2023麦肯锡零担物流行业洞察报告

万亿市场前景分化， 全网快运整合可期本报告由Sal Arora、朱景丰、朱越、赵嘉杰、李宸合著，谨代表麦肯锡公司旅游、运输和基础设施咨询业务观点。2023麦肯锡零担物流行业洞察2023年9月目录第一章 零担市场蓄势待发，中长期增长机遇利好全网快运赛道 第二章 中国全网快运市场正大步迈入存量市场“整合期” 案例分析：美国零担市场发展史 第三章 全网快运短期格局推演：进入“整合期”，谁将“剩者为王”？ 情景分析：货量横盘，资本理性 情景分析：货量回升，资本理性 第四章 中长期竞争预判：展望“成熟期”，龙头企业比拼哪些“内功”？ 卷末语3 7 8 11 1213 17 181万亿市场前景分化，全网快运整合可期第一章 零担市场蓄势待发，中长期增长机遇利好全网快运赛道零担物流市场规模将在短期波动， 而中长期因政策配套及产业升级 利好，未来可期经历了过去10年的飞速发展后，中国的公路货运市场已跨过5万亿元门槛，其中零担市场的规模也达到了1.5万亿元。虽然短期将面临一定程度的货量阵痛，但麦肯锡预计，在中长期产业升级和需求场景演化下，零担市场将以略高于GDP的增速增长：在外部环境的短期挑战下，零担市场在一段时间内可能会保持相对横盘。中国物流景气指数显示，2023年上半年，中国国内物流市场先扬后抑。在这样的环境下，货主的价格敏感度提高，存量市场已经开始价格竞争，平均运价进一步承压。除内需压力外，出口端亦受到近期全球经济的影响。截至23年7月，全球制造业PMI（采购经理指数）已连续4个月环比下降，这也意味着当前全球制造业的恢复速度仍然较为缓慢，预计行业货量在未来6-18个月内可能仍将维持横盘态势。中长期作为民生支柱的零担货运行业，不仅将伴随着经济的高质量发展增长，还将服务于存量经济的升级。在需求端，增长有望在中长期得到修复，同时，制造业的产业升级带来更高质量的结构化升级。尽管上半年整体出口疲软，先进制造业（包括新能源汽车、锂离子电池、太阳能电池）出口同比仍增长61.6%。在国家长期重点布局5G、新材料及生物医药等行业的大势下，制造业有望在未来实现全面升级。同时，产业迁移导致货源从原先的华东华南区域集中向更多元的发货地演化，新兴区域如华中、西南等将为零担货运带来新的增长点。政策上，货运作为国家长期扶持发展的行业，高速费减免、税收优惠以及高速扩容改建等诸多政策均有望助推行业复苏。政策及产业升级双管齐下，将支撑零担货运的长远增长预期。3万亿市场前景分化，全网快运整合可期全网快运是最具长期成长性和规模效益价值的市场，排名前五的头部企业份额已超过60%，是唯一可能跑出500亿级龙头的赛道管中窥豹，人们过去一直习惯于将零担货运作为一个整体来看：除了普遍认为零担市场规模大、市场竞争高度分散、整体利润微薄外，也常常提到数以十万计的长尾专线公司未来将存在巨大的整合机会，留下出现千亿级零担龙头的无限遐想。然而，全面从供给及需求端解构市场，零担“江湖”实际上由三个截然不同的细分市场组成：全网快运、区域网络及专线物流。尽管三个市场之间的边界正变得越来越模糊，但从需求场景的角度出发，各细分市场凭借运输网络的特点均有自己最天然擅长的“战场”。其中，市场规模1,500亿的全网快运虽仅占零担总量的10%，但供给端已具备一定集中度，且最有机会把握未来零担需求的增长机会，实则为零担“江湖”中真正有望进一步整合、形成500亿级龙头的赛道。图1在万亿零担市场下，有三种不同的细分模式各司其职，覆盖不同的发货需求及公斤段图 1在万亿零担市场下，有三种不同的细分模式各司其职，覆盖不同的发货需求及公斤段一点发全国一点发区域单点对单点公斤段30KG3,000KG小票零担大票零担500KG全网快运（加盟）全网快运（直营）专线物流（12,500亿，~100,000家企业）玩家较多且高度分散，CR10小于2%，利润微薄但较为稳定零担细分市场区域网络（1,000亿，100-200家企业）网络局限于部分省份，盈利性易受大环境影响，抗风险能力较差全网快运（1,500亿，10-20家企业）CR10高达90%，已验证在形成一定规模后有健康的盈利模型专线物流专线联盟+中间商区域网络型零担与专线合作发货需求可覆盖部分需求资料来源：公开资料检索；小组分析4万亿市场前景分化，全网快运整合可期图2需求端共有六大场景板块，其中生产运输及专业商贸占整体货源的80%左右图 2需求端共有六大场景板块，其中生产运输及专业商贸占整体货源的80%左右2022年零担市场细分，亿元大件电商国际物流其他生产运输零售调货小票零担(30-500KG)大票零担(>500KG)2025-30 CAGR专业商贸场景描述6%针对零售门店的库存补给或门店间的货物调拨5%成品货物供应下游制造商，大批库存补货、工业区寄出样品及零部件等生产相关的货运物流3%在多个批发市场之间以及至下游经销商的调配和交易7%大件电商如家具和家电为电商增速较显著的细分8%跨境电商和国际贸易进出口的头程（货源地到海外仓）和尾程（海外仓到分拨）运输需求4%处理个人或企业的大件运输需求，如：办公室设备寄递、搬家、展会等偶发性需求总计~6,000~9,000资料来源：公开资料检索；专家访谈；小组分析全网区域专线最具潜力捕捉增长具潜力捕捉增长1,1004,6003,8001001003009001,8002,40060060240零担市场的需求主要由六大场景构成，包括零售调货、生产运输、专业商贸、大件电商、国际物流与个人/企业偶发大件寄递，其中生产运输及专业商贸占到了整体货源的80%左右。随着柔性供应链、大件电商及跨境电商进一步崛起，长期零担市场的发货场景向小批量、多频次和单点发全国发展 ，全网快运是最有潜力捕捉这些增长趋势的模式： — 零售调货：为满足更快的响应速度，品牌需要更快的物流运输效率以持续缩短货品上架时间，物流订单将更加小批量而高频。这将更有利于区域网络和全网快运的发展，即在较低的价格下提供中短途配送到店的运输服务。 — 生产运输：对全链路数字化和柔性供应链进行改造，加快小批量高频叫料模式的提升，跨区长途零担场景有望随之增加。柔性供应链由于小批量、多频次的需求，有助于全网企业提供更灵活的运输模式，而整体产业升级的趋势（如新能源及医药）因对时效及品质的要求高，可以推动全网快运提供更好的客户服务。 — 专业商贸：区域特色产业带鲜明，区域分工、协作的格局正在形成，催生从原材料、零部件到成品等一系列专业市场的集聚，小批量即时订单对零担运输需求旺盛；如多个汽车配件城之间的调配交易更适合区域网络的调配，而在其余的跨省交易中更适合专线及全网快运企业运输。 — 大件电商：大件电商整体渗透率正在经历高速增长，尤其以中小型消费家电为代表，过去5年线上家电及家具的渗透率上升了20-30个百分点，在直播电商及社交等新兴电商平台增势下，未来需求将持续旺盛。大件电商通常为一仓发全国，全网快运企业占据天然优势。 — 国际物流：跨境电商进出口规模近5年的年均复合增速超过15%，已达到2.1万亿元，预计未来增速也将维持高位。以跨境电商为例，其全国货源地集中发往海外仓的业务模式更适合全网快运企业通过