融合 投资策略：在“科技立国”向“科技强国”跨越的历史节点，A 股科技板块已从“政策催化”转向“内生增长”。投资者需以产业视角替代博弈思维，在半导体、AI、新能源等战略赛道中，挖掘具备全球定价权的中国科技资产，把握新一轮“技术红利—业绩兑现—估值提升”的投资闭环。 建议核心仓位（60%）配置半导体设备、AI 算力、新能源创新龙头。卫星仓位（30%）配置国企改革主题、专精特新“小巨人”。 机动仓位（10%）配置前沿技术（如量子通信、脑机接口等概念）。 短期注意时间窗口：2024 年年报及 2025Q1 财报，国产替代订单落地进展。建议中期（1-3 年）布局 “十四五”重大专项中标企业，长期（5 年+）重点持有具备全球竞争力的科技平台型企业。 风险提示：技术迭代风险、市场波动风险、政策不及预期的风险、地缘政治扰动风险、基于 AI 逻辑框架的风险等 2025 年 3 月 10 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 相关报告 1、《节前交易或趋于平稳：申港证券策略周报》2025-01-22 2、《关注业绩支撑：申港证券策略周报》2025-01-20 3、《弱势格局或将延续：申港证券策略周报》2025-01-13 4、《临近年末 稳健操作：申港证券策略周报》2024-12-31 5、《谨防高位波动 注意仓位控制：申港证券策略周报》2024-12-24 投资策略 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 17 证券研究报告 内容目录 1. 核心逻辑：科技自立自强重塑 A 股价值中枢 .......................................................................................................................... 3 1.1 顶层设计：科技强国战略 .............................................................................................................................................. 3 1.2 全球产业链加速重构 ..................................................................................................................................................... 4 1.2.1 四大力量推动产业链重构加速 ........................................................................................................................... 4 1.2.2 产业链重构的三大特征 ...................................................................................................................................... 7 1.2.3 三大产业链剧烈重构.......................................................................................................................................... 8 2. 国内科技突破的三大驱动力 .................................................................................................................................................. 10 2.1 政策红利密集释放 ...................................................................................................................................................... 10 2.2 产业链自主可控提速 ....................................................................................................................................................11 2.3 全球竞争格局重塑 .....................................................................................................................