基础化工行业周报：原油价格上行，聚氨酯价格承压

证券研究报告 行业周报 原油价格上行，聚氨酯价格承压 ——基础化工行业周报（2025.4.11-2025.4.18） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 市场行情走势 过去一周（4.11-4.18），基础化工指数涨跌幅为0.31%，沪深300指数涨跌幅为0.59%，基础化工板块跑输沪深300指数0.28个百分点，涨跌幅居于所有板块第15位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：涂料油墨（18.38%）、聚氨酯（8.96%）、其他化学制品（5.31%）、橡胶助剂（4.51%）、锦纶（4.29%）。 ◼ 化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为 ： 液 氯 （9.59%） 、 国 际 汽 油（7.22%）、国际燃料油（5.47%）、WTI原油（5.17%）、国际石脑油（4.95%）。周跌幅前五的产品分别为：国际丁二烯（-12.05%）、煤焦油（太钢焦化）（-9.33%）、TDI（-7.96%）、通用级聚苯乙烯GPPS（-7.94%）、NYMEX天然气（-7.93%）。 ◼ 行业重要动态 据国家统计局公布数据，2025年3月，我国规模以上工业增加值同比实际增长7.7%。分行业看，石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业、橡胶和塑料制品业3月增加值同比分别增长6.8%、8.8%、7.6%；1-3月 增 加 值 同 比 分 别 增 长3.0%、9.2%、8.4%。2025年1-3月，化学原料和化学制品制造业固定资产投资同比增长2.1%。 电动汽车用动力蓄电池新国标出台，2026年7月起实施。工业和信息化部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031—2025）近日发布，将于2026年7月1日起开始实施。新标准主要修订了热扩散测试的技术要求，由“着火、爆炸前5分钟提供热事件报警信号”修订为“不起火、不爆炸（仍需报警），烟气不对乘员造成伤害”，进一步明确了待测电池温度要求、上下电状态、观察时间、整车测试条件。同时，新标准新增底部撞击测试，考查电池底部受到撞击后的防护能力；新增快充循环后安全测试，300次快充循环后进行外部短路测试，要求不起火、不爆炸。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达、呈和科技。 维持基础化工行业“增持”评级。 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《溴素、季戊四醇价格持续上行，高纯石英矿成为我国新矿种 ——基础化工行业周报（2025.4.3-2025.4.11）》 ——2025 年 04 月 15 日 《美国“对等关税”落地，原油价格下跌 ——基 础 化 工 行 业 周 报 （2025.3.28-2025.4.3）》 ——2025 年 04 月 10 日 《制冷剂市场稳中向上，关注溴素、季戊四 醇 价 格 上 涨 ——基 础 化 工 行 业 周 报（2025.3.21-2025.3.28）》 ——2025 年 04 月 02 日 -17%-12%-8%-3%2%6%11%16%21%04/2407/2409/2411/2402/2504/25基础化工沪深3002025年04月23日行业周报 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目录 1 市场行情走势 .............................................................................. 4 1.1 行业走势情况.................................................................... 4 1.2 个股走势情况.................................................................... 5 2 化工品价格走势 .......................................................................... 6 2.1 价格统计 ........................................................................... 6 2.2 化工品价差统计 ................................................................ 8 3 投资建议 ..................................................................................... 9 4 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：行业（申万）涨跌幅 .................................................... 4 图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 .................................. 4 图 3：液氯价格走势 ............................................................... 6 图 4：国际汽油价格走势 ........................................................ 6 图 5：国际燃料油价格走势 .................................................... 7 图 6：WTI 原油价格走势 ........................................................ 7 图 7：国际石脑油价格走势 ...................................................