2024年上半年中国国际收支报告-国家外汇管理局国际收支分析小组

12024 年上半年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2024 年 9 月 30 日2内容摘要2024 年上半年，全球经济保持增长，通胀压力总体缓解，主要经济体货币政策表现分化，国际金融市场延续波动态势，地缘政治风险上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。我国外汇市场呈现较强韧性，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，市场预期和交易总体理性有序。2024 年上半年，我国国际收支延续自主平衡格局。经常账户顺差 937亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为 1.1%，继续保持在合理均衡区间。其中，货物贸易顺差保持稳定，内外需回升推动出口和进口同步增长；服务贸易逆差有所扩大，主要是我国居民跨境旅行继续向常态水平回归。非储备性质的金融账户呈现逆差，与经常账户形成“一顺一逆”的平衡格局。一方面，来华各类投资 917 亿美元，较 2022 年和 2023 年同期明显提升。其中，外商股权性质直接投资保持净流入，来华证券投资净流入规模为历史同期较高水平，外债去杠杆趋缓。另一方面，我国对外各类投资 2189亿美元，总体有序进行。其中，对外直接投资稳步推进，对外证券投资较快增加，对外存贷款等其他投资基本稳定。从存量上看，2024 年 6 月末，我国对外净资产 3.0 万亿美元，较 2023 年末增长 2.8%。2024 年下半年，全球经济增长动能可能偏弱，主要发达经济体货币政策进入降息周期，国际金融市场环境有望改善但波动风险仍存，国际政治局势依然复杂。党的二十届三中全会对进一步全面深化改革做出系统部署，我国持续推动经济高质量发展，加大宏观政策调控力度，国际收支稳健运行的内在基础更加稳固。预计经常账户顺差维持在合理均衡水平，跨境资本流动逐步趋向均衡，外汇储备规模保持稳定。外汇管理部门将持续深化外汇领域改革创新，加大外汇便利化政策供给，积极防范化解跨境资金流动风险，维护外汇市场稳定和国际收支平衡。3目录一、国际收支概况....................................................................................... 6（一）国际收支运行环境..................................................................... 6（二）国际收支主要状况..................................................................... 9（三）国际收支运行评价................................................................... 18二、国际收支主要项目分析.....................................................................20（一）货物贸易................................................................................... 20（二）服务贸易................................................................................... 25（三）直接投资................................................................................... 29（四）证券投资................................................................................... 31（五）其他投资................................................................................... 32三、国际投资头寸状况.............................................................................35四、外汇市场运行与人民币汇率.............................................................39（一）人民币汇率走势....................................................................... 39（二）外汇市场交易........................................................................... 40五、国际收支形势展望...........................................................................405专栏1. 国际收支货物贸易与海关进出口统计口径差异...............................152. 近年来我国加工贸易实现提质增效...................................................243. 支付便利化推动国际旅行收入较快增长...........................................274. 我国外债结构更趋优化，助力经济转型升级....................................335. 树立风险中性理念，完善汇率风险管理.............................................436. 主要发达经济体货币政策逐步进入降息周期...................................464图1-1主要经济体经济增长率1-2部分国家 CPI 同比增速1-3全球股票、债券和商品市场价格1-4我国季度 GDP 和月度 CPI 增长率1-5经常账户主要项目的收支状况1-6资本和金融账户主要项目的收支状况1-7我国国际收支主要结构1-8我国对外资金来源与运用示意图2-1我国货物贸易出口总额及在全球占比情况2-2一般贸易、加工贸易占比情况2-3主要出口产品增长情况2-4按贸易主体货物贸易差额构成情况2-5我国与主要国家地区进出口总额占比情况2-6货物贸易和服务贸易收支总额比较2-7服务贸易进出口情况2-8旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度2-9我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况2-10双向股权性质直接投资情况2-112024 年上半年我国非金融部门对外股权投资分布情况2-12关联企业借贷情况2-13跨境证券投资净额2-14其他投资净额3-1对外金融资产、负债及净资产状况3-2我国对外资产结构变化及国际比较3-3我国对外负债结构变化及国际比较4-12024 年上半年人民币对主要发达和新兴市场货币汇率中间价涨跌幅4-2BIS 人民币名义有效汇率4-3境