2020年政府引导基金专题研究报告

2020年政府引导基⾦专题研究报告2020年11⽉投中研究院国⽴波吴浠2报告研究范围本报告所统计的政府引导基⾦指由各级政府单独出资设⽴或带动社会资本共同设⽴的，通过投资于股权投资基⾦和创业投资基⾦，继⽽⽀持当地相关产业领域发展、创业企业发展的基⾦。政府引导基⾦设⽴的主要⽬标是⾼效利⽤财政资⾦，撬动社会资本，扶持当地产业，推动当地中⼩/⾼新技术企业的发展，不以盈利为核⼼⽬的，但对资⾦安全度要求较⾼。3报告核⼼发现￥2.1万亿政府引导基⾦⾃⾝规模￥9.4万亿政府引导基⾦⺟⼦基⾦群总规模1,349⽀政府引导基⾦总数量存量优化阶段2019年政府引导基⾦数量及规模增速下降西北地区2019年新设引导基⾦规模⼤幅增⻓市级引导基⾦数量及规模占⽐双⾼数据发现5.88% VS 10.00%2019年末政府引导基⾦数量VS规模同⽐增⻓率引导基⾦管理办法修订重点n管理架构及审批流程n申请机构准⼊及双落地要求n引导基⾦出资⽐例及国资占⽐n投资领域与投资⽅式n反投倍数及其认定标准n政策诉求与投资回报的权衡n让利与返利机制n全过程绩效管理体系n受托管理机构的管理与激励n尽职免责机制n引导基⾦强制退出权44.41%的政府引导基⾦集中浙江、北京、上海、深圳、江苏、⼴东六⼤热点辖区（规模）Contents12020年政府引导基⾦发展现状22018-2020引导基⾦管理办法调整情况概览3政府引导基金发展趋势4案例分析2020年政府引导基⾦发展现状PART.FONE62019-2020年政策动态•“强化财政出资约束、全过程绩效管理、健全退出及容错机制”是近年政府引导基⾦的政策⽅向解决问题：基⾦政策⽬标重复、资⾦闲置和碎⽚化等问题政策⽬标：加强对设⽴基⾦或注资的预算约束，提⾼财政出资效益，促进基⾦有序运⾏通知要点：1、强化政府预算对财政出资的约束、着⼒提升政府投资基⾦使⽤效能2、实施政府投资基⾦全过程绩效管理3、健全政府投资基⾦退出机制2020年2⽉21⽇ 《关于加强政府投资基⾦管理提⾼财政出资效益的通知》解决问题：政府投资基⾦政策性⽬标与市场化需求脱节问题答复要点：1、财政部将在修订《政府投资基⾦管理暂⾏办法》时认真考虑，适当将设⽴政府投资基⾦的权限上收，严控基⾦的设⽴，完善基⾦统筹协调机制，推进基⾦布局适度集中化。2、财政部将推动各级政府投资基⾦加强统筹合作，发挥政策引导作⽤，扶优扶强，推动产业链协同发展，优化产业布局，强化产业聚焦，⽀持重点⾏业⻰头企业做⼤做强。3、财政部将建⽴符合政府投资基⾦特点的绩效评价指标体系，兼顾政策⽬标与经济效益，实施基⾦全过程绩效管理，加强绩效评价结果的运⽤。2019年10⽉10⽇《财政部关于政协⼗三届全国委员会第⼆次会议第1891号(财税⾦融类168号)提案答复的函》通知中涉及政府引导基⾦的要点部分：科技⾦融创新⽅⾯的改⾰提出，将推动政府股权基⾦投向种⼦期、初创期企业的容错机制。针对地⽅股权基⾦中的种⼦基⾦、⻛险投资基⾦设置不同⽐例的容错率，推动种⼦基⾦、⻛险投资基⾦投资企业发展早期。2019年1⽉8⽇《国务院办公厅关于推⼴第⼆批⽀持创新相关改⾰举措的通知》72020年政府引导基⾦发展概况•2019-2020H1引导基⾦发展概述规模：亿元引导基⾦规模 434引导基⾦数量 54地区引导基金数量引导基金自身规模（亿元）华东5877,358华北2155,066 华南1893,752华中1302,231西南1111,773 东北54434 西北63840合计1,34921,452数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.06东北引导基⾦规模 7,358引导基⾦数量 587华东引导基⾦规模 3,752引导基⾦数量 189华南引导基⾦规模 1,773引导基⾦数量 111西南引导基⾦规模 840引导基⾦数量 63西北引导基⾦规模 5,066引导基⾦数量 215华北引导基⾦规模 2,231引导基⾦数量 130华中截⾄2020年6⽉底，国内共成⽴1,349⽀政府引导基⾦，政府引导基⾦⾃⾝总规模达21,452亿元。据投中研究院统计，政府引导基⾦⺟⼦基⾦群（含引导基⾦规模+⼦基⾦规模）总规模约为93,958亿元8政府引导基⾦数量及规模•2019年政府引导基⾦设⽴规模及数量放缓，⾏业进⼊存量优化阶段808#199#617#4,329#5,402#4,314#3,480#1,906#398#17538532734061841307416#-#1,000#2,000#3,000#4,000#5,000#6,0000501001502002503003504004502012累计20132014201520162017201820192020H1亿元只当年引导基⾦⾃⾝规模当年成⽴引导基⾦数量808#1,007#1,623#5,952#11,354#15,668#19,148#21,054#21,452#175#213#266#539#945#1,129#1,259#1,333#1,349##-#5,000#10,000#15,000#20,000#25,000#-#200#400#600#800#1,000#1,200#1,400#1,6002012累计20132014201520162017201820192020H1亿元只累计引导基⾦⾃⾝规模累计成⽴引导基⾦数量Ø 2012-2019年期间，引导基⾦数量增加1,158只，复合年均增⻓率（CAGR）为33.65%；设⽴引导基⾦⾃⾝总规模增加20,246亿元，复合年均增⻓率（CAGR）为59.32%。Ø 政府引导基⾦进⼊存量优化阶段。2019年政府引导基⾦设⽴数量及规模较2018年进⼀步放缓。截⾄2019年末，政府引导基⾦数量较2018年增⻓了5.88%，规模较2018年末增⻓10%。⽽2018年同期的数量及规模增速分别为11.51%及22.21%。图：2012-2020H1当年成⽴引导基⾦的数量及规模图：截⾄2012-2020H1各年末成⽴引导基⾦的数量及规模11.515.8819.472017-19年数量增⻓率22.2110.0037.992017-19年规模增⻓率数据来源：CVSource投中数据投中研究院， 2020.06数据来源：CVSource投中数据投中研究院， 2020.069政府引导基⾦地域分布•政府引导基⾦集中东南沿海、京津冀地区，西北地区增⻓较快Ø 从地域分布来看，截⾄2020年6⽉底，华东地区累计成⽴587只政府引导基⾦，基⾦⾃⾝总规模达7,358亿元，数量和规模均居全国⾸位；华北地区政府引导基⾦⾃⾝总规模达5,066亿元，累计成⽴215⽀政府引导基⾦，规模和基⾦⾃⾝总规模位于全国第⼆；华南地区政府引导基⾦⾃⾝总规模达3,752亿元，累计成⽴189⽀政府引导基⾦，数量和⾃⾝总规模居全国第三。Ø 从2019年各地域引导基⾦⾃⾝规模增⻓情况来看，除西北地区外，其余区域引导基⾦规模增速均呈现较明显的放缓态势。东北,>4%华北,>16%华东,>43%华南,>14%华中,>10%西北,>5%西南,>8%东北,>2%华北,>24%华东,>34%华南,>18%华中,>10%西北,>4%西南,>8%图：截⾄2020H1政府引导基⾦地域分布（数量）图：截