汽车与零部件行业周报：欧洲5国新能源汽车销量亮眼，特斯拉发布“宏图计划”第三篇章

证券研究报告 行业周报 欧洲 5 国新能源汽车销量亮眼，特斯拉发布“宏图计划”第三篇章 ——汽车与零部件行业周报（2023.4.3-4.7） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2023.4.3-2023.4.7），申万汽车行业下跌 2.40%，表现弱于大盘，所有一级行业中涨跌幅排名第 31。分子板块看，车服务跌幅最小，商用车跌幅最大。汽车服务下跌 0.71%，摩托车及其他下跌1.66%，乘用车下跌 2.35%，汽车零部件下跌 2.50%，商用车下跌3.28%。 ◼ 核心观点&数据 国内市场： 新能源车销量增速分化，头部车企销量增长强劲。2023年3月，8家新能源车企电动乘用车合计销量约10.97万辆，同比+36%，环比+25%。分车企看，广汽埃安、理想汽车销量增长强劲：广汽埃安销售4.0万辆，同比+97%，环比+33%；理想汽车销售2.1万辆，同比+89%，环比+25%。从2023年1~3月累计销量来看，8家新能源车企电动车合计销量约25.3万辆，同比+28%。 海外市场： 欧洲重要国家新能源车销量回暖。据欧洲各国车协官网，2023年3月，欧洲五国（法国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计10.8万辆，同比+34%，环比+62%。五国合计渗透率为21.5%，同比-0.2pct，环比+2.9pct。 美国新能源车渗透率低位徘徊。据Marklines，2023年3月，美国新能源汽车销量8.8万辆，同比+7%，环比-20%；渗透率为6.4%，同比持平，环比-3.2pct。 行业动态： 印尼政府部门表示，为了吸引投资促进国内电动汽车生产，已将电池电动汽车增值税从11%下调至1%，这项激励措施将于本月生效，并将持续到年底。 特斯拉发布其可持续性能源发展“宏图计划”第三篇章（Master Plan Part 3）的完整文件，透露了新款小型电动汽车的信息。特斯拉规划，特斯拉新款小型电动汽车将配备53kWh磷酸铁锂（LFP）电池，目标销量4,200万辆。对特斯拉而言，小型电动车将会超越Model3/Y成为划时代的产品。 ◼ 投资建议 2022年7月开始汽车板块震荡下行，我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。近期披露的特斯拉小型新能源汽车的规划，以及印尼新能源汽车刺激政策，有望为全球新能源汽车的短中期需求向上进一步夯实基础。我们预计2023年汽车需求恢复增长，结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。 1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注长城汽车； 2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。 [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 开文明 Tel: 021-53686172 E-mail: kaiwenming@shzq.com SAC 编号: S0870521090002 分析师: 王琎 Tel: 021-53686164 E-mail: wangjin@shzq.com SAC 编号: S0870521120003 联系人: 马雨池 Tel: 021-53696139 E-mail: mayuchi@shzq.com SAC 编号: S0870122010004 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《销量增速分化，头部车企增长强劲》 ——2023 年 04 月 04 日 《板块反弹，静待需求拐点》 ——2023 年 03 月 26 日 《车企产品价格策略分化，有效需求更优释放》 ——2023 年 03 月 21 日 -14%-7%0%7%14%21%28%35%42%04/2206/2209/2211/2201/2304/23汽车沪深3002023年04月10日行业周报 ◼ 风险提示 新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化 ◼ 数据预测与估值 [Table_RecommendStock] 公司名称 股价 EPS PE PB 投资评级 4/7 23E 24E 25E 23E 24E 25E 比亚迪(002594) 249.28 11.02 14.67 17.81 22.62 16.99 14.00 6.54 买入 沪光股份(605333) 18.28 0.50 1.27 36.56 14.39 5.47 买入 永贵电器(300351) 14.12 0.56 0.73 25.21 19.34 2.44 买入 保隆科技(603197) 41.02 1.73 2.45 23.71 16.74 3.60 增持 文灿股份(603348) 48.97 2.27 3.47 21.57 14.11 4.31 买入 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 核心观点 ..................................................................................... 5 2 行情回顾 ..................................................................................... 6 3 行业数据跟踪：新能源汽车 ........................................................ 9 3.1 汽车销量：2 月国内汽车销量同比+14%，出口同比+82% ............................................................................................... 9 3.2 3 月新能源汽车：欧洲 5 国销量增速亮眼，美国渗透率低位徘徊................................................................................... 10 3.3 原材料价格：多数较历史高位呈现回落趋势 .................. 11 4 行业动态 ................................................................................... 13 5 新车上市 ................................................................................... 14 6 公司动态 ......