期权日报

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货：期权日报（2023/4/17） 南华期货研究所 周小舒 投资咨询证号：Z0014889 金融期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 隐历差 110IV/90IV 近月 IV/次近月 IV 50ETF 14.43% 8.51% 5.92% 95.81% 93.88% 上证 50 14.69% 7.74% 6.95% 109.71% 96.01% 深 100ETF 15.62% 11.03% 4.59% 109.81% 95.54% 沪深 300 13.29% 8.71% 4.58% 85.28% 91.03% 上交所 300ETF 13.45% 8.86% 4.59% 87.89% 92.12% 深交所 300ETF 13.50% 8.43% 5.07% 87.03% 92.53% 上交所 500ETF 14.43% 8.51% 5.92% 95.81% 93.88% 深交所 500ETF 13.18% 8.08% 5.10% 87.67% 92.95% 中证 1000 14.17% 10.62% 3.55% 83.86% 92.31% 创业板 ETF 16.91% 12.30% 4.61% 85.48% 94.68% 商品期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 110IV/90IV 隐历差 豆粕 17.60% 22.89% 99.60% -5.29% 玉米 11.89% 13.96% 98.65% -2.07% 铁矿石 28.65% 44.73% 100.00% -16.08% 白糖 18.22% 14.32% 107.67% 3.90% 棉花 16.77% 11.35% 118.95% 5.42% PTA 23.87% 28.78% 103.17% -4.91% 甲醇 19.48% 16.07% 97.31% 3.41% 菜粕 18.61% 24.32% 102.91% -5.71% 铜 21.25% 12.05% 99.60% 9.20% 橡胶 20.29% 9.25% 99.90% 11.04% 黄金 17.83% 15.89% 100.06% 1.94% 棕榈油 21.14% 27.05% 100.05% -5.91% 铝 13.88% 10.11% 100.66% 3.77% 锌 19.49% 17.42% 99.95% 2.07% PVC 17.03% 13.39% 100.12% 3.64% 塑料 15.25% 11.05% 100.00% 4.20% 聚丙烯 16.15% 8.99% 100.31% 7.16% 原油 30.63% 33.36% 100.00% -2.73% 豆一 13.94% 15.98% 99.85% -2.04% 豆二 19.95% 25.28% 100.00% -5.33% 豆油 21.06% 18.69% 100.05% 2.37% 菜油 19.71% 19.19% 93.07% 0.52% LPG 25.32% 23.78% 100.08% 1.54% 2 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 花生 17.50% 15.06% 100.62% 2.44% 白银 27.22% 17.52% 100.04% 9.70% 螺纹钢 20.37% 19.38% 99.90% 0.99% 工业硅 23.63% 14.39% 99.96% 9.24% 一、 期权策略跟踪 行情判断：震荡 期权持仓：卖出 IO2305-C-4150、卖出 IO2304-P-3900 图 1.1：期权策略表现： 资料来源：南华研究 二、金融期权数据 上一个交易日，金融期权隐含波动率和历史波动率继续下降，期权定价偏高。平值期权和近月期权隐含波动率下降，近月期权隐含波动率低于远月期权，期权市场参与者认为未来股指走势平稳。南华 50ETF 期权波动率指数是 17.19，南华沪深 300 期权波动率指数是 16.09，南华中证 1000 期权波动率指数是 16.91，南华期权波动率指数小幅下降，股指维持震荡，建议卖出宽跨式组合策略。 0.941.041.141.241.341.441.541.641.741.84202005062020060120200629202007242020082120201014202011192020122320210126202102262021032520210420202105192021061120210715202108102021090320211008202111032021112920211223202201192022022120220324202204212022052020220616202207122022081820220916202211022022112820221223202301192023030620230330净值 3 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 2.1：50ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图 2.2： 50ETF 期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图 2.3：华泰柏瑞 300ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%2021/5/172021/6/42021/6/252021/7/152021/8/42021/8/242021/9/132021/10/122021/11/12021/11/192021/12/92021/12/292022/1/192022/2/152022/3/72022/3/252022/4/182022/5/112022/5/312022/6/212022/7/112022/7/292022/8/182022/9/72022/9/282022/10/252022/11/142022/12/22022/12/222023/1/122023/2/82023/2/282023/3/202023/4/10隐含波动率 20日历史波动率 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%60%80%90%95%98%100%103%105%110%120%130%202304132023041413.0%13.5%14.0%14.5%15.0%15.5%16.0%16.5%17.0%17.5%1M2M3M6M9M1Y20230413202304145.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%2021/5/172021/6/72021/6/292021/7/202021/8/102021/8/312021/9/232021/10/212021/11/112021/12/22021/12/232022/1/142022/2/112022/3/42022/3/252022/4/1