2022年上半年中国国际收支报告

12022 年上半年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2022 年 9 月 29 日2内容摘要2022 年上半年，面对复杂严峻的国际环境，我国有效统筹疫情防控和经济社会发展，保持了经济社会发展大局总体稳定，国内经济企稳回升，有力提振市场预期和信心。外汇市场韧性显著提升，人民币汇率弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。2022 年上半年，我国经常账户、直接投资等基础性国际收支顺差继续发挥主导作用，促进国际收支实现自主平衡。经常账户顺差 1664 亿美元，同比增长 43%，与国内生产总值（GDP）比值为 1.9%，仍处于合理均衡水平。其中，货物贸易顺差增长 36%，体现了我国在全球生产供应中的重要作用和相对优势；服务贸易逆差收窄 33%，继续低位运行。在经济前景、市场潜力等长期因素驱动下，直接投资保持稳定的顺差局面，与经常账户形成的基础性国际收支顺差合计 2404 亿美元，同比增长 3%。近年来我国跨境资本流动渠道更加丰富，上半年证券投资、存贷款等其他投资跨境双向流动有增有减，自主调节效应有所增强，在基础性国际收支顺差共同作用下，国际收支总体保持基本平衡格局。2022 年 6 月末，我国对外金融资产和负债分别稳定在 9 万亿和 7 万亿美元，对外净资产 2.1 万亿美元，较2021 年末增长 5%。2022 年下半年，外部不稳定因素依然较多，我国经济长期向好的基本面不会改变，涉外经济将保持稳健运行；同时，金融市场开放稳步推进，跨境投融资渠道不断拓宽，国际收支调节机制持续完善。我国国际收支平衡的内在基础依然稳固，经常账户将保持合理顺差，跨境双向投资的稳定性有望逐步提升。外汇管理部门将坚持稳中求进工作总基调，积极推出、扎实落实有利于稳定经济大盘、服务实体经济的政策措施，深化外汇领域改革开放，维护外汇市场平稳运行，促进国际收支基本平衡，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。3目录一、国际收支概况.......................................................................................6（一）国际收支运行环境..................................................................... 6（二）国际收支主要状况...................................................................10（三）国际收支运行评价...................................................................18二、国际收支主要项目分析.....................................................................22（一）货物贸易................................................................................... 22（二）服务贸易................................................................................... 26（三）直接投资................................................................................... 28（四）证券投资................................................................................... 31（五）其他投资................................................................................... 34三、国际投资头寸状况.............................................................................36四、外汇市场运行与人民币汇率.............................................................41（一）人民币汇率走势....................................................................... 41（二）外汇市场交易........................................................................... 43五、国际收支形势展望.............................................................................48专栏1. 国际收支货物贸易统计积极适应跨国公司“无厂制造”模式............112. 近十年我国国际收支稳健性和韧性增强...........................................203. 货物和服务贸易深度融合助力我国产业转型升级...........................244. 金融市场开放提升我国跨境证券投资活跃度...................................335. 近十年我国对外资产规模增加、结构优化........................................394图1-1主要经济体经济增长率1-22022 年上半年全球主要经济体通胀情况1-3国际金融市场利率和货币波动率水平1-4全球股票、债券和商品市场价格1-5我国季度 GDP 和月度 CPI 增长率1-6经常账户主要子项目的收支状况1-7资本和金融账户主要子项目的收支状况1-8我国国际收支主要结构2-12012-2022 年一季度全球及我国货物贸易总额情况2-2高新技术产品出口情况2-3按贸易主体货物贸易差额构成2-42022 年上半年我国与主要国家和地区的进出口情况2-5货物贸易和服务贸易收支总额比较2-6服务贸易进出口情况2-7旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度2-82022 年上半年我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况2-9直接投资基本情况2-10对外直接投资状况2-112022 年上半年我国非金融部门对外直接投资分布情况2-12来华直接投资状况2-13跨境证券投资净额2-14其他投资净额3-1对外金融资产、负债及净资产状况3-2我国对外资产结构变化3-3我国对外负债结构变化4-12022 年上半年全球主要货币对美元涨跌幅4-22022 年上半年人民币对主要货币汇率中间价涨跌幅4-3BIS 人民币有效汇率54-4境内外市场人民币对美元汇率 1 年期波动率4-5境内外人民币对美元期权市场 1 年期风险逆转指标4-6中国外汇市场交易量4-7中国与全球外汇市场的交易产品构成比较4-8银行