中小盘增发并购月报：定增发行节奏加速，折价率创本年以来新高

伐谋-中小盘增发并购月报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 2022 年 08 月 04 日 《汽车电子大单落地，Orin 配套商再添一员 —中小盘信息更新》-2022.8.1 《中小盘增发并购月报-本期竞价定增平均收益率大幅回暖》-2022.6.4 《中小盘增发并购双周报-优质股权激励 频 发 ， 2021 年 定 增 平 均 收 益 达34.7%》-2021.8.8 定增发行节奏加速，折价率创本年以来新高 ——中小盘增发并购月报 任浪（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001  本期（2022.07.01-2022.07.31）重大增发并购案例 （1）璞泰来拟向不超过 35 名投资者发行不超过 2.09 亿股，募资不超过 85 亿元，石墨化自给率将进一步提升，涂覆隔膜产能加速释放； （2）连城数控拟向不超过 35 名投资者发行不超过 3,900 万股，募资不超过 13.6亿元，公司将具备光伏制造设备全产业链供应能力并布局光伏辅材； （3）仙乐健康拟收购 Best Formulations80%股权，外延并购强化优势；同时，公司拟配套融资不超过 13.5 亿元。  高折价、低估值、信息优势方策略项目筛选 （1）高折价策略：理论折价率超过 20%上限的项目池共 22 例，本期新获批文项目中泉峰汽车、斯莱克、隆盛科技、孚能科技等基本面较优。 （2）低估值策略：PE 低于 20 倍的项目池共 13 例，其中百隆东方、创业环保、崇达技术等基本面较优；高 PE 低 PB 项目池共 4 例，其中康达新材基本面较优。 （3）信息优势方策略：7 月新披露 10 例大股东认购定价预案，矩子科技、三超新材、航宇科技最新收盘价相对定增发行价涨幅高；本期大股东现金认购的竞价项目为海峡环保、万泰生物等；截止本期末 20 例大股东认购项目最新收盘价与发行价倒挂，其中中泰化学、爱普股份等基本面较优。  定增动态及市场表现 （1）本期增发预案公告 52 例，预计募集资金 637 亿，新发预案数量与募资规模变动整体平稳；过会与批文速度整体平稳，分别为 34 例、41 例。 （2）本期公告现金参与竞价定增实施 23 例，竞价定增平均收益率下降至 25%，平均折价率回升至 15.5%。 （3）下期（2022.08.01-2022.08.31 下同）即将解禁项目 16 例，解禁规模 211.27亿元，主要分布于计算机（解禁 4 例，规模 65.2 亿）、建筑材料（解禁 2 例，规模 42.5 亿）等行业，未来六个月解禁项目主要分布于电力设备（解禁 11 例，规模 747 亿）、电子（解禁 10 例，规模 173.3 亿）等行业。  并购、股权激励、增持、回购动态 （1）并购重组：并购市场有所升温。本期上市公司并购事件共 140 例，并购涉及金额 394.89 亿元，医药生物、电子、基础化工等领域并购展现较高活跃度。 （2）股权激励：本期 61 家公司推出限制性股票或股票期权激励。其中佩蒂股份、思特威-W、珀莱雅、宁德时代等 11 家公司激励力度较大且基本面较优。 （3）增持：本期恒林股份等 16 家公司获重要股东 1%以上增持。 （4）回购：本期共 118 家公司推出股份回购预案，回购预案上限金额合计 134亿元，上汽集团、恒瑞医药、科大讯飞、长城汽车、国轩高科拟实施回购金额较大且基本面较优。  风险提示：市场环境变化；再融资政策变动；并购政策变动。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘增发并购月报 中小盘研究 中小盘增发并购双周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 重大增发并购案例分析及点评 ................................................................................................................................................ 4 1.1、 璞泰来拟募资 85 亿，加速负极与隔膜产能落地 ........................................................................................................ 4 1.2、 连城数控拟募资 13.6 亿，加码设备主业并开拓光伏辅材新业 ................................................................................. 4 1.3、 仙乐健康拟 1.8 亿美元并购 Best Formulations，外延协同强化优势 ........................................................................ 4 2、 高折价、低估值、信息优势方策略项目筛选 ......................................................................................................................... 5 2.1、 高折价策略：本期高折价项目池共 22 例 .................................................................................................................... 5 2.2、 低估值策略：本期 PE 小于 20 倍项目池共 13 例，高 PE 低 PB 项目池共 4 例 ...................................................... 6 2.3、 信息优势方策略：本期大股东拟大额现金认购定价项目 10 例，大股东现金认购竞价价项目 4 例，最新收盘价与发行价倒挂的大股东认购项目 20 例 .................................................................................................................................. 7 3、 定增动态：定增发行节奏加速，折价率创本年以来新高 ..................................................................................................... 8 3.1、 新增预案：数量与规模变动整体平稳 ............................................................................................................