期权日报

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货：期权日报（2023/4/25） 南华期货研究所 周小舒 投资咨询证号：Z0014889 金融期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 隐历差 110IV/90IV 近月 IV/次近月 IV 50ETF 16.76% 13.36% 3.40% 85.07% 102.26% 上证 50 16.38% 13.23% 3.15% 96.08% 100.86% 深 100ETF 17.23% 13.64% 3.59% 93.00% 98.97% 沪深 300 15.24% 12.53% 2.71% 84.36% 97.88% 上交所 300ETF 15.57% 12.36% 3.21% 81.87% 99.94% 深交所 300ETF 15.43% 12.20% 3.23% 86.48% 99.16% 上交所 500ETF 16.76% 13.36% 3.40% 85.07% 102.26% 深交所 500ETF 15.22% 11.74% 3.48% 76.11% 101.26% 中证 1000 15.78% 14.25% 1.53% 81.37% 101.87% 创业板 ETF 20.19% 14.88% 5.31% 89.42% 101.56% 商品期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 110IV/90IV 隐历差 豆粕 19.93% 22.65% 99.85% -2.72% 玉米 13.73% 12.33% 101.43% 1.40% 铁矿石 33.36% 44.83% 100.12% -11.47% 白糖 18.62% 19.11% 106.37% -0.49% 棉花 17.02% 15.41% 97.15% 1.61% PTA 22.82% 22.65% 101.65% 0.17% 甲醇 19.06% 17.33% 101.60% 1.73% 菜粕 21.24% 26.57% 91.59% -5.33% 铜 23.69% 9.01% 99.92% 14.68% 橡胶 20.55% 14.17% 100.34% 6.38% 黄金 17.76% 11.56% 100.23% 6.20% 棕榈油 26.44% 27.00% 100.00% -0.56% 铝 15.41% 11.32% 100.26% 4.09% 锌 21.31% 13.56% 100.38% 7.75% PVC 17.66% 13.93% 99.94% 3.73% 塑料 16.06% 10.75% 100.12% 5.31% 聚丙烯 15.24% 8.68% 99.48% 6.56% 原油 34.23% 35.14% 100.06% -0.91% 豆一 16.34% 19.94% 100.74% -3.60% 豆二 20.32% 31.59% 99.90% -11.27% 豆油 21.56% 20.60% 99.95% 0.96% 菜油 20.73% 16.90% 94.61% 3.83% LPG 33.49% 19.86% 100.06% 13.63% 2 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 花生 19.17% 19.80% 94.72% -0.63% 白银 26.75% 20.75% 100.15% 6.00% 螺纹钢 20.63% 20.36% 99.66% 0.27% 工业硅 23.65% 16.59% 100.13% 7.06% 一、 期权策略跟踪 行情判断：横盘震荡 期权持仓：卖出 IO2305-P-3950、IO2305-C-4100 图 1.1：期权策略表现： 资料来源：南华研究 二、金融期权数据 上一个交易日，金融期权隐含波动率继续上升，历史波动率低位回升，期权定价偏高。虚值认沽期权和近月期权隐含波动率明显上升，近月期权隐含波动率接近远月期权，期权市场参与者认为未来股指走势波动偏高。南华 50ETF 期权波动率指数是 20.39，南华沪深 300期权波动率指数是 21.09，南华中证 1000 期权波动率指数是 20.72，南华期权波动率指数继续上涨，股指延续弱势走势，建议卖出勒式组合策略。 0.941.041.141.241.341.441.541.641.741.84202005062020060120200629202007242020082120201014202011192020122320210126202102262021032520210420202105192021061120210715202108102021090320211008202111032021112920211223202201192022022120220324202204212022052020220616202207122022081820220916202211022022112820221223202301192023030620230330净值 3 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 2.1：50ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图 2.2： 50ETF 期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图 2.3：华泰柏瑞 300ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%2021/5/172021/6/42021/6/252021/7/152021/8/42021/8/242021/9/132021/10/122021/11/12021/11/192021/12/92021/12/292022/1/192022/2/152022/3/72022/3/252022/4/182022/5/112022/5/312022/6/212022/7/112022/7/292022/8/182022/9/72022/9/282022/10/252022/11/142022/12/22022/12/222023/1/122023/2/82023/2/282023/3/202023/4/10隐含波动率 20日历史波动率 0%10%20%30%40%50%60%60%80%90%95%98%100%103%105%110%120%130%202304212023042415.2%15.4%15.6%15.8%16.0%16.2%16.4%16.6%16.8%17.0%1M2M3M6M9M1Y20230421202304245.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%2021/5/172021/6/72021/6/292021/7/202021/8/102021/8/312021/9/232021/10/212021/11/112021/12/22021/12/232022/1/142022/2/112022/3/42022