2021年上半年中国国际收支报告

12021 年上半年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2021 年 9 月 30 日2内容摘要2021 年上半年，新冠肺炎疫情继续在全球蔓延，世界经济不平衡复苏，国际金融市场复杂多变。我国持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，国内经济呈现稳中加固、稳中向好发展态势。我国外汇市场运行总体稳健，人民币汇率双向波动，在合理均衡水平上保持基本稳定。2021 年上半年，我国国际收支保持基本平衡，外汇储备稳定在 3.2 万亿美元左右。经常账户延续顺差格局，与国内生产总值（GDP）之比为 1.5%，继续处于合理均衡区间。其中，货物贸易保持一定规模顺差，体现了国内生产供应相对优势和外需的支撑作用；服务贸易逆差继续低位运行，跨境旅游、留学支出仍受到疫情影响。资本项下跨境双向投资保持活跃，流出入规模相对均衡。一方面，我国经济发展势头良好，人民币资产吸引力持续增强，外资来华各类投资 4428 亿美元，同比增长 1.7 倍，处于近年来较高水平；另一方面，境内主体多元化配置资产的需求继续释放，对外各类投资 4140 亿美元，同比增长 1.1 倍。2021 年 6 月末，我国对外金融资产和负债较 2020 年末分别增长 3.7%和 7.4%，对外净资产接近 2 万亿美元。2021 年下半年，全球疫情仍将不断演变，世界经济金融运行中的不稳定不确定因素依然较多。但我国经济基本面长期向好，全面深化改革开放持续推进，人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，继续为国际收支平衡奠定坚实基础。预计经常账户顺差仍将处于合理区间，跨境资本流动有望延续有进有出、总体均衡的发展态势。外汇管理部门将更好统筹发展与安全，继续推动外汇领域改革开放，积极服务实体经济发展；不断完善市场化调节机制和跨境资本流动管理，维护外汇市场平稳运行，保持国际收支基本平衡。3目录一、国际收支概况.......................................................................................6（一）国际收支运行环境..................................................................... 6（二）国际收支主要状况..................................................................... 9（三）国际收支运行评价...................................................................17二、国际收支主要项目分析.....................................................................20（一）货物贸易................................................................................... 20（二）服务贸易................................................................................... 23（三）直接投资................................................................................... 30（四）证券投资................................................................................... 33（五）其他投资................................................................................... 34三、国际投资头寸状况.............................................................................36四、外汇市场运行与人民币汇率.............................................................41（一）人民币汇率走势....................................................................... 41（二）外汇市场交易........................................................................... 44五、国际收支形势展望.............................................................................50专栏1. 全球超宽松货币政策面临转向.........................…………………........92. 近年来我国运输服务贸易发展态势良好...........................................233. 加强知识产权国际合作促进互利共赢…...........................................284. 坚持汇率风险中性，助力企业稳定财务绩效...................................485. 我国制造业转型升级有助于经常账户保持合理均衡..…….............514图1-1主要经济体经济增长率1-2国际金融市场利率和货币波动率水平1-3全球股票、债券和商品市场价格1-4我国季度 GDP 和月度 CPI 增长率1-5经常账户主要子项目的收支状况1-6资本和金融账户主要子项目的收支状况1-7我国国际收支主要结构1-82021 年上半年我国跨境资本流动的结构分析2-1进出口差额与外贸依存度2-2主要出口和进口商品规模及增长率2-3按贸易主体货物贸易差额构成2-4我国与主要国家和地区进出口顺差情况2-5货物贸易和服务贸易收支总额比较2-6服务贸易收支情况2-7旅行项目逆差规模及其对服务贸易逆差贡献度2-82021 年上半年我国对主要贸易伙伴服务贸易收支情况2-9直接投资基本情况2-10对外直接投资状况2-112021 年上半年我国非金融部门对外直接投资分布情况2-12来华直接投资状况2-13跨境证券投资净额2-14其他投资净额3-1对外金融资产、负债及净资产状况3-2我国对外资产结构变化3-3我国对外负债结构变化3-4我国对外资产和负债收益率变化4-12021 年上半年境内外人民币对美元即期汇率走势4-22021 年上半年全球主要发达经济体和新兴市场货币对美元双边汇率变动54-3人民币对主要发达经济体和新兴市场货币中间价涨跌幅4-4BIS 人民币有效汇率4-5境内外市场人民币对美元汇率 1 年期波动率4-6境内外人民币对美元期权市场 1 年期风险逆转指标4-7中国外汇市场交易量4-8中国与全球外汇