电子行业：5G商用更进一步；中国成半导体设备第一大市场

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 5G 商用更进一步；中国成半导体设备第一大市场 5G 商用更进一步：高通骁龙 855 发布，运营商频谱分配落定 高通上周发布新一代旗舰芯片骁龙 855，7 纳米工艺，支持 5G 网络与超声波指纹识别，有望成为 19 年高端安卓机主流 5G 方案；高通宣布中移动及包括小米、一加、OPPO、vivo 和中兴在内的中国领先 OEM厂正采用骁龙 855 配合 X50 开发 5G 终端，未来几个月陆续发布，意味着终端侧 5G 商用进程又迈进一步；在网络侧，三大运营商 5G 频谱分配方案落定，为运营商 5G 建设奠定基础。预计随着网络建设及5G 终端推出，网络侧细分领域率先释放业绩，而 5G 终端有望在2020-23 年快速放量，持续看好天线及射频前端、高频高速材料、3D光学等创新，重点推荐立讯精密、欧菲科技、深南电路、三环集团、顺络电子等。 Q3 中国超韩国成半导体设备第一大市场，台积电拟建新 8 寸线 SEMI 数据显示 18Q3 全球半导体设备销售额同比增 11%，环比降 5%。中国超越韩国成为全球第一大市场，环比增 5%，同比增 106%。而韩国则环比和同比骤降 29%和 31%，与三星和海力士控制存储产能等有关。北美和欧洲同样同比和环比双降，需求乏力。而台湾受益于台积电等厂商持续投入先进制程，环比增 33%，同比增 23%。此外台积电拟新增 1 座 8 寸新厂，这是 03 年之后再次新增 8 寸线产能。由于台积电 18 年 8 寸线并未完全满载，还有部分产能外包给世界先进，判断新厂很可能专攻包含 GaN 等化合物半导体在内的特殊制程。18-20年大陆 25 条晶圆线新建，功率半导体投入仅次于存储和代工，看好国内厂商在刻蚀/薄膜沉积/清洗/封装/测试等设备环节，以及 8 寸线相关的功率器件等环节的机会，重点推荐扬杰科技，关注设备龙头大族激光等。 TCL 集团资产重组聚焦半导体显示，三星持续推进液晶转产 TCL 拟出售智能终端及相关配套业务，聚焦半导体显示及材料业务，保留产业金融及创投业务。重组完成有利于公司改善财务结构及经营效率，引导公司价值重估。保留的产业金融及投资创投业务也有望平抑半导体产业周期波动。旗下华星光电目前大尺寸 LCD 面板出货量位列全球前五，并且在大尺寸 LCD、AMOLED 等持续布局，未来份额有望提升。三星等韩企迫于高世代 LCD 竞争，加快 LCD 产线QD-OLED 转产，目前三星已有 8.5 代线合计 LCD 产能约 410K，转线实施完成后预计将减少产能 105K-140K，合计减少年产能面积约6.4-8.5 百万平米，不考虑转线计划下 19 年全球 LCD 产能增量约 24.4百万平米。转产有望于 19H2 带来市场供需改善，面板龙头将受益。 本周核心推荐 立讯精密、扬杰科技、深南电路、沪电股份、三环集团、欧菲科技、顺络电子、大华股份、生益科技、景旺电子、大族激光、三安光电 维持 买入 黄瑜 0755-82521369 huangyu@csc.com.cn 执业证书编号：S1440517100001 马红丽 0755-23953843 mahongli@csc.com.cn 执业证书编号：S1440517100002 发布日期： 2018 年 12 月 10 日 市场表现 近期相关研究报告 18.12.02 中信建投电子周报：中美贸易冲突阶段性缓和，电子板块有望迎来修复-2018.12.02 18.11.26 中信建投电子周报：5G 网络投资带来上游元器件机会；5G 与 AI 创造半导体增量需求-2018.11.26 18.11.19 中信建投电子周报：美国启动首次5G 频谱拍卖，持续看好 5G 对电子行业的带动-2018.11.19 18.11.12 中信建投电子周报：智能终端产业链 Q4 呈现结构性变化，汽车电子化延续强劲势头-2018.11.12 18.11.05 中信建投电子周报：苹果季度业绩再创新高；晋华遭美禁售推动存储自主可控-2018.11.05 18.10.29 中信建投电子周报：国产旗舰机发布遇热；各方推动下 5G 手机渐行渐近-2018.10.29 18.10.22 中信建投电子周报：国产智能机创新提速，持续推荐供应链国内优质厂商-2018.10.22 -46%-26%-6%14%2017/12/112018/1/112018/2/112018/3/112018/4/112018/5/112018/6/112018/7/112018/8/112018/9/112018/10/112018/11/11电子沪深300电子 1 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、一周行情回顾 图 1：电子行业相关重要指数涨跌幅情况 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 图 2：电子行业每周股价涨幅前十五名 资料来源： Wind，中信建投证券研究发展部 图 3：电子行业每周股价跌幅前十五名 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 代码名称周报点周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅000001.SH上证综指2605.890.68%0.68%-21.20%399001.SZ深证成指7733.890.68%0.68%-29.95%399006.SZ创业板指1341.020.87%0.87%-23.49%000300.SH沪深3003181.560.28%0.28%-21.07%801080.SI电子(申万)2152.080.68%0.68%-38.07%SOX.GI费城半导体指数1157.86-6.59%-6.59%-7.60%TWSE020台湾电子指数386.03-1.97%-1.97%-12.20%TWSE071台湾半导体指数149.43-2.19%-2.19%-7.83% 2 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二、重点公司估值表 表 1：核心推荐与关注公司估值（股价取 20181207 收盘价） 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 表 2：海外重点公司估值（股价取 20181207 收盘价） 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 三、一周重要新闻 3.1 消费电子 3.1.1 苹果供应商 Lumentum：18 亿美元并购 Oclaro 交易获中国批准场 今年 3 月份，苹果供应商 Lumentum 决定收购 Oclaro，而日前这一收购事件有最新的进展。据美通社报道，苹果 FaceID 供应商 Lumentum 获得中国反垄断机构批准，以 18 亿美元成功收购。Lumentum 目前预计 Oclaro 收购将于 2018 年 12 月 10 日左右收盘。 Lumentum 是苹果长期以来的供应商，为苹果提供用于 3D 结构光传感器的 VCSEL 激光器；Oclaro 则是一家光通讯创新解决方案供应商。 作为远程、地铁和数据中心市场的光学元件和模块的领先者，Oclaro 在光通讯模块市场颇有盛名，自 2012 年于 Opnext 完成合并后，它是仅排名于 Finisar 之后的世界第二大光器件、模块和子系统供