中国食品饮料行业HTI重点白酒品牌价格跟踪：多数白酒价盘呈现边际回落

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 24 Jul 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：多数白酒价盘呈现边际回落 Most Prices of Baijiu Marginally Fell Back [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 百润股份 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 泸州老窖 Outperform 金龙鱼 Outperform 山西汾酒 Outperform 千禾味业 Outperform 洋河股份 Outperform 珠江啤酒 Outperform 古井贡酒 Neutral 盐津铺子 Outperform 青岛啤酒 Outperform 张裕 A Outperform 东鹏饮料 Outperform 新乳业 Outperform 今世缘 Outperform 恒顺醋业 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 金徽酒 Outperform 舍得酒业 Outperform 伊力特 Outperform 重庆啤酒 Outperform 妙可蓝多 Outperform 口子窖 Outperform 华致酒行 Outperform 水井坊 Outperform 立高食品 Outperform 燕京啤酒 Neutral 古越龙山 Outperform 酒鬼酒 Outperform 承德露露 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶涨跌不一，内参批价大幅回升（Maotai full Case and Loose Bottle Prices Fluctuated, and the Wholesale Price of Neican Rebounded） (17 Jul 2023) 茅台、习酒、郎酒、国台、珍酒+李渡、酒鬼酒调研报告（Intensive Research Report on Moutai, Xi Liquor, Lang Liquor, Guotai, Zhenjiu + Lidu, and Jiugui Liquor ） (12 Jul 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天价格小幅回升，多数产品批价平稳（Moutai's Prices Have Slightly Rebounded, and Most Products Have Stable Wholesale Prices） (10 Jul 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（7 月 17 日至 7 月 24 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 2920/2720/1030 元，较上周-10 元/持平/持平，较上月+30/-20 元/持平。中长期来看，年初以来飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价+20/+20/-100 元，较去年同期-185/-38/-339 元。 五粮液：本周八代普五批价为 935 元，较上周持平，较上月-8 元。中长期来看，今年年初以来普五批价-8 元，较去年同期-22 元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 880 元，较上周-5 元，较上月-10元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价-20 元，较去年同期-25 元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 780/335 元，较上周持平/持平，较上月持平/持平。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价-25/-15 元，较去年同期-50/-25 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 580/405/288元，较上周-20/持平/-8 元，较上月-20/持平/-8 元。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-40/-20/-8 元，较去年同期-50/-17/-17 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 470/320/195 元，较上周持平/持平/-5 元，较上月持平/持平/-5 元。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价-15/持平/-20 元，较去年同期-20/ +12/-15 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 茅台酱香系列酒实现“双过半”，飞天茅台线上将投放共 5.9 万瓶：7 月 14 日，茅台酱香酒公司半年营销会议透露，2023 年上半年酱香系列酒顺利完成“双过半”目标任务。7 月 20 日-26 日，茅台京东自营店将投放共 2 万瓶飞天 53%vol 500ml 贵州茅台酒（带杯），华润万家 APP 也将于 7 月 25 日-7 月 26 日投放 3.9 万瓶，每瓶售价1499 元。（云酒头条、微酒微信公众号） 侯孝海谈啤酒、白酒产业规划：7 月 17 日，侯孝海表示，华润酒业并购金沙、景芝、金种子三家酒企，有信心争取在“十四五”末形成啤酒+白酒的销售规模在 500 亿-600 亿，使白酒产业在华润酒业产业中占比达到 30%左右。（微酒微信公众号） 五粮液圆满完成上半年生产经营目标：7 月 20 日上午，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦表示，公司圆满完成上半年生产经营目标，企业发展迈上新台阶。（酒说微信公众号） 上半年白酒产量数据出炉：2023 年 6 月，全国规上白酒企业产量为 37.8 万千升，同比下降 4.5%。2023 年 1-6 月全国规上白酒企业产量 209.7 万千升，同比下降 14.8%。（国家统计局） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 557085100115Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23HAI China Food & BeverageMSCI China 24 Jul 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序 2023/