信用市场日度跟踪：4月20日信用债异常成交跟踪

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023 年 4 月 20 日 信用市场日度跟踪（2023-04-20） 摘要  根据 Wind 数据，折价成交个券中，“22 昆产 01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22 开滦 MTN003”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“18 浦发银行二级 01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22 海峡银行小微债 01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 10%的个券中，地产债排名靠前。  信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5 年内，其中 0.5 年内品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 3至 4 年，其中 2-3 年期品种折价成交占比最高。分行业看，煤炭行业的债券平均估值价格偏离最大。  风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 尹睿哲 S1090518110001 yinruizhe@cmschina.com.cn 李豫泽 S1090518080001 liyuze@cmschina.com.cn 4 月 20 日信用债异常成交跟踪 敬请阅读末页的重要说明 2 固定收益研究 表 1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%)隐含评级主体评级行业成交规模（万元）22昆产010.09-4.1495.4622.3411.6111.39A+AA+城投3613PR凉农投4.02-1.0181.9054.989.979.42A+AA-城投367420青城Y12.03-0.56100.659.653.863.76AA+AAA城投399118青城Y40.63-0.43111.297.723.523.44AA+AAA城投101118青城Y20.53-0.42112.627.703.493.41AA+AAA城投101120家投010.02-0.3597.2219.818.568.36AA-AA城投305523巴中G12.88-0.3499.1713.296.326.18AA-AA城投100021昆明公租PPN0021.50-0.3493.0426.3911.5411.27AA-AA+城投252123滨旅011.89-0.3396.8319.748.898.69AA-AA城投58019昆租021.39-0.3095.1025.0510.3610.10AA-AA+城投368016滨旅债2.42-0.3088.0215.0211.6011.45A+AA城投7023津金011.94-0.2597.1814.789.148.99AA-AA城投127419泰达010.85-0.1597.6819.669.829.63AA-AAA城投212123苏州高技MTN0012.94-0.14100.364.953.313.26AA+AAA城投1402323农创021.88-0.13100.147.665.865.78AA(2)AA+城投374421西安高科MTN0011.66-0.12100.417.785.225.14AA(2)AA+城投201122金水011.72-0.1298.427.755.965.88AA(2)AA+城投492623济城Y11.83-0.12104.694.894.334.28AA+AAA城投1422221章控031.57-0.1299.587.764.274.19AA(2)AA+城投99823运投012.98-0.1198.664.348.027.98AA-AA城投3240123广元012.88-0.1198.524.298.098.04AA-AA城投300022中荆022.60-0.1098.634.366.076.03AAAA基础化工295821通联011.01-0.1092.762.709.289.25AA-AA+城投2922GC光交022.96-0.09100.083.404.174.14AAAA+建筑装饰200020漳九011.90-0.09101.314.803.423.38AA+AAA医药生物202823武夷新投MTN0022.91-0.09101.753.264.634.60AA(2)AA城投203418GLPR31.04-0.0995.9810.378.628.52AA-AAA交通运输14923株洲高科MTN0022.96-0.09100.123.316.256.22AA(2)AA+城投2000121章控010.91-0.08100.789.334.003.90AA(2)AA+城投201822黔开023.01-0.0898.973.358.418.38AA-AA城投104522咸金010.95-0.0899.769.487.757.66AA-AA电子1248021西高科0.91-0.08100.509.324.914.81AA(2)AA+城投1352723海州湾MTN0022.86-0.0899.443.287.317.28AA-AA城投1990922昆租010.34-0.0898.7228.4110.209.92AA-AA+城投591622昆租020.38-0.0898.5824.509.569.31AA-AA+城投143421青岛西海MTN0010.77-0.08100.579.883.303.21AAAAA城投805122中航Y62.49-0.08101.900.023.293.29AAA-AAA综合98823昆投010.96-0.0796.159.8512.3712.27A+AA+城投1489922唐山金融MTN0012.64-0.07100.582.914.754.72AA(2)AA+建筑装饰200322华能MTN0102.52-0.07102.580.313.273.27AAA-AAA公用事业9869大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，招商证券 敬请阅读末页的重要说明 3 固定收益研究 表 2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%)隐含评级主体评级行业成交规模（万元）22开滦MTN0031.500.34105.29-10.444.544.65AAAAA煤炭800722安建Y11.210.32104.17-10.914.494.60AAAA+城投1203923盐城城南MTN0022.950.31101.16-11.564.014.12AAAA+城投607023江北新区MTN0041.850.22103.97-6.413.823.89AA(2)AAA城投302322衡阳城投MTN0022.020.22100.13-11.373.473.58AAAA+城投1499722厦国贸控MTN0011.530.20105.14-6.803.433.50AA+AAA交通运输301222陕煤化MTN0122.620.20106.88-5.573.643.70