物流行业：3月快递件量实际同比下降3.1%，国家邮政局要求快递保通保畅

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 3 月快递件量实际同比下降 3.1%，国家邮政局要求快递保通保畅 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（4 月 11 日-4月 15 日）交运板块整体保持稳定。本周快递板块快递板块上涨5.37%。 快递：3 月快递件量实际同比下降 3.1%，国家邮政局要求快递保通保畅 3 月快递件量实际同比下降 3.1%，行业单票收入为为 9.58 元/件，同比下降 1.1%，较 2 月单票价格 9.51 元/件上涨 0.74%。4 月 15日，国家邮政局公布 2022 年一季度邮政行业运行情况。3 月份，全国快递服务企业业务量完成 85.4 亿件，同比下降 3.1%；业务收入完成 818.5 亿元，同比下降 4.2%。根据国家邮政局数据测算，3 月行业单票价格为 9.58 元/件，同比下降 1.1%，与 2 月单票价格 9.51 元/件基本持平，相比 1-2 月平均单票价格 10.04 元/件下降4.51%。2021 年一季度，全国快递服务企业业务量累计完成 242.3亿件，同比增长 10.5%；业务收入累计完成 2392.8 亿元，同比增长 6.9%。 本周 4 月 15 日主要快递企业分拨中心吞吐量约为 2019 年日均吞吐量的 72.56%，环比上周 4 月 8 日增长 5.72pct。截至 4 月 15日上海、吉林整车货运流量分别约为 2019 年日均值的 17.82%和17.43%，仍处于低位。上海周边省份江苏、浙江整车货运流量分别约为 2019 年日均值的 73.50%和 105.85%，本周已有明显回升。广东在疫情形势有所好转后货运流量持续改善，整车货运流量分别约为 2019 年日均值的 97.37%。 国家邮政局要求推动地方出台相关政策，保障快递通畅，防止邮件快件积压。义乌周边 6 个高速公路收费站已恢复出行，将对周边地区快递件量恢复产生积极推动作用。4 月 11 日，国家邮政局发出通知，要求推动地方出台快递车辆通行、允许邮件快件进社区、增设无接触投递设施等具体政策，防止出现邮件快件积压等情况。根据义乌市新冠疫情防控指挥办公室发布的通告，从 2022年 4 月 12 日 24 时起，杭金衢高速、甬金高速、义东高速的 6 个高速公路收费站出口恢复通行，将对周边地区的快递货量恢复产生积极影响，预计 4 月下旬至 5 月上旬快递件量或将企稳回升。 建议关注顺丰控股、中通快递、京东物流。从长期视角看，随着中国制造业的转型升级，能够提供质量标准更高、定制差异化服务的头部企业将脱颖而出。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn 18817566082 SAC 执证编号：S1440519110001 SFC 中央编号：BRP908 发布日期： 2022 年 04 月 18 日 市场表现 相关研究报告 -12%-2%8%18%28%2021/4/192021/5/192021/6/192021/7/192021/8/192021/9/192021/10/192021/11/192021/12/192022/1/192022/2/192022/3/19物流上证指数物流 股票报告网 1 物流 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、行情综述：快递板块有所回升 ....................................................................................................................... 3 1.1 A 股市场：快递板块有所回升 .................................................................................................................. 3 1.2 港股及海外市场：快递物流板块略有回升 ............................................................................................ 4 二、行业动态：3 月件量同比下降 3.1%，单票价格环比持平 ............................................................................ 6 2.1 件量：3 月快递件量实际同比下降 3.1%................................................................................................. 6 2.2 价格：3 月单票价格为 9.58 元/件，同比下降 1.1% .............................................................................. 9 2.3 上游：电商件储能充足，待疫情缓解后或逐步释放 ........................................................................... 10 三、竞争格局：行业格局持续优化，并购重组步伐加快 .................................................................................. 13 四、投资评价和建议 ............................................................................................................................................. 16 4.1 快递：建议关注顺丰控股、中通快递、京东物流............................................................................... 16 4.2 物流：继续布局即时配送领域龙头——达达集团 ............................................................................... 17 五、风险分析 ......................................................................................................................................................... 18 图表目录 图表 1： 交通