电力行业动态:2025发展计划草案出台,调节性电源价格机制有望完善
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法 规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 · 证券研究报告·行业动态 2025 发展计划草案出台,调节性电源价格机制有望完善 核心观点 近期,发改委发布《关于 2024 年国民经济和社会发展计划执 行情况与 2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》,在2025 年发展计划中明确提出初步建成全国统一电力市场体系。推动 电 力现货市场全面加快建设,完善电力容量补偿机制和辅助服务 市 场,促进各级各类电力市场衔接协同。同时,在重点领域关键 环 节改革难点方面,《报告》提出要深化新能源上网电价市场化 改 革,优化电力系统调节性资源市场化价格机制,健全输配电价 监 管制度。积极安全有序发展核电。在当前新型电力系统转 型 的 大 背景,电力市场体系有望持续完善优化,不同电源类型的多 种 价值将更好地为市场价格所反映,具备调节能力的电源( 火 电 、水电、新型储能主体等)的灵活性价值兑现机制有望完善。 行业动态信息 行情回顾:3 月 7 日-3 月 14 日电力板块(882528.WI)上涨1.73%,沪深 300 指数上涨 1.59%,电力板块跑赢大盘 0.15 个百分点。2024 年初至今电力板块下跌 5.4 个百分点,沪深 300 指数同期上涨 1.82%。电力板块年初至今累计跑输大盘 7.22 个百分点。分子板块看 3 月 7 日-3 月 14 日火电、水电、燃气板块(中信指数)变化幅度分别为 3.03%、1.34%、1.47%。 动力煤现货价格环比下降 1.43%,同比下降 23.76% 3 月 15 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 690 元/吨,环比下降1.43%,同比下降23.76%。进口煤炭方面,广州港5500大卡印尼煤 3月 14日价格为 781元/吨,环比上涨 0.32%,同比减少 21.12%。 秦港库存环比减少 3.87%,同比增长 37.4% 煤炭库存方面,截至 3 月 14 日,秦港库存 720 万吨,环比减少 29万吨,降幅 3.87%,同比增加 208 万吨,增幅 37.4%。而广州港 3月 13 日库存为 255.4 万吨,环比增加 26.5 万吨,增幅 11.58%,同比减少 25 万吨,降幅 8.92%。 投资建议 电力方面,我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的,包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力,稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。 电力 维持 强于大市 高兴 gaoxing@csc.com.cn 021-68821600 SAC 编号:S1440519060004 发布日期: 2025 年 03 月 16 日 市场表现 -6%4%14%24%2024/1/82024/2/82024/3/82024/4/82024/5/82024/6/82024/7/82024/8/82024/9/82024/10/82024/11/82024/12/8公用事业上证指数 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 行业动态报告 电 力 目录 投资要点及重点公司盈利预测.......................................................................................................................................................... 1 周度行情回顾......................................................................................................................................................................................... 3 3 月 7 日-3 月 14 日电力板块上涨 1.73%,跑赢大盘......................................................................................................... 3 个股表现......................................................................................................................................................................................... 5 周度高频数据汇总................................................................................................................................................................................ 6 动力煤现货价格环比下降 1.43%,同比下降 23.76%........................................................................................................ 6 秦港库存环比减少 3.87%,同比增长 37.4% ....................................................................................................................... 7 沿海 8 省份煤炭库存环比减少 1.41%,同比减少 0.52% ................................................................................................. 8 重点新闻及公告汇总 ........................................................................................................................................................................... 9 重点新闻.................................................................
[中信建投]:电力行业动态:2025发展计划草案出台,调节性电源价格机制有望完善,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.86M,页数15页,欢迎下载。
