机械行业周报：2月我国挖机销量同比下降12.4%

敬请阅读末页之重要声明 2 月我国挖机销量同比下降 12.4% ——机械行业周报（03.06~03.10） 相关研究： 1.《20230227湘财证券-机械行业：1月我国挖掘机销量同比减少33.1%》 2023.02.27 2.《20230306湘财证券-机械行业：2月我国制造业PMI为52.6%，保持回升态势》 2023.03.06 行业评级：增持 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 2.1 4.7 11.4 绝对收益 -1.3 5.1 3.5 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 上周机械设备下跌 3.3%，跑赢大盘 0.7 个百分点 上周，机械设备下跌 3.3%，跑赢大盘 0.7 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括半导体设备（4.5%）、光伏加工设备（0.6%）、制冷空调设备（-0.1%）、仪器仪表（-0.2%）、印刷包装机械（-0.2%）。 ❑ 工程机械：2 月我国挖掘机销量同比下降 12.4% 据中国工程机械协会统计，2 月份我国挖掘机总销量为 21450 台，同比下降 12.4%，其中国内销量 11492 台，同比下降 32.6%；出口 9958 台，同比增长 34.0%。1-2 月，我国累计销售挖掘机 31893 台，同比下降 20.4%；其中国内销量 14929 台，同比下降 41.1%；出口 16964 台，同比增长 14.9%。装载机方面，2 月我国装载机总销量 9260 台，同比增长 4.3%，其中国内销量 5565台，同比下降 1.8%；出口 3695 台，同比增长 15.0%。1-2 月，我国累计销售装载机 15607 台，同比下降 5.3%。其中国内销量 7995 台，同比下降 18.3%；销量 7612 台，同比增长 13.7%。随需求回暖，国内挖机销量降幅逐渐收窄，叠加出口保持增长，我国挖机总需求有望持续复苏。 ❑ 半导体设备： 1 月全球半导体销售额下降 18.5% 美国半导体协会数据显示， 1 月全球半导体销售额为 413.3 亿美元，同比下降 18.5%，降幅较前值扩大 3.8pct。我国半导体销售额 116.6 亿美元，同比下降 31.6%，降幅较前值扩大 5.2pct，增速自去年 12 月开始持续下降。在消费电子需求疲弱、产品价格下跌等因素影响下，全球半导体销售额增速自2022 年初开始持续下降，国际半导体大厂也纷纷缩减资本支出，导致全球半导体设备需求景气可能有所回落。不过，大陆地区受益于产业链转移、国产化进程推进等因素，国内半导体设备景气预计仍将高于全球。 ❑ 投资建议 短期看，随着国内感染高峰结束，居民消费持续回暖，叠加基建投资保持高水平，我国 2 月制造业 PMI 指数保持回升态势，反映出我国制造业当前正处于筑底转复苏阶段。与此同时，1 月我国企业新增中长期贷款同比大幅增长 66.7%，保持自 2022 年 4 月以来的回升趋势，表明企业融资端或已率先复苏，未来通用自动化行业需求有望回暖。而随着地产支持力度不断加大，行业供需有望逐渐好转，叠加基建投资维持高水平、出口增长以及低基数等因素，今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望恢复增长。此外，我国光伏、动力电池终端需求维持高景气，相关产业链各环节投资热度不减，光伏设备和锂电设备相关公司业绩仍有望维持较快增长。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分板块。 ❑ 风险提示 国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。 -30%-20%-10%0%10%22/0322/0522/0722/0922/1123/01机械设备(申万)沪深300证券研究报告 2023 年 03 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 上周，机械设备下跌 3.3%，跑赢大盘 0.7 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括半导体设备（4.5%）、光伏加工设备（0.6%）、制冷空调设备（-0.1%）、仪器仪表（-0.2%）、印刷包装机械（-0.2%）。 图 1 近一周机械设备及各子板块涨跌幅 资料来源：Wind，湘财证券研究所 截至 3 月 10 日，近一周涨幅靠前的公司为新益昌（18.7%）、正帆科技（15.5%）、富乐德（14.1%）、拓荆科技-U（12.8%）、奥来德（12.5%）。年初至今涨幅靠前的公司为迈得医疗（74.6%）、智能自控（53.1%）、芯源微（52.3%）、航天晨光（48.7%）、利和兴（48.7%）。 表 1 机械设备行业上周涨幅前五公司（亿元，%） 证券代码 公司简称 总市值 PE(TTM) PB(LF) 近一周涨跌幅 年初至今涨跌幅 所属板块 688383.SH 新益昌 134 65.9 9.8 18.7 38.2 其他专用设备 688596.SH 正帆科技 106 40.9 4.8 15.5 13.4 其他专用设备 301297.SZ 富乐德 68 77.0 5.1 14.1 33.8 半导体设备 688072.SH 拓荆科技-U 384 104.2 10.4 12.8 40.1 半导体设备 688378.SH 奥来德 58 51.4 3.5 12.5 12.1 其他专用设备 资料来源：Wind，湘财证券研究所 表 2 机械设备行业年初至今涨幅前五公司（亿元，%） 证券代码 公司简称 总市值 PE(TTM) PB(LF) 近一周涨跌幅 年初至今涨跌幅 所属板块 688310.SH 迈得医疗 37 56.2 4.5 9.1 74.6 688310.SH 002877.SZ 智能自控 35 41.2 4.1 -2.5 53.1 002877.SZ 688037.SH 芯源微 221 111.8 10.4 9.4 52.3 688037.SH 600501.SH 航天晨光 71 102.0 3.2 -5.8 48.7 600501.SH 301013.SZ 利和兴 31 222.2 3.4 1.0 48.7 301013.SZ 资料来源：Wind，湘财证券研究所 (8)(6)(4)(2)0246半导体设备光伏加工设备制冷空调设备仪器仪表印刷包装机械纺织服装设备其他自动化设备机床工具激光设备轨交设备Ⅲ楼宇设备金属制品其他专用设备能源及重型设备锂电专用设备其他通用设备机械设备磨具磨料机器人沪深300工控设备工程机械整机工程机械器件 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 2 基本面数据 2.1 下游宏观需求指标 图