IMI宏观经济月度分析报告（第四十三期）

海 外：海外经济超预期回升，美元人民币走势前景不定宏 观：国内经济复苏态势延续，社会融资增速继续回升机 构：商业银行监管数据披露，网络小贷全面整顿规范市 场：股市景气形式延续，债市中期利空因素继续修复宏观经济2020 年第 11 期（总第 43 期）中国人民大学国际货币研究所2020 年 11 月月度分析报告 本期推荐：资本深化、结构转型与技能溢价学术指导（按姓氏音序排列）： 贲圣林 曹 彤 管清友 瞿 强 涂永红魏本华 张之骧 赵锡军主 编：宋 科执行主编：彭俞超编 委（按姓氏音序排列）：陈玉琳 董熙君 黄 楠 芦 哲 彭俞超 宋 科 孙 超 王 剑 熊 园 张 瑜 朱霜霜 中国人民大学国际货币研究所(IMI) I http://www.imi.org.cn/ 目 录 一、国内外经济金融形势研判 ....................................................... - 1 - （一）海外宏观.................................................................................................- 1 - 1． 全球主要经济体经济走势分析..........................................................- 1 - 2． 汇率展望：美元和人民币的走势前景取决于疫苗进度和美国国会归属的情景矩阵..............................................................................................- 5 - （二）国内宏观.................................................................................................- 7 - 1． 经济：经济复苏态势延续..................................................................- 7 - 2． 通胀：猪价下降带动 CPI 继续回落 .............................................. - 11 - 3． 金融：社融增速继续回升，信贷增速略降................................... - 12 - （三）商业银行.............................................................................................. - 14 - 1． 银保监会披露商业银行三季度主要监管数据............................... - 14 - 2． 网络小贷出新规进行全面整顿规范............................................... - 19 - 3． 2020 年 10 月货币金融数据分析.................................................... - 20 - （四）资本市场.............................................................................................. - 21 - 1． 股市：回归景气，守正待时........................................................... - 21 - 2． 债市：短期交易性行情正接近尾声，中期利空因素继续修复... - 24 - 二、资本深化、结构转型与技能溢价 .......................................... - 27 - （一）摘要...................................................................................................... - 27 - （二）引言...................................................................................................... - 27 - 三、主要经济数据 ........................................................................ - 31 - 图表目录 图 1：三大投资均有明显改善........................................................................ - 9 - 图 2：M2 与 M1 剪刀差收窄 ....................................................................... - 13 - 图 3：商业银行净利润同比增速.................................................................. - 14 - 图 4：各类型银行累计净利润同比增速...................................................... - 15 - 图 5：商业银行不良率及关注贷款率.......................................................... - 16 - 图 6：各类型银行不良贷款率...................................................................... - 16 - 图 7：商业银行拨备覆盖率.......................................................................... - 17 - 图 8：各类型银行拨备覆盖率...................................................................... - 17 - 图 9：商业银行净息差.................................................................................. - 18 - 图 10：各类型银行净息差..........................................