2018 年中国私募证券基金投资一季度报告-私募云通.pdf

私募基金年报报告 2018 年 4 月 18 日 2018 年中国私募证券基金投资一季度报告 主要内容：  截至 2018 年 2 月底，私募基金管理人数量为 23097 家，较 2017 年年底增长了 2.90%；总体管理规模（实缴）为 120093 亿元，较 2017 年年底增长了 8.19%；小规模管理人（0 亿-20 亿）占比 95%以上；从新增备案基金的策略分类来看，2018 年新增备案的私募基金主要集中在股票策略和债券策略，分别新增 223 只和 125 只，新增占比分别为 41.14%和23.06%  一季度 65%的百亿级私募亏损。根据私募云通 CHFDB 数据显示，2018 年一季度 17 家百亿级私募管理人中，只有 5 家机构累计收益率大于零，有 11 家亏损，即一季度 65%的百亿级私募亏损，平均亏损幅度为-1.21%。收益前三甲分别是北京乐瑞资产、北京星石投资和上海合晟资产。相比股票策略的私募管理人，主要策略为债券策略的管理人业绩表现相对较好。  私募市场的平均收益为负收益。从策略指数来看，只有五类策略获得正收益，其中管理期货策略、市场中性策略业绩领先，相对价值策略的收益紧随其后，多策略和债券策略也分别获得正收益，而股票多头类策略收益最低，为-1.29%。  股票市场策略方面表现分化。股票多头举步维艰，市场中性迎来套利空间。  债券市场方面表现差强人意。2018 年初受监管政策落地、经济数据好于预期、资金面偏紧等利空因素冲击，债市下跌，之后在全球股市下跌带来的股债跷跷板影响下，债市情绪渐渐回暖，在赤字率下调以及银监会下调银行拨备覆盖率等利好因素推动，叠加中美贸易争端引发避险情绪升温，债市上涨。  期货市场方面，大宗商品处于震荡行情。一季度大宗商品波动率虽然仍处于历史低位，但波动率有上行趋势，这带来较好的投资机会。一季度波动率最高的品种主要集中在黑色系，其次镍、沪胶、沥青等工业品的波动率也有较大攀升。后期大宗商品仍有较大幅度波动，管理期货策略仍然具备良好成长空间。  期权市场方面，场外期权被叫停，引发场外对冲缩水。去年 10 月新增场外期权的交易对手来看，无论是按名义本金还是合约笔数统计，私募基金均占据第一位。此外，2017 年券商场外期权累计新增初始名义本金规模 5011 亿元，2017 年 12 月，新增场外期权合约交易笔数 Top3 分别为，私募基金（40.09%）>期货公司（15.79%）>商业银行（7.90%）。  私募基金行业的未来发展将呈现五大趋势。一是私募基金的增长速度和规模将会进一步增加，而且会远远超过公募；二是行业集中度会提升，私募行业“强者恒强”，业绩分化更为明显；三是 FOF 作为中长期的资产配置工具，结合中国养老金市场，业务规模将持续增长；四是国内私募进一步走向国际化，一部分外资的资金也会交给中国的私募机构管理；五是外资进入带来“鲶鱼”效应，有效促进私募行业发展。 注：请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页 共13页 私募云通 通晓私募 一、一季度私募基金行业概况 1.1 私募基金管理人登记数量按年度统计(2015 年以来) 根据基金业协会公布数据显示。截至 2018 年 2 月底，私募基金管理人数量为23097 家，较 2017 年年底增长了 2.90%； 一季度私募证券管理人、私募股权创业管理人数量均有所上升。 图 1： 私募基金管理人登记数量按年度统计(2015 年以来) 资料来源：中国基金业协会 表 1：私募基金管理人登记数量按年度统计(2015 年以来) 年份 合计已登记私募管理人数量（家） 私 募 证 券 管 理 人 数 量（家） 私募股权创业管理人数量（家） 私 募 其 他 管 理 人 数 量（家） 2015 25005 10965 13241 799 2016 17433 7781 9206 446 2017 22446 8467 13200 779 2018 23097 8639 13682 776 资料来源：中国基金业协会，私募云通整理 1.2 私募管理人实缴规模按年度统计(2015 年以来) 根据基金业协会公布数据显示，总体管理规模（实缴）为 120093 亿元，较 2017年年底增长了 8.19%。私募证券基金实缴规模、私募股权创业基金实缴规模、私募其他基金实缴规模均有所增加。 注：请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页 共13页 私募云通 通晓私募 图 2： 私募管理人实缴规模按年度统计(2015 年以来) 资料来源：中国基金业协会 表 2：私募管理人实缴规模按年度统计(2015 年以来) 年份 合计实缴规模(亿元) 私募证券基金实缴规模(亿元) 私募股权创业基金实缴规模(亿元) 私募其他基金实缴规模(亿元) 2015 50724 17892 30655 2177 2016 78911 27661 46897 4353 2017 111003 22858 70913 17232 2018 120093 26021 72719 21353 资料来源：中国基金业协会，私募云通整理 1.3 私募管理人实缴规模区间数量分布(2015 年以来) 小规模管理人（0 亿-20 亿）占比 95%以上，且 2018 年一季度相比 2017 年有所增加。其他规模私募管理人数量较 2017 年也有所增加。 注：请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页 共13页 私募云通 通晓私募 图 3： 私募管理人实缴规模区间数量分布 资料来源：中国基金业协会 表 3：私募管理人实缴规模区间数量分布(2015 年以来) 年份 0 亿-20 亿的私募管理人数量（家） 20亿-50亿的私募管理人数量（家） 50 亿-100 亿的私募管理人数量（家） 大于 100 亿的私募管理人数量（家） 2015 24536 283 99 87 2016 16704 439 157 133 2017 21422 599 238 187 2018 21988 650 258 210 资料来源：中国基金业协会，私募云通整理 1.4 私募基金新增数量按策略统计 从新增备案基金的策略分类来看，2018 年新增备案的私募基金主要集中在股票策略和债券策略，分别新增 223 只和 125 只，新增占比分别为 41.14%和 23.06%。 注：请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页 共13页 私募云通 通晓私募 图 4：私募基金新增数量按策略统计 资料来源：中国基金业协会，私募云通 CHFDB 表 4：私募基金新增数量按策略统计 一级策略简称 新成立基金数量（只） 数量占比(%) 事件驱动 20 3.69 债券策略 125 23.06 其他一级策略 53 9.78 多策略 1 0.18 宏观策略 29 5.35 相对价值 2 0.37 管理期货 36 6.64 组合策略 53 9.78