房地产行业研究周报：销售环比小幅上升，央行下调OMO及MLF利率

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 销售环比小幅上升，央行下调 OMO 及 MLF 利率 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 6 月 18 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 114 行业总市值(百万元) 13,544.21 行业流通市值(百万)元) 6636.66 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 13.6 1.5 1.7 2.1 2.7 8.9 8.0 6.5 5.0 买入 招商蛇口 13.4 0.4 1.1 1.3 1.7 32.8 12.7 10.3 8.0 买入 滨江集团 9.0 1.2 1.4 1.8 2.3 7.5 6.4 5.1 3.9 买入 万科 A 14.5 2.0 2.2 2.5 2.5 7.5 6.5 5.9 5.8 买入 华发股份 10.4 1.1 1.4 1.6 1.8 9.2 7.4 6.4 5.8 买入 备注：股价使用 2023 年 6 月 16 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230618  一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 0.23%，沪深 300 指数上涨 3.3%，相对收益为-3.07%，板块表现弱于大盘。  行业基本面 本周(06.09-06.15)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 38497 套，同比增速-28.6%，环比增速 8%；合计成交面积 418.8 万平方米，同比增速-24.2%，环比增速 7%。 本周(06.09-06.15)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 18590 套，同比增速 5%，环比增速 0.4%；合计成交面积 176.2 万平方米，同比增速 4.8%，环比增速-6.9%。 本周（06.09-06.15），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19676.6万平方米，环比增速 0.3%，去化周期 86.4 周。 本周（06.05-06.11），土地供给方面，本周供应土地 6513.6 万平方米，同比增速 77.8%；供应均价 2027 元/平方米，同比增速-20.4%。土地成交方面，本周成交土地1945.7 万平方米，同比增速-29.9%；土地成交金额 287.2 亿元，同比增速-60.7%。 本周（06.09-06.15）房地产企业合计发行信用债 127.9 亿元，同比增速 19.1%，环比增速 95.4%。  投资建议： 本周，统计局公布 5 月经济及行业数据，房地产行业销售面积及开发投资同比下行。同时，央行在 6 月 13 日下调 7 天逆回购利率和常备借贷便利率，15 日中期借贷便利利率也下调 10 个基点。展望后市，此轮利率的下调有望联动到贷款市场报价利率的下行。 6 月份以来，多地出台房地产宽松政策，主要集中在降低首付比例、优化公积金、优化限购等方面，其政策内容较往年范围更广、力度更强。房地产行业在经历 3 月份的高峰期后，基本面呈现出走弱的趋势，近期一系列政策的推出，有助于重塑市场信心。我们建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 0.23%，沪深 300 指数上涨 3.3%，相对收益为-3.07%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：荣盛发展、长春经开、京汉股份、天津松江、皇庭国际，涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为京投发展、新华联、海航投资、宋都股份、新湖中宝。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】重庆：2023 年度住房公积金缴存基数不得低于重庆市人力资源和社会保障局公布的当地现行最低工资标准，根据重庆市统计局公布的 2022 年度重庆市职工月平均工资计算，缴存基数上限则为 27856 元。 【地方政策】福建：福清市政府办发布了《关于贯彻落实巩固拓展经济向好势头的一揽子政策措施的实施意见》。方案提到，推动金融机构加大对房地产项目金融扶持力度，缓解企业资金短缺。鼓励举办房产推介会，营造促进住房消费的市场氛围。全面推行带押过户，实现二手房交易登记无需提前还贷。 【地方政策】大连：大连市保持房地产市场平稳健康发展工作领导小组办公室发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》。下调 2023 年三季度新发放首套住房商业性个人住房贷款利率下限，科学安排房地产用地供应。实施房交会购房补贴政策。 【市场行情】6 月 15 日，国家统计局发布 2023 年 5 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。根据国家统计局数据，今年 5 月份，70 个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少。一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.1%，涨幅比上月回落 0.3 个百分点。其中，北京、上海和广州新建商品住宅销售价格环比分别上涨 0.2%、0.3%、0.1%，深圳环比下降 0.2%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 表 3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 地方政策 重庆：2023 年度住房公积金缴存基数不得低于重庆市人力资源和社会保障局公布的当地现行最低工资标准，根据重庆市统计局公布的 2022 年度重庆市职工月平均工资计算，缴存基数上限则为 27856 元。 重庆公积金 管理中心 2023/6/16 地方政策 福建：福清市政府办发布了《关于贯彻落实巩固拓展经济向好势头的一揽子政策措施的实施意见》。方案提到，推动金融机构加大对房地产项目金融扶持力度，缓解企业资金短缺。鼓励举办房产推介会，营造促进住房消费的市场氛围。全面推行带押过户，实现二手房交易登记无需提前还贷。 福建省福清市 人民政府 2023/6/15 地方政策 大连：大连市保持房地产市场平稳健康发展工作领导小组办公室发布《关