通信行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 3 月 17 日 通信行业市场回顾 2025 年 3 月 10 日- 3 月 16 日，通信（中信）板块上涨了 0.21%，沪深 300 指数上涨了 1.59%，通信板块跑输沪深 300 指数 1.37 个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第 26 位，在 30 个中信一级行业中表现中下。今年以来，通信行业累计上涨 3.6%，在中信一级行业中排第 18 位，处于中下水平。截至 3 月 14 日，中信通信行业 PE TTM 为 22.88 倍，处于 26.67%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 123 家，期间 68 家公司收涨，51 家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前 3 名分别为国脉科技、菲菱科思及ST 信通，而跌幅前 3 名则分别为共进股份、博实结及纵横通信。 周度关注：MWC 2025 2025 年巴塞罗那世界移动通信大会（MWC 2025）于 3 月 4 日至 11日举行，主会场位于西班牙巴塞罗那会展中心，吸引了来自全球 2700多家参展商。本届主题为“汇聚·连接·创造”，聚焦 5G-A（5.5G）与人工智能的深度融合，探索通信技术与千行百业的智能化转型。分论坛涵盖超越 5G、智能互联、AI 人性化、数字智能制造等六大领域。 MWC 25 展会期间，GSMA 发布了其年度《2025 年移动经济报告》。截至 2024 年底，全球移动互联网用户达 47 亿，占总人口的 58%；到2030 年，用户数预计增至 55 亿（占全球人口的 64%）。2024 年底，全球 5G 连接数突破 20 亿，预计到 2030 年将占移动连接总数的 57%。随着 5G、物联网（IoT）和人工智能（AI）等技术的广泛应用，全球生产力和效率将持续提升。 2025 年巴展展示了通信行业的前沿技术与创新趋势，5G-A 与 AI 的融合成为核心亮点，预计 AI 将会进一步引领通信行业趋势，向 6G 探索前行。端侧 AI 成为焦点，推动终端设备向“智能体”转型。中国企业凭借强大的技术实力和生态布局，成为展会的重要推动力量，推动了全球通信行业的发展。未来，随着技术的进一步突破和全球合作的深化，通信行业将迈向更加智能化、高效化的新时代。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。近期市场虽有调整，估值水平仍有回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（3 月 10 日- 3 月 16 日） 市场表现截至 2025.3.14 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%2024-01-022024-03-182024-05-302024-08-072024-10-232024-12-30通信(中信)沪深300 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 6 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 7 4. 终端 ............................................................................................................................................................................... 9 三、本周关注：MWC 2025 ...................................................................................................................................................... 10 四、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 11 五、风险提示 ............