行业景气度观察：会议引发大宗回调，航运电子业绩景气

会议引发大宗回调，航运电子业绩景气证券研究报告行业景气度观察发布日期：2021年6月20日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。分析师：张玉龙zhangyulong@csc.com.cn010-65608189SAC 执证编号：S1440518070002分析师：臧赢舜zangyingshun@csc.com.cn010-86451443SAC 执证编号：S1440520070015FOMC会议刺激，大宗商品普跌，美元指数上行，美债利率上升美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率和资产购买计划不变，但上调超额存款准备金利率和隔夜逆回购利率。美联储提高对于经济和通胀的预期，6月点阵图显示2023年或将加息2次。由于预计未来的紧缩，大宗商品普遍下跌。截至6月17日，本周COMEX黄金下跌6.68%，COMEX白银下跌7.76%，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下跌3.84%、1.65%、0.89%、0.3%、1.27%和2.82%。与此相反，美元指数上涨1.54%，美10年国债利率上升至1.57%。寿险公司保费表现不佳5月主要寿险公司保费出炉，仅国寿、太保实现正增，增速分别为3.41%和0.99%，平安、人保、新华延续负增长态势，增速分别为-3.83%、-12.85%和-13.51%。1-5月，寿险保费新华（4.64%）、国寿（4.49%）、太保（4.04%）实现正增，人保（-1.19%）、平安（-4.24%）依然负增长。财险方面，1-5月，众安在线同比增长44.42%，太保同比增长7.24%，人保同比微增0.99%，中国平安同比下降8.81%。截至5月，寿险负债端依然较弱弱，新单增速下滑，总保费增速收窄，表现承压。财险车险受政策影响同比负增长，增速主要依靠意健险等非车险业务拉动。消费低于预期，日用相对强势5月社零总额3.59万亿元，同比增长12.4%，低于市场预期的12.8%，同比19年增长9.3%，两年平均增长4.5%；除汽车外消费品零售总额实际增长13.2%。扣除价格因素后，5月社零增长10.1%，两年平均增长3.0%。1-5月社会消费品零售总额17.43万亿，同比增长25.7%，两年平均增长4.3%，增速比4月放缓。细分产品来看，5月金银珠宝类同比增长31.5%，平均增长12.4%，1-5月累计增长68.4%，石油及制品类同比增长20.3%，平均增长1.7%，1-5月累计增长21.7%，建筑及装潢材料类同比增长20.3%，平均增长10.7%，1-5月累计增长37.1%，增速较为靠前。此外，日用品类表现也较好，5月同比增长13.0%，两年平均增长15.1%，1-5月累计增长25.2%，与4月相比增速收窄幅度不大，相对强势。景气向上行业：电子、化工、交运、新能源、军工风险提示：美联储影响持续发酵本周关注：会议引发大宗回调，航运电子业绩景气2mNmPoQuNnMrRrOpMpQnRmN9PdN9PnPqQoMpOlOmMsMfQsQoObRoMmPxNtPtRuOnMzQ本周行业景气度观察•金融地产房地产：上周商品房成交面积环比减少证券：本周成交额量平，融资买入额占比提升，本周北向资金净流出80亿利率：隔夜回购利率下行，10年期国债利率小幅上行外汇：人民币汇率贬值，比特币价格反弹•中游景气钢铁：螺纹钢反弹，铁矿石下跌，主要钢材库存增加，全国高炉开工率微降，唐山总产能环比增加建材：玻璃期货、水泥指数下跌；彩玻、白玻库存减少交通运输：BDI指数、CCFI综合指数上涨•下游消费食品饮料：A股白酒回调；国外奶粉零售价、食盐微跌农业：本周猪肉批发价继续下跌，白条鸡下跌；水果、蔬菜下跌；玉米、大豆大跌；稻谷、小麦大跌影视传媒：本周观影人次和票房环比增加电子：DRAM、NAND Flash下跌；费城半导体指数上涨•上游原材料煤炭：动力煤、焦煤期货大涨，秦皇岛港煤炭库存增加有色金属：LME工业金属全部下跌；钴下跌；黄金下跌，美元指数上涨石油化工：原油价格微涨，美原油钻机数环比增加；全美商业原油库存同比环比减少；对二甲苯、乙二醇、聚酯切片上涨；PTA期货上涨，PTA工厂负荷率提升；尿素回调；纯碱、烧碱微涨，纯MDI、甲醇下跌3外汇：人民币汇率贬值，比特币价格反弹••4图：美元兑人民币中间价数据来源：wind，中信建投图：比特币收盘价及成交量数据来源：wind，中信建投人民币汇率： 6月18日 人民币兑美元中间价 提升63 个基点至 6.4361 ，本周整体提升389 个基点，本周人民币汇率贬值比特币： 6月17日 比特币收盘价 38098 美元/个，本周上涨2.03%66.26.46.66.877.2中间价:美元兑人民币 日050001000015000200002500030000350004000045000010000200003000040000500006000070000成交量:比特币:Bitstamp(USD) 日 个收盘价:比特币:Bitstamp(USD) 日 美元/个证券：本周成交额量平，融资买入额占比上升••5图：市场成交金融变化数据来源：wind，中信建投图：融资买入额占比数据来源：wind，中信建投市场成交额： 6月17日 ,两市成交额为8948.48 亿元，本周市场累计成交金额环比上周投资者情绪： 6月17日 市场融资买入额为773 亿元，本周累计值环比上周减少 ，融资买入额在A股成交金额中的占比提升到 8.64%02000400060008000100001200014000160001800020000市场总成交金额 日 亿元市场总成交金额:5日移动平均日 亿元02468101214融资买入额/A股成交额 日 %证券：本周北向资金净流出80亿••6图：北向资金持续流入数据来源：wind，中信建投图：北向资金累计买入成交额（截止8月28日）数据来源：wind，中信建投-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.50-200-150-100-50050100150200250陆股通:当日买入成交净额(人民币) 日 亿元市场总成交金额占比 日 %0200040006000800010000120001400016000陆股通:累计买入成交净额(人民币) 日 亿元北向资金： 6月18日 ,北向资金净流出10.4 亿元。本周累计：截止6月18日 ，陆股通累计买入成交额为 14123 亿元，本周北向资金累计净 流出 80.37亿元。利率：隔夜回购利率下行，10年期国债利率小幅上行••7图：资金利率数据来源：wind，中信建投图：国债到期收益率数据来源：wind，中信建投银行间隔夜回购利率： 6月17日 ，隔夜回购利率 下行至 1.8733% ，本周下滑0.0096%国债收益率： 6月18日 ，1个月、3个月、1年期、10年期的国债收益率分别为 1.8830% 、1.9568% 、2.5274% 、3.1202% ，本周分别变化0.1011 、0.0919 、 0.0815 、 0.0