第四范式：中国决策类AI独角兽，携大模型四闯港交所IPO

1 报告名称报告名称报告名称 零壹人工智能案例系列报告—第四范式 第四范式：中国决策类 AI 独角兽，携大模型四闯港交所 IPO | 2023.08 研究机构： 发布机构： 报告主编：柏亮 报告编审：李昕 报告主笔：杨雯雯 1 零壹人工智能案例系列报告—第四范式 1 零壹人工智能案例系列报告—第四范式 ✓ 2023 年 4 月 24 日，第四范式第四次提交招股书，拟申请在港交所主板挂牌上市。 ✓ 公司提供以平台为中心的人工智能解决方案，使企业实现人工智能快速规模化转型落地，发掘数据隐含规律并全面提升企业的决策能力。 ✓ 2020 年至 2022 年，公司营业收入快速增长，但连续三年亏损累计超 40 亿元；能源与电力逐步成为公司第一大行业服务板块；逐年毛利高速增长，毛利率平稳增长；研发支出增长明显。 2 零壹人工智能案例系列报告—第四范式 一、公司概况 ................................................................................................................... 4 （一）公司介绍.......................................................................................................... 4 （二）股东结构：腾讯、四大行、中信银行等共同投资 ................................... 4 二、财务状况 ................................................................................................................... 5 （一）营业收入快速增长，连续三年亏损累计超 40 亿元 ................................ 5 （二）能源与电力逐步取代金融成为第一大行业服务板块............................... 6 （三）逐年毛利高速增长，毛利率平稳增长........................................................ 7 （四）研发支出增长明显 ......................................................................................... 8 （五）重要客户销售情况 ......................................................................................... 9 三、产品与业务 ............................................................................................................. 10 （一）产品 ................................................................................................................ 10 3 零壹人工智能案例系列报告—第四范式 （二）合作伙伴........................................................................................................ 11 四、机遇与挑战 ............................................................................................................. 12 （一）机遇 ................................................................................................................ 12 1.人工智能产业迅速发展 ............................................................................................................................ 12 2.有关人工智能的政策相继出台 .............................................................................................................. 13 （二）挑战 ................................................................................................................ 13 1.未来亏损可能较以往年度增加，且可能无法实现或维持盈利能力 ........................................ 13 2.研发成本高，商业化落地难................................................................................................................... 13 4 零壹人工智能案例系列报告—第四范式 一、公司概况 （一）公司介绍 北京第四范式智能技术股份有限公司（简称“第四范式”）成立于 2014 年 9 月，是一家人工智能技术与服务提供商。公司主要向金融、零售、制造、医疗、能源、互联网等领域的企业提供人工智能解决方案，协助相关公司落地人工智项目。 根据灼识咨询报告显示，以 2022 年收入计，第四范式在国内以平台为中心的决策类人工智能（即公司为企业和个人提供一个可以针对其需求进行海量数据（维权）学习和分析以及辅助决策的平台）市场份额中占比达到 22.6%。官网显示，公司在先进人工智能技术研究方面一直处于领先地位，并率先将这些技术应用于商业解决方案。 继 2021 年 8 月 13 日、2022 年 2 月 23 日、2022 年 9 月 5 日三次递交招股书后，2023 年 4 月24 日，第四范式第四次提交招股书，拟申请在港交所主板挂牌上市。同年 7 月 3 日获得中国证监会批准，证监会文件显示，公司投资者包括高盛、创新工场、腾讯等公司和机构，中金公司、建银国际