互联网行业：阿里巴巴公布香港IPO定价，每股176_港元，推荐重点关注阿里巴巴、腾讯控股

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 阿里巴巴公布香港 IPO 定价：每股 176 港元，推荐重点关注阿里巴巴、腾讯控股 本周市场走势回顾 本周，道指跌 0.46%，纳指跌 0.25%，标普 500 指数跌 0.33%。香港恒生指数本周涨 1.02%，报 26595.08 点。 一周核心观点 【阿里巴巴】阿里巴巴公布香港 IPO 定价：每股 176 港元 11 月 20 日，阿里巴巴集团控股有限公司（纽交所代码：BABA）宣布，由国际发售和香港公开发售组成、共计发行 500,000,000 股普通股的全球发售确定发售价。国际发售与香港公开发售的最终发售价格均为每股 176 港元。根据阿里巴巴集团于纽交所上市的每一份美国存托股代表八股普通股的比率，发售价约合每份美国存托股 180 美元。阿里巴巴方面表示，在确定发售价时，综合考虑了美国存托股 19 日的收市价等因素。 经香港联交所批准后，阿里巴巴预计将于 11 月 26 日开始在联交所主板上市交易，股份代号为 9988。阿里巴巴集团通过本次全球发售募集资金总额（在扣除承销费及发售费用前）预计约 880 亿港元。此外，根据集团向国际承销商授出的超额配股权，最多还可额外发行 75,000,000 股股份。阿里巴巴拟将全球发售募集资金用于实施公司战略，包括驱动用户增长及参与度提升，助力企业实现数字化转型升级，以及持续创新和投资长远未来。 【网易】网易丁磊：中国数字经济的新机会在“产业数字化” 11 月 23 日，在 2019 网易未来大会上，网易公司创始人兼首席执行官丁磊发表致辞，他表示，技术的发展开始触碰到理论研究的极限，下一轮技术和经济的爆发点还迟迟未能出现，全世界都卡在了相似的地方。同时，丁磊认为，数字化建设的浪潮，还远未结束。中国数字经济的新爆发点、新机会，藏在了“产业数字化”这五个字上。 谈到未来发展时，丁磊表示，2018 年中国数字产业的规模是 9.7千亿美元，落后美国 5 千多亿。但在产业数字化规模上，这个差距拉大到了 8 万亿，中国规模只有美国的 1/4。中国数字经济的新爆发点、新机会，藏在了“产业数字化”这五个字上。 风险提示 行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；新产品不达预期；商誉减值风险。 陈萌 chenmeng@csc.com.cn 021-68821600 执业证书编号：S1440515080001 香港证监会中央编号：BMV926 发布日期： 2019 年 11 月 25 日 市场表现 相关研究报告 -25%-15%-5%5%15%25%35%2018/8/272018/9/272018/10/272018/11/272018/12/272019/1/272019/2/272019/3/272019/4/272019/5/272019/6/272019/7/27道琼斯互联网传媒海外研究 23492621/43348/20191126 16:37 1 行业动态研究报告 海外研究 请参阅最后一页的重要声明 1 市场走势回顾 本周，道指跌 0.46%，纳指跌 0.25%，标普 500 指数跌 0.33%。香港恒生指数本周涨 1.02%，报 26595.08 点。 图表1： 纳斯达克指数 图表2： 恒生指数 资料来源：中信建投证券研究发展部 资料来源：中信建投证券研究发展部 2 核心上市公司动态 【拼多多】拼多多收盘大跌近 23% 市值蒸发约 85 亿美元 11 月 21 日，周三美股收盘后，拼多多大跌 22.89%，报 31.40 美元，总市值 364.98 亿美元。 拼多多发布第三季度财报显示，其该季度营收为 75.139 亿元（约合 10.512 亿美元），同比增长 122.84%。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为 16.604 亿元（约合 2.323 亿美元），而去年同期净亏损人民币 6.189 亿元。 受营收不及预期、亏损同比扩大的影响，其开盘跌幅一度接近 26%，总市值一夜蒸发近 85 亿美元。周三收盘后，拼多多市值已经不及百度和京东，百度报 114.39 美元，总市值 397 亿美元，京东报 31.98 美元，总市值467 亿美元。 在拓展下沉市场和利用“游戏拼团”吸引新用户方面，阿里的聚划算和京东的京喜都在迅速进攻。在刚刚过去的双 11 中，京喜广告及市场部负责人张静透露，自 10 月底接入微信一级入口后， 整体下单量环比 9 月日均增长 3 倍，工厂直供日均提高 4 倍，产业带的核心买家销量增长超过 1404 倍。目前，京东全站新用户来自京喜的占 4 成，京喜用户超 7 成来自 3—6 线下沉市场。京喜来自下沉新兴市场的新用户占 75%。（DoNews） 【谷歌】谷歌扩展 Android 安全奖励计划，最高奖金达 150 万美元 23492621/43348/20191126 16:37 2 行业动态研究报告 海外研究 请参阅最后一页的重要声明 11 月 23 日谷歌宣称，2015 年启动的 Android 安全奖励（ASR）计划将通过增加奖励来扩展，目前最高奖金可达到 150 万美元。 谷歌表示，参与人员的报告必须披露具有持久性并影响 Pixel 智能手机上可用的 Titan M 安全元件的全链远程代码执行漏洞。这样的发现将得到 100 万美元的奖励，但是，如果在特定的 Android 开发者预览版中发现了该错误，该研究人员将获得 50%的奖金，这意味着总赏金达到 150 万美元。 谷歌扩展 Android 安全奖励计划，最高奖金达 150 万美元 另一方面，如果参与者还遇到了由 Pixel Titan M 保护的高价值数据，则可以获得最高 500,000 美元的奖励。 谷歌表示，其 Android 赏金计划进展顺利，因为该公司在过去 12 个月内支付了超过 150 万美元，今年最高奖励则为 161,337 美元。（猎云网） 【阿里巴巴】阿里巴巴公布香港 IPO 定价：每股 176 港元 11 月 20 日，阿里巴巴集团控股有限公司（纽交所代码：BABA）宣布，由国际发售和香港公开发售组成、共计发行 500,000,000 股普通股的全球发售确定发售价。国际发售与香港公开发售的最终发售价格均为每股 176港元。根据阿里巴巴集团于纽交所上市的每一份美国存托股代表八股普通股的比率，发售价约合每份美国存托股 180 美元。 阿里巴巴方面表示，在确定发售价时，综合考虑了美国存托股 19 日的收市价等因素。 经香港联交所批准后，阿里巴巴预计将于 11 月 26 日开始在联交所主板上市交易，股份代号为 9988。 阿里巴巴集团通过本次全球发售募集资金总额（在扣除承销费及发售费用前）预计约 880 亿港元。此外，根据集团向国际承销商授出的超额配股权，最多还可额外发行 75,000,000 股股份。 阿里巴巴拟将全球发售募集资金用于实施公司战略，包括驱动用户增长及参与度提升，助力企业实现数字化转型升级，以及持续创新和投资长远未来。（猎云网) 【苹果】苹果 AirPods 今年出货量有望增至 6000 万