消金公司期中考：头部优势明显，新玩家入局加速行业洗牌

0 消费金融公司 2020 期中考：头部优势明显，新玩家加速行业洗牌 研究机构 报告编审 于百程 报告主笔 王若曦 消金公司期中考：头部优势明显，新玩家入局加速行业洗牌 2020 0 消费金融公司 2020 期中考：头部优势明显，新玩家加速行业洗牌 不 0 消费金融公司 2020 期中考：头部优势明显，新玩家加速行业洗牌 ✓ 2020 年，是中国首批消费金融公司获批筹建的第十年，同时，消费金融领域也迎来考验之年。在年初疫情的冲击之后，又面临最高法以 4 倍 LPR 为标准来确定民间借贷利率的考验。在此情况下，持牌消费金融公司将交出怎样的成绩单？ ✓ 近日，蚂蚁消费金融获批筹建，成为全国第 31 家获批筹建的持牌消费金融公司。截至目前，全国共有 27 家消费金融公司获批开业，最近开业的一家为阳光消费金融。国内获批的消费金融公司中，富银消费金融、冀银消费金融以及易生华通 ✓ 据零壹智库不完全统计，截至目前，在已开业 27 家消费金融公司中，共有 19 家消费金融公司对外公布了业绩数据。 ✓ 除今年刚批复开业的阳光消费金融、平安消费金融外，捷信消费金融、马上消费金融等公司仍未披露业绩情况。 摘要 bstract 1 消费金融公司 2020 期中考：头部优势明显，新玩家加速行业洗牌 一、头部优势明显，中小规模消金忙扩张 截至目前，国内共有消费金融公司 27 家，其中，捷信、招联、马上消费金融属于行业第一梯队，总资产在 500 亿元以上。 据零壹智库不完全统计，此次披露了 2020 年半年度业绩的消费金融公司中，有 16 家披露了资产业绩情况，其中，招联消费金融的总资产为 920.76 亿元，以断层式优势稳居头部，仅招联消费金融一家的资产规模就占 16 家公司总资产规模的近三分之一。 兴业、中银、中邮消费金融 3 家公司处于中部，总资产规模在 300 亿元左右，位列行业第二梯队。 头部消费金融公司与中小规模公司之间分化愈加明显。 图 1：截至 2020 年 6 月底消费金融公司总资产情况（单位：亿元） 数据来源：消费金融公司 2020 年股东半年报，零壹智库 从整体来看，中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告(2020)》的数据显示，截至 2019 年末，拥有消费金融牌照的 26 家消费金融公司资产规模达 4988.07 亿元，同比增长 28.67%；贷款余额 4722.93 亿元，较上年增长 30.5%。 截至 2020 年 6 月，16 家已披露总资产的消费金融公司资产规模达 2864 亿元，受到疫情等因素的影响，总资产与 2019 年年末相比有所缩水。 920.76348.32312.17286.72173.48123.43123.0594.10389.3285.9172.8470.7469.7941.7936.3515.1101002003004005006007008009001000招联兴业中银中邮杭银尚诚长银五八海尔哈银湖北锦程北银晋商盛银苏宁小米 2 消费金融公司 2020 期中考：头部优势明显，新玩家加速行业洗牌 在资产规模整体缩水的情况下，中小规模消费金融公司在疫情的影响下抵抗住压力，资产规模均有不同程度的扩张。杭银、长银、哈银、北银、晋商、盛银消费金融 6 家公司的资产规模都在 2020 上半年有所扩张，其中杭银、哈银表现亮眼，资产分别增加16.78 亿元、15.42 亿元；盛银、北银、晋商消费金融资产分别增加 8.29 亿元、7.04亿元、4.59 亿元；长银五八消费金融资产相比上年末增加 0.45 亿元。 图 2：2020 年 6 月末与 2019 年 12 月末消费金融公司资产规模比较 数据来源：零壹智库 二、最受疫情影响——湖北消费金融 在营业收入方面，据零壹智库不完全统计，有 12 家消费金融公司公布了具体的营业收入数据。2020 年上半年 12 家消费金融公司的平均营业收入为 13.19 亿元，其中 3 家的营业收入在平均规模之上，且前 3 家营业收入占 11 家的 70%。 图 3:2020 年上半年消费金融公司营业收入情况（单位：亿元） 020040060080010002019年末资产2020年6月末资产 3 消费金融公司 2020 期中考：头部优势明显，新玩家加速行业洗牌 数据来源：零壹智库 从同比增（减）幅度上看，大部分公司营业收入保持增长态势，中小规模公司潜力逐渐释放，营收同比大幅增长。杭银、长银五八消费金融较去年同期分别增长 224.50%、214.79%。 除了湖北消费金融营业收入与去年同期相比下降 15.96%外，其他消费金融公司基本处于增长状态。 湖北是今年国内受疫情影响最严重的的地区，因而当地的消费金融行业也受到了较大的影响。 图 4:2020 年上半年消费金融公司营业收入同比增（减）情况 数据来源：零壹智库 60.2329.6221.310.378.86 6.8 6.28 5.51 3.7 3.08 2.52 0.03020406080招联兴业中银中原杭银海尔长银五八湖北锦程晋商苏宁小米-15.96%0.29%11.49%30.76%37.89%41.86%65.18%214.79%224.50%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%湖北海尔苏宁招联晋商兴业锦程长银五八杭银 4 消费金融公司 2020 期中考：头部优势明显，新玩家加速行业洗牌 三、消金公司净利润受冲击严重 小米、华融消费金融潜力无限 在净利润方面，2020 年上半年大部分消费金融公司实现了盈利。 除了 2020 年 5 月刚开业的小米