期权日报

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货：期权日报（2023/4/4） 南华期货研究所 周小舒 投资咨询证号：Z0014889 金融期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 隐历差 110IV/90IV 近月 IV/次近月 IV 50ETF 16.29% 11.80% 4.49% 96.90% 97.25% 上证 50 16.52% 11.47% 5.05% 109.27% 97.52% 深 100ETF 16.18% 14.33% 1.85% 98.25% 93.63% 沪深 300 14.54% 12.59% 1.95% 88.38% 94.17% 上交所 300ETF 14.52% 12.61% 1.91% 88.10% 94.47% 深交所 300ETF 14.84% 12.32% 2.52% 84.11% 95.25% 上交所 500ETF 16.29% 11.80% 4.49% 96.90% 97.25% 深交所 500ETF 13.80% 11.95% 1.85% 87.69% 94.07% 中证 1000 14.12% 14.86% -0.74% 85.23% 89.88% 创业板 ETF 18.22% 15.25% 2.97% 94.14% 95.95% 商品期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 110IV/90IV 隐历差 豆粕 19.16% 20.59% 99.79% -1.43% 玉米 12.79% 13.07% 98.47% -0.28% 铁矿石 33.01% 24.57% 100.00% 8.44% 白糖 16.61% 12.54% 131.92% 4.07% 棉花 16.03% 16.35% 109.22% -0.32% PTA 24.10% 26.22% 102.55% -2.12% 甲醇 20.54% 18.62% 101.14% 1.92% 菜粕 20.80% 23.17% 83.00% -2.37% 铜 27.23% 17.73% 100.26% 9.50% 橡胶 20.67% 15.37% 100.34% 5.30% 黄金 16.88% 15.82% 100.24% 1.06% 棕榈油 25.25% 24.95% 100.12% 0.30% 铝 16.22% 11.82% 100.00% 4.40% 锌 21.98% 19.67% 100.09% 2.31% PVC 17.93% 16.24% 100.06% 1.69% 塑料 18.18% 12.05% 100.11% 6.13% 聚丙烯 15.88% 10.60% 99.94% 5.28% 原油 39.30% 46.98% 100.05% -7.68% 豆一 12.94% 11.97% 102.15% 0.97% 豆二 20.94% 23.13% 99.95% -2.19% 豆油 19.84% 20.64% 100.05% -0.80% 菜油 19.92% 22.74% 93.81% -2.82% LPG 27.00% 28.92% 99.96% -1.92% 2 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 花生 18.06% 19.21% 97.38% -1.15% 白银 27.94% 21.75% 100.22% 6.19% 螺纹钢 22.79% 20.87% 100.40% 1.92% 工业硅 21.43% 18.30% 99.95% 3.13% 一、 期权策略跟踪 行情判断：震荡偏弱 期权持仓：卖出 IO2304-C-4150、卖出 IO2304-P-3950 图 1.1：期权策略表现： 资料来源：南华研究 二、金融期权数据 上一个交易日，金融期权隐含波动率继续上升，历史波动率维持低位，期权定价偏高。虚值期权和近月期权隐含波动率有所上升，但近月期权隐含波动率仍低于远月期权，期权市场参与者认为未来股指走势平稳。南华 50ETF 期权波动率指数是 18.79，南华沪深 300 期权波动率指数是 18.18，南华中证 1000 期权波动率指数是 18.53，南华期权波动率指数小幅回落，股指震荡偏强，建议卖出宽跨式组合策略。 0.941.041.141.241.341.441.541.641.741.84202005062020060120200629202007242020082120201014202011192020122320210126202102262021032520210420202105192021061120210715202108102021090320211008202111032021112920211223202201192022022120220324202204212022052020220616202207122022081820220916202211022022112820221223202301192023030620230330净值 3 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 2.1：50ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图 2.2： 50ETF 期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图 2.3：华泰柏瑞 300ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%2021/5/172021/6/42021/6/252021/7/152021/8/42021/8/242021/9/132021/10/122021/11/12021/11/192021/12/92021/12/292022/1/192022/2/152022/3/72022/3/252022/4/182022/5/112022/5/312022/6/212022/7/112022/7/292022/8/182022/9/72022/9/282022/10/252022/11/142022/12/22022/12/222023/1/122023/2/82023/2/282023/3/20隐含波动率 20日历史波动率 0%10%20%30%40%50%60%70%60%80%90%95%98%100%103%105%110%120%130%202303312023040314.5%15.0%15.5%16.0%16.5%17.0%17.5%18.0%1M2M3M6M9M1Y20230331202304035.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%2021/5/172021/6/42021/6/252021/7/152021/8/42021/8/242021/9/132021/10/122021/11/12021/11/192021/12/92021/12/292022/1/192022/2/152022/3/72022/3/252022/