2021年美世CFA协会全球养老金指数中国报告（中文）

外部挑战下的养老体系改革美世CFA协会全球养老金指数中国报告目录美世大中华区CEO李兆琦寄语 ............................................................................................. 3CFA协会序言 ...................................................................................................................... 4CAFF50序言 ....................................................................................................................... 501/ 执行概要 ...................................................................................................................... 602/ 指数背景 .................................................................................................................... 1203/ 2021报告相对于2020年的变化................................................................................... 1704/ 养老金体系中的性别差异 ............................................................................................ 2005/ 中国养老金指数变化、国际比较及未来提升 ................................................................. 2906/ 中国养老金体系发展的现状、挑战与展望 ..................................................................... 46参考和附件 ....................................................................................................................... 5922021年美世CFA协会全球养老金指数中国报告美世大中华区CEO李兆琦寄语新冠疫情继续影响着世界各地数百万人的身心健康，但其影响并不局限于卫生系统或感染人群。在许多国家，政府债务的增加和经济活动受限会带来更为广泛的经济影响。对政府来说，虽然集中精力解决短期问题相对并不困难，但像养老金这样长期性、全局性问题的解决更为重要。随着人口老龄化、长期的低利率或负利率、以及未来投资收益的不确定性，未来退休人员的财务状况必须提早规划。为此在富有挑战性的外部环境下，我们就从长期来看亟需改革的养老体系改革提出了一些建议。2021年美世CFA协会全球养老金指数从每个体系的充足性、可持续性和完整性三个维度对全球43个养老体系进行了比较，即：• 未来的退休人员可获得哪些养老福利？• 在面临人口和经济压力的情况下，现有的体系是否具有持续性？• 养老体系的管理和治理状况是否良好，从而鼓励社会对于体系的长期信心？今年，指数评估中新增了冰岛、中国台湾、阿联酋和乌拉圭四个体系。冰岛首次纳入评测即超过荷兰取得了最高分。同时，我们也第一次观察导中国内地养老体系的明显进步，主要是来自于更高的净替代率和政策改革，以及发展其 "第三支柱 "养老金制度以补充国家主导的覆盖面。此次中国版报告我们通过和中国养老金融50人论坛（CAFF50）合作，深入探讨了中国内地制度的改进、挑战和未来展望。今年的报告还探讨了每个养老体系中都存在的性别差异问题。性别差异问题的诱因多种多样，而且在不同体系中的影响也大相径庭。然而很明显的是，女性的平均养老金水平普遍比男性低，且在某些情况下甚至低得多。因此，此报告为雇主、养老金业界和政府提出了几项建议，以缩小未来在养老体系中性别差距。本报告研究的主要目的是使用50多个指标对每个养老体系进行对标比较。另一个重要目的是指出每个体系所存在的缺陷，并提出可进行改革的事项，以便各体系可以提供更充足的养老给付、提高可持续性、并提升社会对养老体系的信心。尽管各国、各地的社会、政治、历史和经济环境不尽相同，但大家所面临的许多挑战是相似的，而且解决这些挑战所需的政策改革也类似。这些挑战和改革方向通常都来自于以下几个方面：• 养老金给付水平• 养老金覆盖率• 退休年龄• 鼓励人们工作更长的年限• 增加养老金的积累水平• 进行养老金给付设计，降低退休前的提取• 开发适当的养老产品，特别是在缴费确定型计划日益重要的情况下。然而，这些必要的改革并不容易，可能需要很长的过渡时期。非常高兴CFA协会成为美世全球的合作伙伴，并衷心感谢他们的热情参与。此外，我们还要感谢莫纳什大学莫纳什金融研究中心的持续参与，以及芬兰养老金中心和冰岛退休基金协会的支持。 中国版报告中融合了CAFF50和美世中国对于中国养老金体系横向纵向的诸多比较分析，并且形成了双方合作递进式的逐年深入研究。我们非常感谢CAFF50能够在《美世CFA协会全球养老金指数》的大框架上，结合其多年累积对中国养老金体系的洞见，对中国体系今年取得的卓越进步做出深入解读和长远规划。最后，美世在世界各地的同事们在提供各自养老体系的信息、复核我们对于数据的解读方面发挥了宝贵的作用。希望这份报告能对行业中的各类机构有所帮助和启发，也希望报告的发现能继续推动养老体系的改革，以提高所有退休人员的福祉。李兆琦 美世大中华区CEO2021年美世CFA协会全球养老金指数中国报告3CFA协会序言CFA Institute很高兴能够再次与美世和莫纳什金融研究中心合作开发和发布美世CFA Institute全球养老金指数。在CFA Institute，我们的使命是通过推广更高的道德标准、教育和专业水平，引领全球投资业致力于创造社会终极福祉。“社会终极福祉”贴切地表达了我们希望投资管理业能够为现实世界增加积极影响的愿望。如果一个养老体系能够满足充足性、可持续性和完整性标准，那么也将有助于金融体系的健康发展。CFA Institute致力于塑造投资行业和专业的未来，包括倡导资本市场的结构稳健性，而养老体系和退休计划是构成全球市场稳定性的重要基石。今年的指数还关注了一个及时且很有价值的问题：养老体系中的性别差异。我们必须迅速解决这一关键挑战，因为与男性相比，女性更有可能在退休后获得更少的福利。将女性纳入养老讨论议题不能、也不应被忽视。对数据和趋势的分析及理解，以及根据这些发现提出的